Mastercard affronta indagine antitrust nel Regno Unito nel mezzo della spinta alla tokenizzazione con JPMorgan, Ripple

Mastercard è sotto indagine dall'Autorità di condotta finanziaria del Regno Unito (FCA) per presunta condotta anticoncorrenziale legata ai portafogli digitali. La notizia è arrivata mentre il gigante dei pagamenti si è unito a JPMorgan, Ripple e Ondo Finance nel completare quella che definiscono la prima riscossione transfrontaliera e interbancaria di Treasury tokenizzati degli Stati Uniti. 

Mastercard non è l'unica nell'ultima indagine della FCA, poiché il regolatore sta anche indagando su Visa e PayPal ai sensi del Competition Act 1998. 

Sia Mastercard che Visa sono sotto indagine ai sensi del Capitolo I, che mira agli accordi anticoncorrenziali, e del Capitolo II, che affronta l'abuso di posizione dominante sul mercato. L'indagine tocca gli accordi contrattuali collegati al finanziamento e all'uso del portafoglio digitale di PayPal.

Il regolatore ha dichiarato di non aver ancora raggiunto alcuna conclusione o effettuato alcuna constatazione che punti verso le aziende che violano qualsiasi legge sulla concorrenza. L'indagine è diventata pubblica dopo che PayPal ha rivelato in una presentazione alla SEC di aver ricevuto avvisi a marzo riguardo alle indagini della FCA sui suoi accordi contrattuali con Mastercard e Visa.

Un portavoce di Mastercard ha dichiarato che stanno collaborando e lavorando con il regolatore per assicurarsi di soddisfare gli standard della legge sulla concorrenza. Anche Visa e PayPal hanno dichiarato che stanno collaborando.

L'uso dei portafogli digitali è in aumento nel Regno Unito

L'indagine segue un rapporto congiunto della FCA e del Payment Systems Regulator dello scorso anno che ha segnalato preoccupazioni sulla concorrenza nel mercato dei portafogli digitali. Le transazioni con carta elaborate tramite portafogli digitali sono in aumento, con i dati del 2023 che mostrano un salto dall'8% al 29%. PayPal consente agli utenti di ospitare fino a 24 carte nel loro portafoglio senza costi aggiuntivi, rendendolo attraente per più transazioni. 

I regolatori avevano in precedenza dichiarato di aver ricevuto richieste per una concorrenza più forte tra i fornitori di portafogli per consentire l'ingresso di nuovi attori e stimolare l'innovazione.

Nel gennaio 2025, l'Autorità per la Concorrenza e i Mercati (CMA) ha aperto un'indagine separata sugli ecosistemi mobili di Apple e Google, inclusi i loro portafogli digitali. I due giganti della tecnologia avrebbero presentato impegni alla CMA nel febbraio 2026 per migliorare l'equità nei processi degli app store e migliorare l'interoperabilità.

Attraverso l'Atlantico, Mastercard aiuta a tokenizzare i Treasury

Ore prima dell'annuncio della FCA, Mastercard faceva parte di un consorzio che ha completato una transazione pilota che rappresenta un tipo diverso di spinta all'infrastruttura finanziaria. Ondo Finance, Kinexys di JPMorgan, Mastercard e Ripple (XRP) hanno eseguito quella che dicono essere la prima riscossione transfrontaliera quasi in tempo reale di un fondo Treasury tokenizzato degli Stati Uniti.

L'operazione avrebbe iniziato con Ripple che riscatta una parte delle sue partecipazioni nel fondo Treasury a breve termine degli Stati Uniti di Ondo (OUSG), che esiste sulla XRP Ledger. La Multi-Token Network di Mastercard ha attivato il pagamento in dollari associato. 

L'infrastruttura blockchain Kinexys di JPMorgan ha quindi spostato i fondi attraverso la sua rete bancaria corrispondente, regolando i proventi in dollari statunitensi sul conto bancario di Ripple a Singapore.

Il lato di regolamento fiat si è ancora mosso attraverso i binari bancari tradizionali, il che significa che la transazione non era completamente decentralizzata.

"Questo traguardo rappresenta la prima volta che i Treasury statunitensi tokenizzati sono stati regolati transfrontalieri e tra banche in tempo quasi reale e al di fuori delle finestre bancarie tradizionali", ha detto Ian De Bode, presidente di Ondo Finance.

La tokenizzazione è ancora piccola ma sta guadagnando slancio

L'interesse istituzionale è in aumento, con il valore totale di le attività reali tokenizzate (escluse le stablecoin) che si attesta a circa $31 miliardi a livello globale. La Depository Trust and Clearing Corporation ha annunciato all'inizio di questa settimana che lancerà un servizio di tokenizzazione a ottobre, con il permesso di tokenizzare i Treasury bill e i bond. Nasdaq ha dichiarato di perseguire la negoziazione tokenizzata di azioni ed ETF.

La chiarezza normativa nello spazio rimane ancora l'ostacolo principale. Il CLARITY Act, un disegno di legge sulla struttura del mercato che definirebbe quali agenzie federali USA supervisionano diverse parti del mercato delle criptovalute, è passato alla Camera ma attende l'azione del Senato, con il suo futuro che sembra incerto.

La posizione di Mastercard cattura una tensione che attraversa la finanza globale. Nel Regno Unito, i regolatori stanno esaminando gli accordi di pagamento esistenti dell'azienda per possibili danni alla concorrenza. Negli Stati Uniti, sta costruendo le rotaie per una nuova classe di infrastrutture finanziarie con cui i regolatori del Regno Unito sono stati più lenti a interagire.