Arthur Hayes dice che il QE e gli stimoli della Cina saranno davvero buoni per Bitcoin

Arthur Hayes, il cervello dietro BitMEX e Maelstrom, pensa che i piani della Cina per la stimolazione economica e il "quantitative easing" (QE) faranno miracoli per Bitcoin.

Hayes vede la Cina spingere lo yuan a circolare di nuovo mentre crea una nuova linea di vita per Bitcoin. Il governo, guidato da Xi Jinping, ha recentemente represso gli sviluppatori immobiliari e interrotto il prestito avventato attraverso politiche come le "Tre Linee Rosse".

Ma ora, mentre la Cina affronta la sua peggiore recessione economica da anni, Hayes pensa che ricorreranno al QE, iniettando denaro nell'economia per sostenere la crescita. Lo definisce "chemioterapia monetaria".

La bolla immobiliare scoppia

L'impostazione economica della Cina si basa fortemente sull'immobiliare. I governi locali concedono in locazione la terra agli sviluppatori e i soldi di queste locazioni sostengono i budget governativi.

Ma la bolla immobiliare è scoppiata nel 2020. Le costruzioni si sono congelate, Evergrande e altri grandi sviluppatori hanno fatto default e le banche si sono ritrovate con prestiti immobiliari inutili. La classe media cinese, la cui ricchezza è per lo più legata agli immobili, ha visto i valori crollare bruscamente.

Con la disoccupazione giovanile ai massimi storici e un'economia in rallentamento, Hayes pensa Cina che ora andrà a tutto gas sul QE per mantenere in movimento l'economia.

Gli sviluppatori stavano vendendo case anni prima che fossero costruite, utilizzando i pagamenti anticipati per finanziare le costruzioni. Questo si è trasformato in uno schema simile a una piramide. Quando i prestiti si sono esauriti, le costruzioni si sono fermate e gli acquirenti di case si sono ritrovati senza nulla.

Il governo centrale ha ordinato alle banche di aiutare a completare queste case a metà costruzione, ma i funzionari locali, temendo di essere accusati di corruzione, per lo più hanno tenuto le mani in mano.

Hayes vede questa inazione come il punto di svolta che spinge la Cina verso il QE. Senza più denaro nel sistema, il mercato immobiliare e l'economia rimarranno bloccati.

"Chemioterapia Monetaria" e il legame con Bitcoin

che Flop Labs non ha ancora emesso una memecoin o qualsiasi altro token. Ha aggiunto che annuncerà personalmente l'airdrop una volta che inizierà "tra qualche mese" e segnalerà la mainnet quando andrà online il prossimo anno. descrive il prossimo QE della Cina come "chemioterapia monetaria", dicendo che è come trattare il cancro iniettando denaro direttamente nell'economia. La Banca Popolare Cinese (PBOC) ha già iniziato, acquistando silenziosamente obbligazioni dei governi locali.

Questo è l'inizio di una corsa sfrenata alla stampa di denaro. Acquistando il debito governativo, la PBOC renderà più facile per il governo spendere molto e mantenere in vita le aziende zombie.

Più denaro nell'economia significa più inflazione e, agli occhi di Hayes, questo rende Bitcoin l'assicurazione definitiva, proprio come ha detto nella nostra intervista esclusiva all'inizio di questo mese.

La PBOC ha spostato circa 3 trilioni di CNY nelle obbligazioni locali di recente. È un grande cambiamento e, anche se evitano di chiamarlo QE, è esattamente questo. Gli Stati Uniti, il Giappone e l'Europa hanno tutti provato strategie simili dopo le loro crisi finanziarie. Hanno imparato rapidamente che il QE funziona meglio quando si stampa una grande quantità di denaro.

Pechino odia ancora Bitcoin – ma non può fermarlo

Il trading di Bitcoin in Cina prospera ancora, ma sotto traccia. Mentre il governo ha bandito gli exchange yuan-Bitcoin ufficiali nel 2017, le persone hanno trovato modi per aggirarlo. Grandi exchange come Binance e OKX ora gestiscono piattaforme peer-to-peer, aiutando le persone a convertire yuan in Bitcoin senza coppie di trading dirette.

Hayes dice che Pechino potrebbe aver chiuso gli exchange ufficiali yuan-Bitcoin per nascondere l'impatto della loro stampa di denaro. Con Bitcoin, le persone possono proteggere la loro ricchezza senza dipendere dagli immobili o dallo yuan.

Bitcoin rimane un modo discreto per sfuggire all'inflazione e, nonostante il divieto di exchange diretti, le piattaforme peer-to-peer lo tengono in vita. I trader locali facilitano le transazioni yuan-Bitcoin e le piattaforme fungono da bacheche.

Hayes lo definisce "Sino-LocalBitcoins", evidenziando come i trader resistenti della Cina lo rendano possibile. Questo mercato sotterraneo è ben noto e Hayes lo vede come la prova che quando l'inflazione morde, i cittadini cinesi si rivolgeranno a Bitcoin. L'hanno fatto prima e, data la posizione del governo sul QE, lo faranno di nuovo.

 Lo yuan si mantiene stabile – per ora

A differenza del dollaro o dell'euro, la valuta cinese non è probabile che crolli. Hayes spiega che la relativa stabilità dello yuan deriva dal surplus commerciale della Cina e dalla sua capacità di acquistare risorse in yuan, grazie a accordi con paesi come la Russia e l'Arabia Saudita.

Il surplus commerciale della Cina è ai massimi storici. Ma ecco il colpo di scena: non è dovuto all'aumento delle esportazioni ma perché stanno importando meno. Le fabbriche cinesi ora producono più di ciò che un tempo importavano. E mentre la Cina ha ancora bisogno di acquistare energia, può ora farlo in yuan.

Questa impostazione protegge la Cina dalle fluttuazioni del dollaro. Anche mentre inondano l'economia di yuan, non affronteranno lo stesso crollo valutario che altre nazioni potrebbero subire dopo il QE. Hanno leva e Hayes non vede una fuga di massa dallo yuan.

A differenza delle attività tradizionali, Bitcoin non è legato alle politiche economiche di alcun governo, rendendolo una scommessa sicura quando le valute fiat perdono valore. Hayes pensa che l'élite cinese se ne renderà conto e si rivolgerà a Bitcoin proprio mentre l'inflazione decolla.

Insiste sul fatto che è solo una questione di tempo. L'acquisto silenzioso di obbligazioni da parte della PBOC è solo l'inizio. Ricorda l'agosto 2015, quando la improvvisa svalutazione dello yuan ha portato Bitcoin a schizzare da 135 $ a 600 $.

"Nessuna importante classe di attività a rischio supera la svalutazione della valuta come fa Bitcoin. Gli investitori lo sanno istintivamente e, quando arriverà il momento di pensare a come salvaguardare il potere d'acquisto dei tuoi risparmi, Bitcoin ti fisserà come il Kwisatz Haderach"," ha Hayes.