Заморозка ФРС, заморозка рабочих мест и паника на рынках образуют тройную угрозу для инвесторов

Индекс страха на Уолл-стрит вырос до самого высокого уровня с ноября на прошлой неделе. Индекс волатильности CBOE, известный как VIX, подскочил выше 20 в четверг на фоне падения технологических акций из-за опасений, что масштабные инвестиции в искусственный интеллект могут не окупиться.

Хотя сейчас он находится на уровне 18,43, этот уровень все еще сигнализирует о повышенной тревожности. В нормальных рыночных условиях VIX обычно находится около 15.

Тревога касается не только технологий. Данные Cboe Global Markets, опубликованные The Wall Street Journal, показывают, что показатель «скошения» (skew) опционов на фонд iShares Russell 2000 достиг самого высокого значения с ноября на этой неделе. Когда скошение растет, трейдеры платят больше за защиту от падения, чем за ставки на рост.

Amazon раскрыла планы потратить 200 миллиардов долларов на инфраструктуру в этом году, что на 50 миллиардов долларов больше ожиданий аналитиков и на 50 процентов больше, чем в прошлом году. Акции компании упали более чем на 7,5 процентов до открытия торгов в пятницу, несмотря на хорошие показатели продаж в праздничный сезон.

В пятницу произошел резкий отскок. Индекс Dow впервые достиг отметки 50 000 пунктов. Nasdaq вырос на 2,2 процента. Однако S&P 500 все же завершил неделю с падением на 0,1 процента. Nasdaq упал на 1,8 процента за неделю. Оба индекса находились в отрицательной зоне в 2026 году до отскока в пятницу.

Крупные ростки после крупных падений не обязательно означают, что опасность миновала.

Microsoft и Alphabet получили аналогичную реакцию, когда ранее на этой неделе раскрыли свои планы по расходам. Эти технологические гиганты планируют вложить в ИИ в этом году $660 миллиардов.

Кларк Беллин из Bellwether Wealth выразился прямо: «Бычий рынок не мертв, но он стареет». То, что выглядело как умные инвестиции шесть месяцев назад, теперь кажется безрассудными тратами.

Компании программного обеспечения продолжают терять деньги

Акции программного обеспечения пережили тяжелую неделю. ETF, отслеживающий этот сектор, вырос на 3,5 процента в пятницу, но все же завершил неделю с падением более чем на 9 процентов. С начала года он упал более чем на 24 процента.

Инструменты ИИ, такие как Claude Code от Anthropic, теперь могут выполнять задачи, которые ранее требовали дорогих подписок на программное обеспечение. Если темпы внедрения ускорятся, компании с подписочной моделью столкнутся с серьезными проблемами с выручкой.

Брайан Левитт из Invesco считает, что распродажа зашла слишком далеко. «Вы достигаете точки, когда это, вероятно, кажется преувеличенным», — сказал он в утреннем эфире Yahoo Finance. «Мы видели, как некоторые имена были значительно обесценены».

Майк О’Рурк из JonesTrading не согласен. Крупные компании, вероятно, выживут, но «там есть новые риски», — сказал он Yahoo Finance. Он указал на конференцию по итогам отчетности Alphabet, где руководители обсуждали рост производительности благодаря ИИ. Вместо того чтобы успокоить инвесторов, это вызвало еще большую обеспокоенность.

Биткоин упал почти до 60 000 долларов в четверг. Это первое падение ниже 70 000 долларов с ноября 2024 года. Это обнулило весь рост с момента инаугурации Трампа. Отскок в пятницу вернул его выше 70 000 долларов, но ущерб уже был нанесен.

Strategy отчиталась о квартальном убытке в 12,4 миллиарда долларов в четверг. Gemini сократила 200 рабочих мест и закрыла все офисы за пределами США и Сингапура.

Корреляция биткоина с рисковыми активами усилилась перед 2026 годом. Министр финансов Скотт Бессент усугубил ситуацию, предположив, что правительство не будет спасать криптоиндустрию.

Критическая неделя впереди, так как данные противоречат оптимизму

На этой неделе в среду выйдет задержанный январский отчет о занятости, а также свежие данные по инфляции. Оба фактора повлияют на решение ФРС по процентным ставкам.

Недавние данные по занятости выглядят неутешительно. Количество вакансий упало до минимума за 5,25 года в декабре. Частные работодатели добавили всего 22 000 рабочих мест в январе по данным ADP. Объявления о сокращениях в январе достигли самого высокого уровня с 2009 года.

Снижение ставок помогло бы технологическим акциям восстановиться. Но поскольку инфляция все еще выше 3 процентов, чиновники ФРС проявили мало интереса к снижению ставок раньше марта, по крайней мере.

Аналитики по-прежнему ожидают, что компании S&P 500 увеличат прибыль на 14 процентов в 2026 году, согласно данным FactSet. Этот оптимизм противоречит текущему поведению рынка. Либо оценки прибыли будут снижены, либо акции действительно перепроданы.

Cryptopolitan показал, что глобальные расходы на технологии должны достичь 5,6 триллиона долларов в 2026 году, что почти на 8 процентов больше. Рынки видят в этом отходы и риски, а не возможности.

Сэм Альтман из OpenAI предупредил в прямом эфире технологического подкаста TBPN, что акции программного обеспечения могут столкнуться с дальнейшими распродажами. Аналитики Morningstar ожидают нескольких волн волатильности в течение 2026 года.

Некоторые стратеги рекомендуют переключаться на защитные инструменты. Потребительские товары первой необходимости и энергетика показали лучшие результаты, чем технологии в этом году. Технологические акции фактически находятся в отрицательной зоне в 2026 году.

Рост в пятницу обеспечил временное облегчение. Но он не решил основную проблему: инвесторы не знают, смогут ли расходы на ИИ принести доходность достаточно быстро. Рынки, которые растут на 2 процента в один день после падения на 1,5 процента в предыдущий, нездоровы. Это нервные рынки, пытающиеся понять, что будет дальше.