Экономисты ЕЦБ утверждают, что резкий рост Bitcoin спровоцирует перераспределение богатства в обществе

Экономисты Европейского центрального банка (ЕЦБ) считают, что продолжающийся рост стоимости Bitcoinрезко повлияет на распределение богатства, но не в лучшую сторону для большинства людей.

В своей статьепод названием «Распределительные последствия Bitcoin» экономисты утверждают, что первыми Bitcoin станут основные бенефициары, в то время как те, кто присоединился позже, и те, кто еще не владеет Биткоином, столкнутся с основными последствиями.

Неважно, лопнет ли так называемый «пузырьBitcoin » или нет. Даже без обвала цен этот актив направляет капитал в одном направлении — вверх, к тем, кто инвестирует первым.

К сожалению, Bitcoin, созданный как революционная децентрализованная валюта для платежей между физическими лицами, рассматривается как инвестиция, что играет на руку тем, кто вложился в него на раннем этапе.

Не имея реальной экономической ценности, стремительный рост Bitcoinявляется исключительно результатом коллективной веры и постоянных новых инвестиций.

утверждают Экономисты ЕЦБ , что, хотя стоимость активов может продолжать расти, выгоды от этого будут распределены неравномерно.

Вместо этого, это усугубит экономическое неравенство, создав разрыв между теми, кто извлек выгоду на раннем этапе, и всеми остальными.

Изменение роли Bitcoinв мировой экономике

Идея о том, что Bitcoin изменит платежные системы, так и не осуществилась. Ну, разве что в отношении незаконных транзакций, как утверждает ЕЦБ.

Вместо этого, стоимость Bitcoinстала основываться на вере в то, что его цена будет продолжать расти. Экономисты ЕЦБ объясняют, что рост цены обусловлен новыми инвестициями, и это привело к переходу BTC из платежной системы в спекулятивную инвестицию.

Речь уже не идёт о видении Накамото об использовании Bitcoin для повседневных транзакций. Теперь всё сводится к получению быстрой прибыли. Для розничных продавцов, учреждений и правительств.

Согласно статье, эта ситуация крайнеmatic. Bitcoin не вносит вклад в производственный потенциал экономики, и экономисты скептически относятся к его долгосрочной устойчивости.

Общества способны поддерживать эти основанные на вере пузыри на рынке активов в течение длительных периодов времени. Такой спекулятивный подход к Bitcoin может иметь серьезные социальные последствия.

Если, как предсказывают некоторые эксперты, стоимость Bitcoin достигнет 1 миллиона долларов за монету, его общая рыночная капитализация может составить 20 триллионов долларов.

Бывший кандидат вdentРоберт Кеннеди-младший даже прогнозирует будущую рыночную капитализацию Bitcoin в сотни триллионов долларов, что подразумевает цену Bitcoin не менее 10 миллионов долларов.

Для сравнения, общая глобальная рыночная капитализация компаний на конец 2023 года составила 111 триллионов долларов. Эта цифра включает рыночную стоимость каждой публично торгуемой компании в мире.

По состоянию на август общая рыночная стоимость золота составляла примерно 12,2 триллиона долларов. Поэтому, когда люди говорят о том, что Bitcoin достигнет таких жеtronцен, они, по сути, прогнозируют рыночную стоимость, превышающую стоимость золота и мировых акций вместе взятых. Насколько это безумно?

Эффекты потребления благоприятствуют первым владельцам Bitcoin

Поскольку богатство, накопленное Bitcoin , сосредоточено в руках первых пользователей, модели потребления меняются в их пользу. Экономисты ЕЦБ объясняют, что держатели Bitcoin выигрывают от роста цен, что увеличивает их богатство. 

Они потребляют больше, но поскольку Bitcoin не вносит вклад в производство экономики, это увеличение потребления происходит за счет других.

В частности, экономисты считают, что это дополнительное потребление может привести к снижению потребления в остальной части общества.

Влияние Bitcoinна благосостояние первых держателей обусловлено возможностью продавать Bitcoin тем, кто присоединился позже, поскольку они финансируют свои покупки либо за счет сокращения собственного потребления, либо за счет продажи других активов.

Это замкнутый круг, в котором первопроходцы получают выгоду от продажи своих продуктов новым инвесторам, в то время как новые инвесторы оказываются в менее выгодном положении.

По сути, богатства происходит, когда опоздавшие жертвуют многим ради участия в Bitcoin , распродавая собственные активы и сокращая расходы, чтобы поверить в эту мечту.

В статье ясно показано, что, хотя сторонники Bitcoin видят потенциал для огромной прибыли, эта прибыль, скорее всего, будет получена за счет тех, кто не владеет биткоином, и тех, кто присоединился к нему позже.

По мере дальнейшего роста цен эффект вытеснения становится все более очевидным — инвесторы, покупающие Bitcoin , перенаправляют свои средства из других секторов экономики.

Экономисты предполагают сценарий, в котором опоздавшие покупают Bitcoin сокращая потребление и продавая реальные активы, в то время как первые приобретатели накапливают эти реальные активы, постоянно увеличивая свое богатство. 

Экономисты далее объясняют, что рост Bitcoinне способствует развитию экономики в целом, а, наоборот, забирает у одной группы и отдает другой. Даже если цена стабилизируется, первые пользователи Bitcoin уже cashльвиную долю богатства.

Игра с нулевой суммой для Bitcoin

Интересно, что экономисты отмечают, что эффект прироста капитала от Bitcoinзначительно выше, чем от традиционных инвестиций в акции.

Некоторые исследования показывают, что у владельцев криптовалюты, по сравнению с владельцами акций, более высокая предельная склонность к потреблению (MPC). Это означает, что они тратят больше средств из своих криптовалютных накоплений, чем потратили бы из от акций .

По своей сути, Bitcoin создает игру с нулевой суммой в распределении богатства. Экономисты ЕЦБ описывают сценарий, при котором эффект богатства от Bitcoinне увеличивает производственный потенциал экономики, а это значит, что выгода, полученная держателями Bitcoin , напрямую компенсируется убытками, понесенными теми, кто их не имеет.

Когда богатство Bitcoinдостигнет точки, где оно будет распределено равномерно, он больше не будет создавать новых эффектов распределения.

Но к тому времени те, кто первыми освоил новые технологии, уже enjлет будут наслаждаться высоким уровнем потребления и накоплением активов. Те, кто опоздал, все еще будут пытаться наверстать упущенное.

Экономисты ЕЦБ также затрагивают влияние Bitcoinна другие рынки, в частности, на рынок недвижимости. Криптовалютное богатство связывают с ростом цен на жилье, особенно в районах с высокой долей криптовалют.

Когда Bitcoin владельцы cash обналичивают, они часто инвестируют их в недвижимость, что приводит к росту спроса и цен. Это создает еще одну проблему для тех, кто не владеет биткоинами, поскольку рост цен на жилье затрудняет для них приобретение собственного дома.

Рынок жилья, как и рынок капитала, становится еще одним полем битвы за перераспределение. В некоторых регионах рост криптовалютного капитала напрямую коррелирует с ростом цен на жилье, создавая цикл, в котором богатство, накопленное Bitcoin раздувает цены на другие активы.