Congelamiento de la Fed, congelamiento de empleos y pánico del mercado forman una triple amenaza para los inversores

El medidor de miedo de Wall Street se disparó a su nivel más alto desde noviembre la semana pasada. El Índice de Volatilidad CBOE, conocido como VIX, superó los 20 el jueves a medida que las acciones tecnológicas caían debido a las preocupaciones de que las enormes inversiones en inteligencia artificial podrían no dar frutos.

Aunque actualmente se sitúa en 18,43, ese nivel aún señala una ansiedad elevada. Las condiciones normales del mercado ven el VIX alrededor de 15.

La nerviosidad no es solo tecnológica. Los datos de Cboe Global Markets, reportados por el Wall Street Journal, muestran que la medida de “sesgo” (skew) de las opciones para el fondo iShares Russell 2000 alcanzó su lectura más alta desde noviembre esta semana. Cuando el sesgo aumenta, los traders pagan más por protección contra caídas que por apuestas sobre ganancias.

Amazon reveló planes para gastar 200.000 millones de dólares en infraestructura este año, 50.000 millones de dólares más de lo que esperaban los analistas y un 50 por ciento más que el año pasado. Las acciones cayeron más de un 7,5 por ciento antes de la apertura del viernes a pesar de los sólidos números de ventas navideñas.

El viernes trajo un fuerte rebote. El Dow alcanzó los 50.000 por primera vez. El Nasdaq subió un 2,2 por ciento. Pero el S&P 500 aún terminó la semana con una caída del 0,1 por ciento. El Nasdaq cayó un 1,8 por ciento durante la semana. Ambos índices habían entrado en negativo para 2026 antes del rebote del viernes.

Las grandes subidas después de grandes caídas no necesariamente significan que el peligro haya pasado.

Microsoft y Alphabet obtuvieron reacciones similares cuando revelaron sus planes de gasto a principios de la semana. Estos gigantes tecnológicos planean invertir colectivamente 660.000 millones de dólares en IA este año.

Clark Bellin de Bellwether Wealth lo puso claramente: “El mercado alcista no está muerto, pero está envejeciendo”. Lo que parecía una inversión inteligente hace seis meses ahora parece un gasto imprudente.

Las empresas de software siguen sangrando

Las acciones de software tuvieron una semana brutal. Un ETF que rastrea el sector ganó un 3,5 por ciento el viernes, pero aún terminó con una caída de más del 9 por ciento para la semana. Año a la fecha, ha caído más de un 24 por ciento.

Herramientas de IA como Claude Code de Anthropic ahora pueden manejar tareas que antes requerían suscripciones de software costosas. Si la adopción se acelera, las empresas basadas en suscripciones enfrentan serios problemas de ingresos.

Brian Levitt de Invesco cree que la venta fue excesiva. “Estás llegando a un punto donde esto probablemente parezca exagerado”, dijo en el Morning Brief de Yahoo Finance. “Hemos visto algunos nombres eliminados de manera bastante significativa.”

Mike O’Rourke de JonesTrading no está de acuerdo. Las empresas más grandes probablemente sobrevivirán, pero “hay nuevos riesgos ahí fuera”, le dijo a Yahoo Finance. Señaló la llamada de ganancias de Alphabet donde los ejecutivos discutieron las ganancias de productividad de la IA. En lugar de tranquilizar a los inversores, eso los hizo más preocupados.

Bitcoin cayó cerca de 60.000 dólares el jueves. Primera vez por debajo de 70.000 dólares desde noviembre de 2024. Eso borró todas las ganancias desde la toma de posesión de Trump. El rebote del viernes lo llevó de nuevo por encima de 70.000 dólares, pero el daño estaba hecho.

Strategy reportó una pérdida trimestral de 12.400 millones de dólares el jueves. Gemini recortó 200 empleos y cerró todas las oficinas fuera de EE. UU. y Singapur.

La correlación de Bitcoin con los activos de riesgo se había fortalecido al entrar en 2026. El Secretario del Tesoro, Scott Bessent, empeoró las cosas al sugerir que el gobierno no rescataría a la industria de las criptomonedas.

Semana crucial por delante ya que los datos contradicen el optimismo

Esta semana trae el informe retrasado de empleo de enero el miércoles, más nuevos números de inflación. Ambos influyen en lo que hace la Reserva Federal con las tasas de interés.

Los datos recientes de empleo no han lucido bien. Las vacantes de trabajo cayeron a un mínimo de 5.25 años en diciembre. Los empleadores privados agregaron solo 22,000 empleos en enero según ADP. Los anuncios de despidos de enero alcanzaron su nivel más alto desde 2009.

Las tasas más bajas ayudarían a recuperar las acciones tecnológicas. Pero con la inflación aún por encima del 3 por ciento, los funcionarios de la Fed han mostrado poco interés en recortar antes de marzo, como mínimo.

Los analistas aún esperan que las empresas del S&P 500 crezcan sus beneficios en un 14 por ciento en 2026 según FactSet. Ese optimismo choca con el comportamiento actual del mercado. O las estimaciones de ganancias se recortarán, o las acciones realmente están sobreventa.

Cryptopolitan mostró que el gasto tecnológico global debería alcanzar 5,6 billones de dólares en 2026, un aumento de casi el 8 por ciento. Los mercados ven desperdicio y riesgo en lugar de oportunidad.

Sam Altman de OpenAI advirtió en un podcast en vivo de TBPN que las acciones de software enfrentan más ventas a la baja. Los analistas de Morningstar esperan múltiples oleadas de volatilidad a lo largo de 2026.

Algunos estrategas recomiendan rotar hacia posiciones defensivas. Los bienes de consumo básico y la energía han superado al sector tecnológico este año. Las acciones tecnológicas están realmente en negativo para 2026.

El rally del viernes proporcionó un alivio temporal. Pero no resolvió el problema subyacente: los inversores no saben si el gasto en IA generará retornos lo suficientemente rápido. Los mercados que suben un 2 % un día después de caer un 1,5 % el día anterior no son saludables. Son mercados nerviosos que intentan averiguar qué viene a continuación.