Замораживание работы ФРС, замораживание рынка труда и рыночная паника представляют собой тройную угрозу для инвесторов

Индекс страха на Уолл-стрит на прошлой неделе подскочил до самого высокого уровня с ноября. Индекс волатильности CBOE, известный как VIX, в четверг превысил отметку 20, поскольку акции технологических компаний упали на фоне опасений, что масштабные инвестиции в искусственный интеллект могут не окупиться.

Хотя сейчас он составляет 18,43, этот уровень по-прежнему сигнализирует о повышенной тревожности. В нормальных рыночных условиях индекс волатильности VIX находится около 15.

Нервозность вызвана не только технологическим сектором. Данные Cboe Global Markets, опубликованные Wall Street Journal, показывают, что показатель «асимметрии» опционов для фонда iShares Russell 2000 на этой неделе достиг своего наивысшего значения с ноября. Когда асимметрия растет, трейдеры платят больше за защиту от падения цен, чем за ставки на прибыль.

Компания Amazon объявила о планах потратить 200 миллиардов долларов на инфраструктуру в этом году, что на 50 миллиардов долларов больше, чем ожидали аналитики, и на 50 процентов больше, чем в прошлом году. Несмотря на хорошие показатели продаж в праздничный сезон, акции компании упали более чем на 7,5 процента перед открытием торгов в пятницу.

В пятницу произошёл резкий отскок. Индекс Доу-Джонса впервые достиг отметки в 50 000 пунктов. Индекс Nasdaq подскочил на 2,2 процента. Но индекс S&P 500 всё же завершил неделю снижением на 0,1 процента. Индекс Nasdaq упал на 1,8 процента за неделю. До пятничного отскока оба индекса имели отрицательную динамику на 2026 год.

Резкие подъемы после резких падений не обязательно означают, что опасность миновала.

Microsoft и Alphabet вызвали схожую реакцию, когда на этой неделе обнародовали свои планы расходов. Эти технологические гиганты в совокупности планируют вложить 660 миллиардов долларов в ИИ в этом году

Кларк Беллин из Bellwether Wealth прямо заявил: «Бычий рынок не умер, но он стареет». То, что еще полгода назад казалось разумными инвестициями, теперь выглядит как безрассудные траты.

Компании-разработчики программного обеспечения продолжают нести убытки

Для акций компаний-разработчиков программного обеспечения эта неделя выдалась крайне неудачной. ETF, tracэтот сектор, в пятницу вырос на 3,5%, но по итогам недели все равно упал более чем на 9%. С начала года падение составило более 24%.

Инструменты искусственного интеллекта, такие как Claude Code от Anthropic, теперь могут выполнять задачи, которые раньше требовали дорогостоящих подписок на программное обеспечение. Если их внедрение получит широкое распространение, компании, работающие по подписочной модели, столкнутся с серьезными проблемами с доходами.

Брайан Левитт из Invesco считает, что распродажа зашла слишком далеко. «Мы приближаемся к точке, когда это, вероятно, кажется чрезмерным», — сказал он в программе Morning Brief на Yahoo Finance. «Мы видим, что некоторые компании были значительно выведены из инвестиций»

Майк О'Рурк из JonesTrading не согласен. Крупные компании, вероятно, выживут, но «появились новые риски», — сказал он Yahoo Finance. Он указал на конференцию Alphabet по итогам отчетности, где руководители обсуждали повышение производительности благодаря ИИ. Вместо того чтобы успокоить инвесторов, это только усилило их беспокойство.

В четверг Bitcoin упал почти до 60 000 долларов. Впервые с ноября 2024 года он опустился ниже 70 000 долларов. Это нивелировало весь рост, достигнутый с момента инаугурации Трампа. В пятницу он отскочил обратно выше 70 000 долларов, но ущерб уже был нанесен.

В четверг компания Strategy сообщила о квартальном убытке в размере 12,4 миллиарда долларов. Компания Gemini сократила 200 рабочих мест и закрыла все офисы за пределами США и Сингапура.

Корреляция Bitcoinс рисковыми активами усилилась к 2026 году. Министр финансов Скотт Бессент усугубил ситуацию, заявив, что правительство не будет спасать криптоиндустрию.

Впереди решающая неделя, поскольку данные противоречат оптимистичным прогнозам

На этой неделе в среду будут опубликованы отложенные данные по занятости за январь, а также новые данные по инфляции. Оба фактора повлияют на действия ФРС в отношении процентных ставок.

Последние данные по занятости выглядят неутешительно. Количество вакансий в декабре упало до 5,25-летнего минимума. По данным ADP, в январе частные работодатели создали всего 22 000 рабочих мест. Количество объявлений об увольнениях в январе достигло самого высокого уровня с 2009 года.

Снижение процентных ставок помогло бы восстановиться акциям технологических компаний. Но поскольку инфляция по-прежнему превышает 3 процента, представители ФРС проявляют мало интереса к снижению ставок как минимум до марта.

По данным FactSet, аналитики по-прежнему ожидают, что прибыль компаний, входящих в S&P 500, вырастет на 14 процентов в 2026 году. Этот оптимизм противоречит текущей ситуации на рынке. Либо прогнозы по прибыли будут снижены, либо акции действительно перепроданы.

Cryptopolitan Согласно прогнозу , глобальные расходы на технологии должны достичь 5,6 триллиона долларов к 2026 году, что почти на 8 процентов больше, чем в предыдущем году. Рынки видят в этом расточительство и риски, а не возможности.

Сэм Альтман из OpenAI предупредил в прямом эфире технологического подкаста TBPN, что акции компаний-разработчиков программного обеспечения ждут новые распродажи. Аналитики Morningstar ожидают нескольких периодов волатильности в течение 2026 года.

Некоторые стратеги рекомендуют переходить к защитным активам. В этом году акции компаний потребительского сектора и энергетического сектора показали лучшие результаты, чем акции технологических компаний. Акции технологических компаний, напротив, имеют отрицательную динамику на 2026 год.

Пятничное ралли принесло временное облегчение. Но оно не решило основную проблему: инвесторы не знают, принесут ли инвестиции в ИИ достаточно быструю прибыль. Рынки, которые отскакивают на 2 процента за один день после падения на 1,5 процента накануне, нездоровы. Это нервные рынки, пытающиеся понять, что будет дальше.