Почему спад потребления в Китае влияет на экономику США

Американские бренды в Китае чувствуют жару. Продажи быстро падают, поскольку китайские потребители сдерживают расходы. Для таких крупных игроков, как Apple, Starbucks и Nike, рынок Китая долгое время был «дойной коровой». 

Но теперь, по мере роста конкуренции и падения потребительской уверенности, эти бренды видят, как накапливаются убытки. В последнем квартале компании, сильно зависящие от Китая, понесли удар, многие из них сообщили о резком падении выручки. Для экономики США это имеет значение, и вот почему.

Почему Америка чувствует удар

Возьмите Apple, например. В квартале, завершившемся 28 сентября, продажи в Большом Китае (включая материковый Китай, Гонконг, Макао и Тайвань) упали до 15,03 млрд долларов, что лишь немного ниже показателя в 15,08 млрд долларов годом ранее. Это падение снизило долю выручки Apple в Китае до 15,8% от общей чистой выручки по сравнению с 16,9% годом ранее.

Генеральный директор Тим Кук на созвоне по итогам квартала указал на «плоские» результаты, несмотря на то, что iPhone Apple заняли первые два места по городским продажам в Китае. Но конкуренция жесткая, особенно с учетом того, что Huawei возвращает свою долю рынка. Когда-то стабильная позиция Apple среди китайских потребителей теперь шатка.

Starbucks, еще один американский символ, имеет свои проблемы в Китае. Его продажи в существующих магазинах упали на удручающие 14% за последний квартал. Даже когда покупатели совершали покупки, они тратили на 8% меньше на заказ в среднем. Генеральный директор Брайан Никкол признал, что «усиленная конкуренция и слабая макроэкономическая обстановка» оказали давление на компанию, отчётность.

Проще говоря, люди тратят меньше на кофе, а местные конкуренты снижают цены, чтобы держать Starbucks в узде. Никкол признал эту проблему, сказав, что планирует проводить больше времени в Китае, чтобы понять меняющийся ландшафт.

«Все признаки показывают мне, что конкурентная среда экстремальная, макроэкономическая обстановка сложная», — сказал он. Доля Китая в выручке Starbucks снизилась до 8,6% по сравнению с 9% в прошлом году.

Борьба с низкой потребительской уверенностью

Для Nike выручка в Большом Китае упала на 4% в годовом исчислении до 1,67 млрд долларов за квартал, завершившийся 31 августа. Финансовый директор Nike Мэтью Френд поделился этой разочаровывающей новостью, сказав: «Nike не застрахована от проблем с потребителем в Большом Китае сегодня».

Несмотря на спад, Китай Китай по-прежнему составляет большую часть выручки Nike, увеличившись до 14,4% с 13,4% в прошлом году. Но снижение прогнозов намекает на то, что перспективы остаются мрачными.

Люксовый гигант LVMH также понес удар. Исключая Японию, его выручка в Азии упала на 16% в третьем квартале по сравнению с глобальным снижением на 3%. Финансовый директор LVMH Жан-Жак Гиньи отметил, что «потребительская уверенность в материковом Китае сегодня вернулась к абсолютному минимуму, достигнутому во время пандемии».

Доля Китая в общей выручке LVMH упала до 29% за первые три квартала года по сравнению с 32% в предыдущем году. Высококлассные товары LVMH могут сейчас не входить в бюджет среднего потребителя, учитывая осторожные тратит привычки Китая.

Растущая зависимость от рынка Китая

Ставки высоки. Apple, Starbucks и Nike все наблюдали, как доля Китая в их глобальной выручке сокращалась по сравнению с 2019 годом, до пандемии. Компании, сильно инвестировавшие в Китай, чувствуют давление по мере ухудшения экономической ситуации в стране.

Исаак Стоун Фиш, экономист, говорит указывает, что большая проблема Китая — политика. «Это зависит от того, насколько инвесторы склонны избегать рисков», — сказал он, «но люди должны понимать, что существует реальная возможность обострения напряженности между США и Китаем и даже потенциального китайского вторжения на Тайвань или блокады, которая нарушит глобальные цепочки поставок».

США-компании, наиболее подверженные влиянию Китая: Ford, Carrier, Apple, Tesla, Coca-Cola и Disney. Каждая из них вложила большие деньги на китайский рынок, делая ставку на рост, который теперь выглядит неопределенным.

Хотя JPMorgan и Fitch Ratings прогнозируют еще два снижения ставок после снижения ФРС на 50 базисных пунктов в сентябре, инфляционное давление заставляет ведущих финансовых лидеров сомневаться. Они ожидают, что ФРС может воздержаться, если инфляция останется угрозой.

Накануне Дня выборов рыночная нервозность уже видна. Индекс Dow Jones упал на 0,61%, S&P 500 снизился на 0,28%, а Nasdaq Composite упал на 0,33% до 18 179,98.

Европейские акции также пострадали: индекс Stoxx 600 снизился на 0,33%. Инвесторы остаются осторожными, ожидая результатов выборов и следующего шага ФРС.

Несмотря на шаткий рынок, инвестиции в технологии остаются сильными. Сан-Францисская робототехническая компания Physical Intelligence недавно привлекла 400 млн долларов финансирования при поддержке таких крупных инвесторов, как Джефф Безос и OpenAI. Эта инвестиция вывела оценку стартапа на уровень 2,4 млрд долларов, что в шесть раз больше оценки в 400 млн долларов от марта.

Tesla, Adidas и Lululemon видят некоторые прибыли

Не все американские компании теряют позиции в Китае. Tesla увидела, как доля выручки в Китае подскочила до 22,5% в последнем квартале, с ростом продаж почти на 13% в годовом исчислении до 5,67 млрд долларов. Модель Y Tesla была самым продаваемым электромобилем в Китае в сентябре, и, несмотря на конкуренцию со стороны местных брендов, Tesla удалось удержать свои позиции.

Этот рост дает Tesla необходимую поддержку, даже когда остальной рынок электромобилей чувствует давление экономической неопределенности. Adidas сообщила об увеличении продаж в Большом Китае на 8,7% до 946 млн евро (1,03 млрд долларов) в последнем квартале, что составило 14,7% от общей выручки.

На созвоне 29 октября генеральный директор Бьорн Гульден сказал, что рост произошел благодаря созданию продуктов, разработанных и произведенных в Китае. Это показывает, как Adidas адаптируется к местным предпочтениям, реагируя на спрос на продукты, специфичные для Китая.

Lululemon — ещё один редкий пример роста. За летний квартал, завершившийся 28 июля, бренд отчитался о росте выручки в материковом Китае на 34%. Компания даже планирует открыть большую часть новых магазинов в Китае в этом году.

Финансовый директор Меган Фрэнк объясняет рост сильным интересом потребителей к их продукции. Но, в отличие от многих других брендов, Lululemon, похоже, удалось избежать спада потребительских расходов, который затрагивает остальных.

Экономическая связь между Китаем и США сложна. Пока что любой американской компании с сильным присутствием в Китае приходится готовиться к новым поворотам и неопределенности.

Замедление реально, конкуренция жесточайшая, а политические риски нависают над рынком. Но для таких брендов, как Tesla, Adidas и Lululemon, всё ещё есть возможности для роста, даже если это означает навигацию в непредсказуемом рынке.