Congelamento da Fed, congelamento de empregos e pânico no mercado formam uma ameaça tripla para os investidores

O indicador de medo da Wall Street disparou para o nível mais alto desde novembro na semana passada. O Índice de Volatilidade CBOE, conhecido como VIX, saltou acima de 20 na quinta-feira, à medida que as ações de tecnologia desabavam devido a preocupações de que os enormes investimentos em inteligência artificial possam não valer a pena.

Embora esteja atualmente em 18,43, esse nível ainda sinaliza ansiedade elevada. Em condições normais de mercado, o VIX ronda os 15.

A nervosidade não é apenas tecnológica. Dados da Cboe Global Markets, reportados pelo Wall Street Journal, mostram que a medida de “inclinação” (skew) das opções para o fundo iShares Russell 2000 atingiu a sua leitura mais alta desde novembro nesta semana. Quando a inclinação sobe, os traders estão a pagar mais por proteção contra quedas do que por apostas em ganhos.

A Amazon divulgou planos para gastar $200 mil milhões em infraestrutura este ano, $50 mil milhões a mais do que os analistas esperavam e 50 por cento mais do que no ano passado. As ações caíram mais de 7,5 por cento antes da abertura de sexta-feira, apesar dos sólidos números de vendas do período natalício.

Sexta-feira trouxe uma forte recuperação. O Dow atingiu 50.000 pela primeira vez. O Nasdaq saltou 2,2 por cento. Mas o S&P 500 ainda terminou a semana com uma queda de 0,1 por cento. O Nasdaq caiu 1,8 por cento durante a semana. Ambos os índices tinham registado valores negativos para 2026 antes do rebote de sexta-feira.

Grandes recuperações após grandes quedas não significam necessariamente que o perigo passou.

A Microsoft e a Alphabet tiveram reações semelhantes quando divulgaram os seus planos de gastos no início da semana. Estes gigantes da tecnologia planeiam coletivamente investir $660 mil milhões em IA este ano.

Clark Bellin, da Bellwether Wealth, foi direto: “O mercado de alta não está morto, mas está a envelhecer.” O que parecia ser um investimento inteligente há seis meses agora parece ser um gasto imprudente.

As empresas de software continuam a sangrar

As ações de software tiveram uma semana brutal. Um ETF que rastreia o setor ganhou 3,5 por cento na sexta-feira, mas ainda terminou com uma queda superior a 9 por cento durante a semana. Ano a data, está abaixo de 24 por cento.

Ferramentas de IA como o Claude Code da Anthropic agora podem lidar com tarefas que antes exigiam subscrições de software caras. Se a adoção acelerar, as empresas baseadas em subscrições enfrentam sérios problemas de receita.

Brian Levitt, da Invesco, acha que a venda foi longe demais. “Estás a chegar a um ponto em que isto provavelmente parece exagerado”, disse ele no Morning Brief da Yahoo Finance. “Vimos alguns nomes serem eliminados de forma bastante significativa.”

Mike O’Rourke, da JonesTrading, discorda. As empresas maiores provavelmente sobreviverão, mas “há novos riscos lá fora”, disse ele à Yahoo Finance. Ele apontou para a chamada de resultados da Alphabet, onde executivos discutiram ganhos de produtividade da IA. Em vez de tranquilizar os investidores, isso tornou-os mais preocupados.

O Bitcoin caiu perto de $60.000 na quinta-feira. Primeira vez abaixo de $70.000 desde novembro de 2024. Isso apagou todos os ganhos desde a posse de Trump. O rebote de sexta-feira levou-o de volta acima de $70.000, mas o dano estava feito.

A Strategy reportou uma perda trimestral de $12,4 mil milhões na quinta-feira. A Gemini cortou 200 empregos e fechou todos os escritórios fora dos EUA e de Singapura.

A correlação do Bitcoin com ativos de risco tinha fortalecido à medida que entrávamos em 2026. O Secretário do Tesouro, Scott Bessent, piorou as coisas ao sugerir que o governo não resgataria a indústria das criptomoedas.

Semana crucial à frente, pois os dados contradizem o otimismo

Esta semana traz o relatório de emprego de janeiro, atrasado, na quarta-feira, além de novos números de inflação. Ambos influenciam o que a Fed fará com as taxas de juro.

Os dados recentes de emprego não têm sido bons. As vagas de emprego caíram para um mínimo de 5,25 anos em dezembro. Os empregadores privados adicionaram apenas 22.000 empregos em janeiro, segundo a ADP. Os anúncios de despedimentos em janeiro atingiram o nível mais alto desde 2009.

Taxas mais baixas ajudariam as ações de tecnologia a recuperar. Mas, com a inflação ainda acima de 3 por cento, os funcionários da Fed mostraram pouco interesse em cortar antes de março, no mínimo.

Os analistas ainda esperam que as empresas do S&P 500 cresçam os lucros em 14 por cento em 2026, segundo a FactSet. Esse otimismo entra em conflito com o comportamento atual do mercado. Ou as estimativas de lucros serão cortadas, ou as ações realmente estão sobrevendidas.

A Cryptopolitan mostrou que os gastos globais em tecnologia devem atingir $5,6 mil milhões em 2026, um aumento de quase 8 por cento. Os mercados veem desperdício e risco em vez de oportunidade.

Sam Altman, da OpenAI, alertou num podcast tecnológico ao vivo TBPN que as ações de software enfrentam mais desvalorizações. Os analistas da Morningstar esperam múltiplas ondas de volatilidade ao longo de 2026.

Alguns estrategistas recomendam rodar para jogadas defensivas. Os bens de consumo básicos e a energia superaram a tecnologia este ano. As ações de tecnologia estão realmente negativas para 2026.

O rebote de sexta-feira proporcionou um alívio temporário. Mas não resolveu o problema subjacente: os investidores não sabem se os gastos em IA gerarão retornos suficientemente rápido. Mercados que sobem 2 por cento num dia após caírem 1,5 por cento no dia anterior não são saudáveis. São mercados nervosos a tentar descobrir o que vem a seguir.