德意志银行视百度为 AI 之王，将其股票评级上调至“买入”

德意志银行本周将百度评级上调至“买入”，据 CNBC 报道，该公司表示，该公司在人工智能方面的推动现在已足够强大，可以驱动其下一个增长阶段。

分析师 Leo Chiang 将目标价从 88 美元上调至 156 美元，这意味着从当前水平约有 23% 的上涨空间。为了提供更多背景信息，您应该知道百度股票今年迄今已上涨 51%。

Leo 表示，该公司不再仅仅是一家互联网搜索提供商。他写道：

“百度建立了一套领先的 AI 业务，涵盖云计算、无人驾驶出租车、智能搜索和 AI 芯片。”

Leo 表示，这些部门正成为公司未来收入的主要引擎，确定了四个他认为对增长至关重要的业务领域。见下文：

1. 百度的 AI 云，为公司提供全栈 AI 系统，以成本效率为主要卖点。
2. 百度的 Apollo Go 无人驾驶出租车项目，Leo 将其描述为已在全球范围内运营。
3. 百度新的 AI 驱动搜索模型，通过依赖生成式 AI 而非传统链接结果来改变用户获取信息的方式。
4. 昆仑芯 (Kunlunxin)，Leo 表示其“处于有利地位以捕捉 AI 资本支出的激增”。他说，随着更多公司增加在 AI 硬件上的支出，这一芯片部门可能会带来巨大的上行空间。

广告放缓影响近期收入

在短期内，Leo 预计广告挑战将减少货币化，最终导致 2025 财年总收入同比下降 3%。相比之下，他预计本财年云收入将同比增长 23%。

Leo 评论 称，一旦广告水平稳定，2026 财年及以后可能会显示总收入反弹。他指出，预计数字人、基于 AI 的搜索货币化、更强的云合同、更高的 AI 芯片出货量以及城市批准付费无人驾驶服务区后无人驾驶出租车网络的最终利润回报都将带来改善。

Leo 指出，无人驾驶出租车项目扩大其全球足迹使公司面临新的监管环境、新的基础设施布局和新竞争，但他表示该平台已证明其运营准备就绪。

AI 支出激增，股市整体不确定性增加

百度升级之际，亚马逊、微软和谷歌在第三季度财报中报告了更高的 AI 基础设施资本支出，使投资者和交易员都担心回报是否会出现得足够快以证明投资规模的合理性。

本周早些时候，高盛首席执行官 David Solomon 警告称，股市可能在未来两年内下跌 10% 至 20%，并表示市场可能高估了长期 AI 利润的确定性。

英格兰银行行长 Andrew Bailey 在一次采访中表示，虽然 AI 可以提高生产力，但未来收益流仍存在不确定性，这使得资产定价变得困难。“我们必须对这些风险保持高度警惕。”

在亚洲，涉足人工智能基础设施和半导体投资的软银集团在过去一周市值蒸发了约500亿美元。其股价在周初大幅下跌后继续走低。

周二有报道称，由迈克尔·伯里（Michael Burry）领导的Scion资产管理公司建立了对Palantir Technologies和英伟达的做空头寸，这引发了Palantir首席执行官Alex Karp的回应。