Blocco della Fed, blocco dell'occupazione e panico di mercato formano una tripla minaccia per gli investitori

Il gauge della paura di Wall Street è salito al livello più alto da novembre la scorsa settimana. L'Indice di Volatilità CBOE, noto come VIX, è balzato sopra 20 giovedì, mentre le azioni tecnologiche crollavano a causa delle preoccupazioni che massicci investimenti in intelligenza artificiale potrebbero non dare i frutti sperati.

Sebbene si trovi attualmente a 18,43, quel livello segnala ancora un'ansia elevata. In condizioni di mercato normali, il VIX si attesta intorno a 15.

La nervosismo non riguarda solo la tecnologia. I dati di Cboe Global Markets, riportati dal Wall Street Journal, mostrano che la misura dello “skew” delle opzioni per il fondo iShares Russell 2000 ha raggiunto la sua lettura più alta da novembre questa settimana. Quando lo skew aumenta, i trader pagano di più per la protezione contro i ribassi rispetto alle scommesse sui rialzi.

Amazon ha annunciato piani per spendere 200 miliardi di dollari in infrastrutture quest'anno, 50 miliardi in più di quanto previsto dagli analisti e il 50 percento in più rispetto all'anno scorso. Le azioni sono scese di oltre il 7,5 percento prima dell'apertura di venerdì, nonostante i solidi numeri delle vendite natalizie.

Venerdì ha portato un forte rimbalzo. Il Dow ha raggiunto 50.000 per la prima volta. Il Nasdaq è salito del 2,2 percento. Ma l'S&P 500 ha comunque chiuso la settimana in calo dello 0,1 percento. Il Nasdaq è sceso del 1,8 percento per la settimana. Entrambi gli indici erano diventati negativi per il 2026 prima del rimbalzo di venerdì.

Grandi rally dopo grandi cali non significano necessariamente che il pericolo sia passato.

Microsoft e Alphabet hanno ricevuto reazioni simili quando hanno divulgato i loro piani di spesa all'inizio della settimana. Questi giganti della tecnologia prevedono collettivamente di investire 660 miliardi di dollari nell'IA quest'anno.

Clark Bellin di Bellwether Wealth lo ha detto chiaramente: “Il mercato rialzista non è morto, ma sta invecchiando”. Ciò che sembrava un investimento intelligente sei mesi fa ora sembra una spesa avventata.

Le aziende software continuano a sanguinare

Le azioni software hanno avuto una settimana brutale. Un ETF che traccia il settore ha guadagnato il 3,5 percento venerdì, ma ha comunque chiuso in calo di oltre il 9 percento per la settimana. Da inizio anno, è in calo di oltre il 24 percento.

Strumenti di IA come Claude Code di Anthropic possono ora gestire attività che un tempo richiedevano costosi abbonamenti software. Se l'adozione accelera, le aziende basate su abbonamento affrontano seri problemi di ricavi.

Brian Levitt di Invesco pensa che la vendita sia andata troppo oltre. “Si sta arrivando a un punto in cui questo probabilmente sembra esagerato”, ha detto sul Morning Brief di Yahoo Finance. “Abbiamo visto alcuni nomi essere eliminati in modo piuttosto significativo.”

Mike O’Rourke di JonesTrading non è d'accordo. Le aziende più grandi probabilmente sopravviveranno, ma “ci sono nuovi rischi là fuori”, ha detto a Yahoo Finance. Ha sottolineato la chiamata sugli utili di Alphabet, in cui i dirigenti hanno discusso i guadagni di produttività dall'IA. Invece di rassicurare gli investitori, questo li ha preoccupati di più.

Bitcoin è sceso vicino a 60.000 dollari giovedì. La prima volta sotto i 70.000 dollari da novembre 2024. Questo ha cancellato ogni guadagno dall'insediamento di Trump. Il rimbalzo di venerdì lo ha riportato sopra i 70.000 dollari, ma il danno era fatto.

Strategy ha riportato una perdita trimestrale di 12,4 miliardi di dollari giovedì. Gemini ha tagliato 200 posti di lavoro e chiuso tutti gli uffici fuori dagli USA e da Singapore.

La correlazione di Bitcoin con le attività a rischio si era rafforzata in vista del 2026. Il Segretario al Tesoro Scott Bessent ha peggiorato le cose suggerendo che il governo non soccorrerà l'industria delle criptovalute.

Settimana cruciale in arrivo poiché i dati contraddicono l'ottimismo

Questa settimana porta il rapporto sull'occupazione di gennaio in ritardo mercoledì, più nuovi numeri sull'inflazione. Entrambi influenzano ciò che la Fed farà con i tassi di interesse.

I recenti dati sull'occupazione non sono stati buoni. Le offerte di lavoro sono scese a un minimo di 5 anni e 3 mesi a dicembre. I datori di lavoro privati hanno aggiunto solo 22.000 posti di lavoro a gennaio secondo ADP. Gli annunci di licenziamenti di gennaio hanno raggiunto il livello più alto dal 2009.

Tassi più bassi aiuterebbero le azioni tecnologiche a recuperare. Ma con l'inflazione ancora sopra il 3 percento, i funzionari della Fed hanno mostrato poco interesse a tagliare prima di marzo al più presto.

Gli analisti si aspettano ancora che le aziende dell'S&P 500 crescano i profitti del 14 percento nel 2026 secondo FactSet. Questo ottimismo contrasta con il comportamento attuale del mercato. O le stime degli utili verranno tagliate, o le azioni sono davvero ipervendute.

Cryptopolitan ha mostrato che la spesa globale per la tecnologia dovrebbe raggiungere i 5,6 trilioni di dollari nel 2026, in aumento di quasi l'8 percento. I mercati vedono spreco e rischio invece di opportunità.

Sam Altman di OpenAI ha avvertito in un live tech podcast TBPN che le azioni software affrontano ulteriori vendite in avanti. Gli analisti di Morningstar si aspettano più ondate di volatilità durante il 2026.

Alcuni strateghi raccomandano di ruotare verso posizioni difensive. I beni di prima necessità e l'energia hanno sovraperformato la tecnologia quest'anno. Le azioni tecnologiche sono effettivamente negative per il 2026.

Il rally di venerdì ha fornito un sollievo temporaneo. Ma non ha risolto il problema sottostante: gli investitori non sanno se la spesa in IA genererà ritorni abbastanza rapidamente. I mercati che rimbalzano del 2 percento un giorno dopo essere scesi dell'1,5 percento il giorno prima non sono sani. Sono mercati nervosi che cercano di capire cosa succederà dopo.