يقول خبراء اقتصاديون في البنك المركزي الأوروبي إن ارتفاع سعر Bitcoin سيؤدي إلى إعادة توزيع الثروة الاجتماعية

يعتقد الاقتصاديون في البنك المركزي الأوروبي أن استمرار ارتفاع قيمة Bitcoinسيؤثر بشكل كبير على توزيع الثروة، ولكن ليس بطريقة جيدة بالنسبة لمعظم الناس.

في ورقتهمالتي تحمل عنوان "العواقب التوزيعية Bitcoin"، يدعي الاقتصاديون أن المتبنين الأوائل Bitcoin سيكونون المستفيدين الرئيسيين، بينما سيواجه المتأخرون وغير الحائزين للبيتكوين وطأة العواقب.

لا يهم إن انفجرت ما يُسمى بـ"فقاعةBitcoin " أم لا. فحتى بدون انهيار الأسعار، يدفع هذا الأصل الثروة في اتجاه واحد - نحو الأعلى، باتجاه المستثمرين الأوائل.

لسوء الحظ، يتم التعامل مع عملة Bitcoin، التي تم بناؤها كعملة لامركزية ثورية للمدفوعات من نظير إلى نظير، على أنها استثمار، وهو ما يصب في مصلحة أولئك الذين دخلوا مبكراً.

مع عدم وجود قيمة اقتصادية حقيقية مرتبطة بها، فإن ارتفاع قيمة Bitcoinهو نتيجة خالصة للإيمان الجماعي والاستثمارات الجديدة المستمرة.

في البنك المركزي الأوروبي بأنه على الرغم من إمكانية استمرار ارتفاع القيمة، إلا أن الفوائد لن يتم توزيعها بالتساوي.

بل سيؤدي ذلك إلى تفاقم التفاوتات الاقتصادية، مما يخلق فجوة بين أولئك الذين استغلوا الفرص مبكراً وبقية الناس.

دور Bitcoinالمتغير في الاقتصاد العالمي

لم تتحقق فكرة أن Bitcoin سيُحدث ثورة في أنظمة الدفع. باستثناء المعاملات غير المشروعة، وفقًا للبنك المركزي الأوروبي.

بدلاً من ذلك، أصبحت قيمة Bitcoinمبنية على الاعتقاد بأن سعرها سيستمر في الارتفاع. ويوضح خبراء الاقتصاد في البنك المركزي الأوروبي أن ارتفاع السعر مدفوع باستثمارات جديدة، مما أدى إلى تحول البيتكوين من نظام دفع إلى استثمار مضارب.

لم يعد الأمر يتعلق برؤية ناكاموتو لاستخدام Bitcoin في المعاملات اليومية، بل أصبح الآن يدور حول تحقيق ربح سريع، سواءً للتجار أو المؤسسات أو الحكومات.

بحسب الورقة البحثية، يُعدّ هذا الوضعmaticللغاية. Bitcoin لا يُساهم في القدرة الإنتاجية للاقتصاد، ويشكك الاقتصاديون في استدامته على المدى الطويل.

بإمكان المجتمعات أن تدعم فقاعات الأصول القائمة على المعتقدات لفترات طويلة. وقد يكون لهذا النهج المضاربي تجاه Bitcoin عواقب اجتماعية وخيمة.

إذا وصلت قيمة Bitcoin إلى مليون دولار لكل عملة، كما يتوقع البعض، فقد تصل قيمتها السوقية الإجمالية إلى 20 تريليون دولار.

بل إن المرشحdentالسابق روبرت كينيدي جونيور يتوقع أن تصل القيمة السوقية المستقبلية Bitcoin إلى مئات التريليونات من الدولارات، مما يعني أن سعر Bitcoin سيبلغ 10 ملايين دولار على الأقل.

وللتوضيح، بلغ إجمالي قيمة الأسهم العالمية في نهاية عام 2023 مبلغ 111 تريليون دولار. وهذا رقم يشمل القيمة السوقية لكل شركة مدرجة في البورصة على مستوى العالم.

في أغسطس الماضي، بلغت القيمة السوقية الإجمالية للذهب حوالي 12.2 تريليون دولار. لذا، عندما يتحدث الناس عن وصول Bitcoin إلى أسعارtron، فإنهم يتوقعون فعلياً قيمة سوقية تتجاوز قيمة الذهب والأسهم العالمية مجتمعة. أليس هذا أمراً مذهلاً؟

تُرجّح تأثيرات الاستهلاك كفة مالكي Bitcoin الأوائل

مع تركز ثروة Bitcoin في أيدي المستخدمين الأوائل، تتغير أنماط الاستهلاك لصالحهم. ويوضح خبراء الاقتصاد في البنك المركزي الأوروبي أن حاملي Bitcoin يستفيدون من ارتفاع الأسعار، مما يزيد من ثرواتهم. 

