BitMEX 和 Maelstrom 背后的策划者 Arthur Hayes 认为，中国的经济刺激和“量化宽松”（QE）计划将对 Bitcoin产生奇效。.
海耶斯认为，中国正在推动人民币重回流通，同时为 Bitcoin创造新的生命线。在习近平领导下，中国政府近期通过“三条红线”等政策，严厉打击房地产开发商，并切断了鲁莽借贷的渠道。
但现在，中国正面临多年来最严重的经济衰退，海耶斯认为他们会诉诸量化宽松政策，向经济注入 cash 以支持增长。他称之为“货币化疗”。
房地产泡沫破裂
中国的经济结构高度依赖房地产。地方政府将土地租赁给开发商，而这些租赁收入则用于补贴政府预算。.
但2020年房地产泡沫破裂。建筑业停滞，恒大等大型开发商违约，银行最终持有大量无用的房地产贷款。中国中产阶级的财富主要与房地产挂钩，他们的资产价值也因此大幅缩水。.
由于青年失业率居高不下，经济增长放缓，海耶斯认为中国现在将全力推行量化宽松政策，以维持经济运转。
开发商在房屋建成前数年就开始售房，并用预付款来筹集建设资金。这最终演变成一种类似庞氏骗局的骗局。当贷款枯竭时，建设停止，购房者最终一无所获。.
中央政府命令各银行帮助完成这些半成品房屋的建设，但地方官员害怕被指控贪污，大多袖手旁观。.
海耶斯认为，这种不作为是促使中国走向量化宽松政策的转折点。如果市场上没有更多 cash ，房地产市场和经济将继续停滞不前。.
“货币化疗”与 Bitcoin 链接
海耶斯将中国即将实施的量化宽松政策比作“货币化疗”，称其如同通过直接向经济注入cash。中国人民银行已经开始行动，悄悄购买地方政府债券。
这是全面印钞狂潮的开始。通过购买政府债券，中国人民银行将更容易进行大规模支出，并维持那些僵尸企业的生存。.
经济中 cash 增多意味着通货膨胀加剧，在海耶斯看来，这使得 Bitcoin 成为终极对冲工具，正如他本月早些时候在我们独家采访中所说的那样。.
中国人民银行近期已向本地债券市场投入了约3万亿元人民币。这是一个巨大的转变，虽然他们避免称之为量化宽松（QE），但实际上就是量化宽松。美国、日本和欧洲在金融危机后都尝试过类似的策略。他们很快意识到，量化宽松的最佳效果来自于大量印钞。.
北京依然憎恨 Bitcoin ，但却无力阻止它。
中国的Bitcoin 交易依然活跃，但较为隐秘。尽管政府在2017年禁止了官方的人民币-Bitcoin 交易，但人们找到了规避的方法。像 Binance OKX这样的大型交易所现在运营着点对点平台，帮助人们在无需直接交易对的情况下将人民币兑换成 Bitcoin 。.
海耶斯表示，北京可能关闭了官方的人民币-Bitcoin 交易所，以掩盖其印钞行为的影响。有了 Bitcoin，人们无需依赖房地产或人民币就能保护自己的财富。.
Bitcoin 仍然是一种低调规避通胀的方式，尽管直接交易被禁止，但点对点平台使其得以继续流通。本地交易者促成人民币兑Bitcoin 交易，而这些平台则充当着留言板的角色。.
海耶斯称之为“中本土Bitcoin币”，着重强调了中国精明的交易者如何运作这种交易。这个地下市场早已闻名遐迩，海耶斯认为这证明，当通货膨胀加剧时，中国民众会转向Bitcoin。他们以前就这么做过，而且鉴于政府的量化宽松政策，他们还会再次这样做。
人民币汇率目前保持稳定。
与美元或欧元不同，人民币不太可能崩溃。海耶斯解释说，人民币的相对稳定性源于中国的贸易顺差以及其以人民币购买资源的能力，这得益于与俄罗斯和沙特阿拉伯等国达成的协议。.
中国的贸易顺差达到了历史新高。但关键在于：这并非因为出口增加，而是因为进口减少。中国工厂现在生产的商品更多了，而这些商品过去需要进口。虽然中国仍然需要购买能源，但现在可以用人民币支付。.
这种机制可以缓冲美元波动对中国的影响。即使中国大量注入人民币，也不会像其他国家在量化宽松政策后那样面临货币崩溃。他们拥有杠杆，海耶斯认为不会出现大规模的人民币抛售潮。.
与传统资产不同， Bitcoin 不与任何政府的经济政策挂钩，因此在法定货币贬值时，它是一种安全的投资选择。海耶斯认为，中国精英阶层会意识到这一点，并在通货膨胀加剧之际转向 Bitcoin 。.
他坚称这只是时间问题。中国人民银行低调的债券购买计划仅仅是个开始。他回忆起2015年8月，当时人民币突然贬值导致 Bitcoin 从135美元飙升至600美元。.
Bitcoin那样跑赢货币贬值。投资者本能地明白这一点，当需要考虑如何保障储蓄的购买力时，Bitcoin就会像奎萨茨·哈德拉赫一样，直勾勾地盯着你，”说道。
