Deutsche Bank видит в Baidu короля ИИ и повышает рейтинг акции до «Покупать»

Deutsche Bank повысил рейтинг Baidu до «Покупать» на этой неделе, заявив, что усилия компании в области искусственного интеллекта теперь достаточно сильны, чтобы обеспечить следующий этап роста, сообщает CNBC.

Аналитик Лео Чианг повысил целевую цену акции до 156 долларов с 88 долларов, что подразумевает рост примерно на 23% от текущих уровней. Для большего контекста стоит знать, что акции Baidu выросли на 51% с начала года.

Лео сказал, что компания больше не просто является поставщиком интернет-поиска. Он написал:

«Baidu создала набор ведущих бизнес-направлений в области ИИ, охватывающих облачные вычисления, роботакси, интеллектуальный поиск и чипы ИИ.»

Лео сказал, что эти направления становятся основным двигателем выручки компании в будущем, выделив четыре бизнес-области, которые, по его мнению, критически важны для этого роста. См. их ниже:

1. Облако ИИ Baidu, предлагающее компаниям полнофункциональные системы ИИ с акцентом на экономическую эффективность.
2. Программа роботакси Baidu Apollo Go, которую Лео описал как уже работающую в глобальном масштабе.
3. Новая модель поиска Baidu на базе ИИ, которая меняет способ получения информации пользователями, опираясь на генеративный ИИ вместо традиционных ссылочных результатов.
4. Kunlunxin, внутреннее подразделение по производству чипов ИИ, которое, по словам Лео, «хорошо позиционировано для захвата растущих капитальных затрат на ИИ». Он сказал, что это подразделение может обеспечить значительный рост, поскольку больше компаний увеличивают расходы на оборудование для ИИ.

Замедление рекламы влияет на краткосрочную выручку

В краткосрочной перспективе Лео ожидает, что рекламные проблемы снизят монетизацию, что в конечном итоге приведет к снижению общей выручки на 3% в годовом исчислении в финансовом 2025 году. В то же время он ожидает, что облачная выручка увеличится на 23% в годовом исчислении в этом финансовом году.

Лео отметил, что в финансовом 2026 году и в последующие периоды может произойти восстановление общего объема выручки после стабилизации уровня рекламы. Он указал на улучшения, ожидаемые от цифровых людей, монетизации поиска на базе ИИ, более сильных облачных контрактов, роста поставок чипов ИИ и eventual возврата прибыли от сети роботакси после утверждения городами зон платного беспилотного обслуживания.

Лео отметил, что расширение глобального присутствия программы роботакси знакомит компанию с новыми регуляторными средами, новой инфраструктурой и новой конкуренцией, но он сказал, что платформа уже доказывает свою операционную готовность.

Расходы на ИИ растут на фоне общей неопределенности на фондовых рынках

Повышение рейтинга Baidu происходит в то время, когда Amazon, Microsoft и Google сообщили о более высоких капитальных затратах на инфраструктуру ИИ в своих отчетах о прибылях и убытках за третий квартал, что вызывает у инвесторов и трейдеров опасения относительно того, появятся ли доходы достаточно быстро, чтобы оправдать масштаб инвестиций.

Ранее на этой неделе генеральный директор Goldman Sachs Дэвид Соломон предупредил, что фондовые рынки могут упасть на 10–20% в течение следующих двух лет, заявив, что рынок может переоценивать уверенность в долгосрочной прибыли от ИИ.

Губернатор Банка Англии Эндрю Бейли заявил в интервью, что, хотя ИИ может повысить производительность, вокруг будущих потоков доходов все еще существует неопределенность, что затрудняет оценку активов. «Мы должны быть очень внимательны к этим рискам».

В Азии SoftBank Group, участвующая в инвестициях в инфраструктуру ИИ и полупроводники, потеряла около 50 млрд долларов в стоимости за последнюю неделю. Ее акции продолжали снижаться после резкого падения в начале недели.

Во вторник сообщалось, что Scion Asset Management под руководством Майкла Бэрри открыл шорт-позиции против Palantir Technologies и Nvidia, что вызвало ответ со стороны генерального директора Palantir Алекса Карпа.