إنهم يستهلكون أكثر، ولكن لأن Bitcoin لا يضيف إلى إنتاج الاقتصاد، فإن هذا الاستهلاك المتزايد يأتي على حساب الآخرين.

وعلى وجه التحديد، يعتقد الاقتصاديون أن هذا الاستهلاك الإضافي قد يؤدي إلى انخفاض الاستهلاك لبقية أفراد المجتمع.

يأتي تأثير Bitcoinعلى ثروة حامليه الأوائل من القدرة على بيع Bitcoin للمتأخرين، الذين يمولون مشترياتهم إما عن طريق تقليل استهلاكهم الخاص أو تسييل أصول أخرى.

إنها دورة يستفيد فيها المتبنون الأوائل من البيع للمستثمرين الجدد، بينما يجد المستثمرون الجدد أنفسهم في وضع أقل فائدة.

في الأساس، الثروة عندما يضحي المتأخرون للمشاركة في Bitcoin ، حيث يبيعون أصولهم الخاصة ويقللون من إنفاقهم لشراء الحلم.

توضح الورقة أنه في حين يرى مؤيدو Bitcoin إمكانية تحقيق مكاسب هائلة، فمن المرجح أن تأتي هذه المكاسب على حساب غير المالكين والمتأخرين.

مع استمرار ارتفاع الأسعار، يصبح تأثير الإزاحة أكثر وضوحًا - حيث يقوم المستثمرون الذين يشترون Bitcoin بسحب الثروة من قطاعات أخرى من الاقتصاد.

يفترض الاقتصاديون سيناريو يقوم فيه المتأخرون بشراء Bitcoin عن طريق تقليل الاستهلاك وبيع الأصول الحقيقية، بينما يقوم الأوائل بتجميع تلك الأصول الحقيقية، مما يزيد ثروتهم مرارًا وتكرارًا. 

ويشرح الاقتصاديون أن ارتفاع سعر Bitcoinلا يُعزز الاقتصاد ككل، بل يأخذ من فئة ويعطي لأخرى. وحتى لو استقر السعر، فإن رواد Bitcoin الأوائل قد cashبالفعل الجزء الأكبر من الثروة.

لعبة Bitcoinذات المحصلة الصفرية

ومن المثير للاهتمام أن الاقتصاديين يشيرون إلى أن تأثير Bitcoinعلى الثروة أعلى بكثير من تأثير الاستثمارات التقليدية في الأسهم.

تشير بعض الأبحاث إلى أن حاملي العملات الرقمية، مقارنةً بحاملي الأسهم، لديهم ميل استهلاكي هامشي أعلى. وهذا يعني أنهم ينفقون من ثروتهم الرقمية أكثر مما ينفقونه من الأسهم .

في جوهرها، تخلق Bitcoin لعبة محصلتها صفر في توزيع الثروة. ويصف خبراء الاقتصاد في البنك المركزي الأوروبي سيناريو لا تُسهم فيه آثار Bitcoinعلى الثروة في تعزيز القدرة الإنتاجية للاقتصاد، مما يعني أن المكاسب التي يحققها حاملو Bitcoin تُقابلها مباشرةً خسائر يتكبدها غير حامليها.

عندما تصل ثروة Bitcoinإلى نقطة يتم فيها توزيعها بالتساوي، فإنها لن تخلق آثاراً توزيعية جديدة.

لكن بحلول ذلك الوقت، سيكون المتبنون الأوائل قد enjبالفعل بسنوات من الاستهلاك المرتفع وتراكم الأصول. أما المتأخرون فسيظلون يحاولون اللحاق بالركب.

يتطرق خبراء الاقتصاد في البنك المركزي الأوروبي أيضاً إلى تأثير Bitcoinعلى الأسواق الأخرى، ولا سيما سوق العقارات. فقد ارتبطت الثروة الرقمية بارتفاع أسعار المنازل، خاصة في المناطق التي تشهد استخداماً مكثفاً للعملات الرقمية.

عندما Bitcoin حاملو cash ،فإنهم غالباً ما يستثمرون في العقارات، مما يؤدي إلى زيادة الطلب والأسعار. وهذا يخلق مشكلة أخرى لغير حاملي البيتكوين، حيث أن ارتفاع أسعار المنازل يجعل من الصعب عليهم امتلاك مساكن.

يُصبح سوق الإسكان، شأنه شأن سوق الثروة، ساحةً أخرى للتنافس على إعادة توزيع الثروة. ففي بعض المناطق، ارتبط نمو ثروة العملات الرقمية ارتباطًا مباشرًا بارتفاع أسعار المنازل، مما يُنشئ حلقةً تُؤدي فيها ثروة Bitcoin إلى تضخم أسعار الأصول الأخرى.