Por qué la caída del consumo en China está afectando a la economía estadounidense

Las marcas estadounidenses en China están sintiendo la presión. Las ventas están cayendo rápidamente, ya que los consumidores chinos frenan el gasto. Para grandes empresas como Apple, Starbucks y Nike, el mercado chino ha sido durante mucho tiempo una fuente cash . 

Pero ahora, a medida que aumenta la competencia y se desploma la confianza del consumidor, estas marcas ven cómo se acumulan las pérdidas. En el último trimestre, las empresas que dependen en gran medida de China se han visto afectadas, y muchas han reportado fuertes caídas en sus ingresos. Para la economía estadounidense, esto es importante, y aquí explicamos por qué.

¿Por qué Estados Unidos está sufriendo un duro golpe?

Tomemos a Apple. En el trimestre que finalizó el 28 de septiembre, las ventas en la Gran China —que abarca China continental, Hong Kong, Macao y Taiwán— cayeron a 15.030 millones de dólares, apenas un poco menos que los 15.080 millones del año anterior. Esta caída redujo la participación de los ingresos de Apple en China al 15,8% de las ventas netas totales, frente al 16,9% del año anterior.

El director ejecutivo Tim Cook, en una conferencia telefónica sobre resultados, señaló resultados "planos", a pesar de que los iPhones de Apple ocuparon los dos primeros puestos en ventas urbanas en China. Sin embargo, la competencia es feroz, especialmente con Huawei recuperando cuota de mercado. La otrora estable influencia de Apple sobre los consumidores chinos se tambalea ahora.

Starbucks, otro ícono estadounidense, también enfrenta problemas en China. Sus ventas en tiendas comparables cayeron un impresionante 14% durante el último trimestre. Incluso cuando los clientes compraban, gastaban un 8% menos por pedido en promedio. El director ejecutivo, Brian Niccol, admitió que la "competencia intensificada y un entorno macroeconómico desfavorable" lastraron las ganancias.

En pocas palabras, la gente no gasta tanto en café y la competencia local está bajando los precios para mantener a Starbucks bajo control. Niccol reconoció el desafío y afirmó que planea pasar más tiempo en China para comprender el panorama cambiante.

“Todo indica que el entorno competitivo es extremo, el entorno macroeconómico es difícil”, afirmó. La participación de China en los ingresos de Starbucks descendió del 9% del año pasado al 8,6%.

La lucha contra la baja confianza del consumidor

Para Nike, los ingresos en la Gran China cayeron un 4% interanual a $1.67 mil millones para el trimestre que finalizó el 31 de agosto. El director financiero de Nike, Matthew Friend, compartió la decepcionante noticia y dijo: "Nike no es inmune a los desafíos que enfrenta el consumidor en la Gran China hoy"

A pesar del descenso, China sigue representando una parte cada vez mayor de los ingresos de Nike, pasando del 13,4% del año pasado al 14,4%. Sin embargo, la revisión a la baja de las previsiones sugiere que el panorama sigue siendo desalentador.

La gigante del lujo LVMH también se vio afectada. Excluyendo Japón, sus ingresos en Asia se desplomaron un 16% en el tercer trimestre, en comparación con una caída del 3% a nivel mundial. El director financiero de LVMH, Jean-Jacques Guiony, señaló que «la confianza del consumidor en China continental ha vuelto a estar en línea con el mínimo histórico alcanzado durante la COVID-19»

La participación de China en los ingresos totales de LVMH cayó al 29% durante los tres primeros trimestres del año, frente al 32% del año anterior. Es posible que los productos de alta gama de LVMH no estén al alcance del consumidor promedio en este momento, dados de gasto .

Creciente dependencia del mercado chino

Hay mucho en juego. Apple, Starbucks y Nike han visto cómo la participación de China en sus ingresos globales se ha reducido en comparación con 2019, antes de la COVID-19. Las empresas con fuertes inversiones en China están sintiendo las consecuencias a medida que la situación económica del país se deteriora.

