Артур Хейз, идейный вдохновитель BitMEX и Maelstrom, считает, что планы Китая по экономическому стимулированию и «количественному смягчению» (QE) сотворят чудеса для Bitcoin.
Хейз считает, что Китай возвращает юань в обращение, одновременно создавая новый источник дохода для Bitcoin. Правительство во главе с Си Цзиньпином недавно ужесточило контроль за застройщиками и пресекло безрассудное заимствование с помощью таких мер, как «Три красные линии»
Но теперь, когда Китай переживает самый серьезный экономический спад за последние годы, Хейс считает, что им придется прибегнуть к количественному смягчению, вливая cash в экономику для поддержки роста. Он называет это «денежной химиотерапией»
Пузырь на рынке недвижимости лопнул
Экономическая система Китая в значительной степени опирается на рынок недвижимости. Местные органы власти сдают землю в аренду застройщикам, а доходы от этой аренды идут на пополнение государственных бюджетов.
Но пузырь на рынке недвижимости лопнул в 2020 году. Строительство замерло, Evergrande и другие крупные застройщики объявили дефолт, а банки оказались с бесполезными кредитами под залог недвижимости. Китайский средний класс, чье богатство в основном связано с недвижимостью, столкнулся с резким падением цен.
Учитывая запредельный уровень безработицы среди молодежи и замедление экономики, Хейз считает, что Китай теперь будет использовать программу количественного смягчения на полную мощность, чтобы поддержать экономический рост.
Застройщики продавали дома за годы до начала строительства, используя досрочные платежи для финансирования работ. Это превратилось в финансовую пирамиду. Когда кредиты закончились, строительство остановилось, и покупатели жилья остались ни с чем.
Центральное правительство приказало банкам помочь достроить эти недостроенные дома, но местные чиновники, опасаясь обвинений в коррупции, в основном бездействовали.
Хейз считает это бездействие переломным моментом, подталкивающим Китай к количественному смягчению. Без увеличения cash в системе рынок недвижимости и экономика останутся в тупике.
«Монологическая химиотерапия» и связь Bitcoin
Хейз описывает предстоящую программу количественного смягчения в Китае как «денежную химиотерапию», сравнивая ее с лечением рака путем прямого вливания cash в экономику. Народный банк Китая (НБК) уже начал эту программу, незаметно скупая облигации местных правительств.
Это начало полномасштабной кампании по печатанию денег. Скупая государственные облигации, Народный банк Китая облегчит правительству возможность тратить большие суммы и поддерживать на плаву компании-зомби.
Больше cash в экономике означает больше инфляции, и, по мнению Хейса, это делает Bitcoin идеальным средством защиты от инфляции, как он и говорил в нашем эксклюзивном интервью ранее в этом месяце.
Народный банк Китая недавно вложил около 3 триллионов юаней в местные облигации. Это масштабный сдвиг, и хотя они избегают называть это количественным смягчением, это именно оно и есть. США, Япония и Европа пытались применять аналогичные стратегии после своих финансовых кризисов. Они быстро поняли, что количественное смягчение наиболее эффективно, когда печатаются огромные суммы денег.
Пекин по-прежнему ненавидит Bitcoin , но ничего не может с этим поделать
Торговля Bitcoin в Китае по-прежнему процветает, но остается незаметной. Хотя правительство запретило официальные биржи, обменивающие юани наBitcoin в 2017 году, люди нашли способы обойти это ограничение. Крупные биржи, такие как Binance и OKX, теперь используют платформы для обмена между физическими лицами, помогая людям конвертировать юани в Bitcoin без прямых торговых пар.
Хейз утверждает, что Пекин, возможно, закрыл официальные биржи юаня иBitcoin чтобы скрыть последствия печатания денег. С помощью Bitcoinлюди могут защитить свои сбережения, не завися от недвижимости или юаня.
Bitcoin остается незаметным способом избежать инфляции, и, несмотря на запрет прямых обменов, платформы для обмена между физическими лицами поддерживают его существование. Местные трейдеры облегчают операции по обмену юаней наBitcoin , а платформы выступают в качестве форумов.
Хейз называет это «китайскими локальными Bitcoin », подчеркивая, как находчивые китайские трейдеры обеспечивают его функционирование. Этот подпольный рынок хорошо известен, и Хейз видит в нем доказательство того, что когда инфляция ударит по китайцам, они обратятся к Bitcoin . Они делали это раньше, и, учитывая позицию правительства по количественному смягчению, они сделают это снова.
Юань пока остаётся стабильным — по крайней мере, пока
В отличие от доллара или евро, китайская валюта вряд ли рухнет. Хейз объясняет, что относительная стабильность юаня обусловлена торговым профицитом Китая и его способностью покупать ресурсы за юани благодаря сделкам с такими странами, как Россия и Саудовская Аравия.
Торговый профицит Китая достиг рекордного уровня. Но вот в чем загвоздка: это не из-за увеличения экспорта, а из-за сокращения импорта. Китайские заводы теперь производят больше того, что раньше импортировали. И хотя Китаю по-прежнему нужно покупать энергоносители, теперь он может делать это в юанях.
Такая схема защищает Китай от колебаний доллара. Даже наводняя экономику юанями, они не столкнутся с тем же валютным крахом, который могут произойти в других странах после программы количественного смягчения. У них есть рычаги влияния, и Хейз не ожидает массового оттока капитала из-за юаня.
В отличие от традиционных активов, Bitcoin не привязан к экономической политике какого-либо правительства, что делает его безопасным вложением средств, когда фиатные валюты теряют свою ценность. Хейз считает, что китайская элита это поймет и обратится к Bitcoin как раз в тот момент, когда начнется инфляция.
Он настаивает, что это лишь вопрос времени. Сдержанная скупка облигаций Народным банком Китая — это только начало. Он вспоминает август 2015 года, когда внезапная девальвация юаня привела к скачку Bitcoin со 135 до 600 долларов.
«Ни один крупный рискованный класс активов не превосходит по доходности обесценивание валюты так, как Bitcoin . Инвесторы инстинктивно это понимают, и когда придет время задуматься о том, как защитить покупательную способность своих сбережений, Bitcoin будет смотреть на вас, как Квизац Хадерах», — сказал Хейс.