Isaac Stone Fish, economista, afirma que el principal problema con China es la política. "Depende del grado de aversión al riesgo de los inversores", declaró, "pero es necesario comprender que existe una posibilidad real de que aumenten las tensiones entre Estados Unidos y China, e incluso una posible invasión china de Taiwán o un bloqueo que trastocaría las cadenas de suministro globales".

Las empresas estadounidenses más expuestas a China son Ford, Carrier, Apple, Tesla, Coca-Cola y Disney. Todas han invertido grandes cantidades en el mercado chino, apostando por un crecimiento que ahora parece incierto.

Si bien JPMorgan y Fitch Ratings anticipan dos recortes más tras la reducción de 50 puntos básicos de la Fed en septiembre, las presiones inflacionarias han generado escepticismo entre los principales líderes financieros. Prevén que la Fed podría contenerse si la inflación sigue siendo una amenaza.

Antes del día de las elecciones, el nerviosismo en el mercado ya es visible. El Dow Jones cayó un 0,61%, el S&P 500 un 0,28% y el Nasdaq Composite bajó un 0,33%, hasta los 18.179,98 puntos.

Las acciones europeas también se vieron afectadas, con el Stoxx 600 cayendo un 0,33%. Los inversores se mantienen cautelosos, a la espera del resultado electoral y la próxima decisión de la Fed.

A pesar de la inestabilidad del mercado, las inversiones en tecnología siguen siendotron. La startup de robótica Physical Intelligence, con sede en San Francisco, obtuvo recientemente una financiación de 400 millones de dólares, con importantes inversores como Jeff Bezos y OpenAI. Esta inversión ha elevado la valoración de la startup a 2.400 millones de dólares, seis veces su valoración de 400 millones de dólares de marzo.

Tesla, Adidas y Lululemon ven algunas ganancias

Sin embargo, no todas las empresas estadounidenses están perdiendo terreno en China. Tesla vio cómo su cuota de ingresos en China se disparaba hasta el 22,5 % en el último trimestre, con un aumento de ventas de casi el 13 % interanual, hasta los 5.670 millones de dólares. El Model Y de Tesla fue el vehículo eléctrico más vendido en China en septiembre y, a pesar de la competencia de las marcas locales, Tesla ha logrado mantener su posición.

Este crecimiento supone un impulso muy necesario para Tesla, incluso cuando el resto del mercado de vehículos eléctricos sufre las consecuencias de la incertidumbre económica. Adidas registró un aumento del 8,7 % en las ventas en la Gran China, alcanzando los 946 millones de euros (1030 millones de dólares) en el último trimestre, lo que representa el 14,7 % de los ingresos totales.

En una llamada del 29 de octubre, el director ejecutivo Bjørn Gulden afirmó que el crecimiento se debe a la creación de productos desarrollados y fabricados en China. Esto demuestra cómo Adidas está logrando adaptarse a las preferencias locales, aprovechando la demanda de productos específicos de China.

Lululemon es otro caso excepcional de crecimiento. Para el trimestre de verano que finalizó el 28 de julio, la marca reportó un aumento del 34% en sus ingresos en China continental. La compañía incluso planea abrir la mayoría de sus nuevas tiendas este año en China.

La directora financiera, Meghan Frank, atribuye el repunte altronpor interés de los consumidores sus productos. Pero a diferencia de muchas otras marcas, Lululemon parece haber evitado la caída del gasto de los consumidores que está afectando al resto.

El vínculo económico entre China y Estados Unidos es complejo. Por ahora, cualquier empresa estadounidense con una fuerte presencia en China debe prepararse para nuevos altibajos.

La desaceleración es real, la competencia es feroz y los riesgos políticos se ciernen sobre nosotros. Pero para marcas como Tesla, Adidas y Lululemon, todavía hay margen de crecimiento, incluso si eso significa desenvolverse en un mercado impredecible.