يعتقد آرثر هايز، العقل المدبر وراء BitMEX وMaelstrom، أن خطط الصين للتحفيز الاقتصادي و"التيسير الكمي" (QE) ستحقق نتائج رائعة Bitcoin.
يرى هايز أن الصين تعيد اليوان إلى التداول، بينما توفر في الوقت نفسه شريان حياة جديدًا Bitcoin. وقد شددت الحكومة، بقيادة شي جين بينغ، مؤخرًا قبضتها على مطوري العقارات، وقطعت الاقتراض المتهور من خلال سياسات مثل "الخطوط الحمراء الثلاثة"
لكن الآن، ومع مواجهة الصين لأسوأ ركود اقتصادي منذ سنوات، يعتقد هايز أنها ستلجأ إلى التيسير الكمي، بضخ cash في الاقتصاد لدعم النمو. ويصف ذلك بأنه "علاج كيميائي نقدي"
فقاعة العقارات تنفجر
يعتمد النظام الاقتصادي الصيني بشكل كبير على العقارات. تقوم الحكومات المحلية بتأجير الأراضي للمطورين العقاريين، وتدعم الأموال المتأتية من هذه الإيجارات ميزانيات الحكومة.
لكن فقاعة العقارات انفجرت في عام 2020. وتوقف البناء، وتخلفت شركة إيفرغراند وغيرها من شركات التطوير العقاري الكبرى عن سداد ديونها، وانتهى الأمر بالبنوك بقروض عقارية عديمة الفائدة. وشهدت الطبقة المتوسطة في الصين، التي ترتبط ثروتها في الغالب بالعقارات، انخفاضاً حاداً في قيمة العقارات.
مع ارتفاع معدلات بطالة الشباب إلى مستويات قياسية وتباطؤ الاقتصاد، يعتقد هايز أن الصين ستلجأ الآن إلى برنامج التيسير الكمي بكامل طاقتها للحفاظ على استمرار دوران عجلة الاقتصاد.
كان المطورون العقاريون يبيعون المنازل قبل سنوات من بنائها، مستخدمين الدفعات المبكرة لتمويل البناء. وتحول هذا إلى ما يشبه مخطط بونزي. وعندما نفدت القروض، توقف البناء، ولم يتبق للمشترين شيء.
أمرت الحكومة المركزية البنوك بالمساعدة في إكمال هذه المنازل التي لم تكتمل بعد، لكن المسؤولين المحليين، خوفاً من اتهامهم بالفساد، وقفوا مكتوفي الأيدي في الغالب.
يرى هايز أن هذا التقاعس يمثل نقطة تحول تدفع الصين نحو التيسير الكمي. فبدون المزيد cash في النظام، سيبقى سوق العقارات والاقتصاد في حالة جمود.
"العلاج الكيميائي النقدي" ورابط Bitcoin
هايز برنامج التيسير الكمي الصيني المرتقب بأنه "علاج كيميائي نقدي"، قائلاً إنه أشبه بعلاج السرطان بضخ cash مباشرة في الاقتصاد. وقد بدأ بنك الشعب الصيني بالفعل في ذلك، حيث قام بشراء سندات حكومية محلية بهدوء.
هذه بداية لموجة جنونية من طباعة النقود. فمن خلال شراء سندات الدين الحكومية، سيسهل بنك الشعب الصيني على الحكومة الإنفاق ببذخ ودعم الشركات المتعثرة.
زيادة cash في الاقتصاد تعني زيادة التضخم، وهذا ما يجعل Bitcoin في نظر هايز، وسيلة التحوط المثلى، تماماً كما قال في مقابلتنا الحصرية في وقت سابق من هذا الشهر.
قام بنك الشعب الصيني مؤخراً بتحويل حوالي 3 تريليونات يوان صيني إلى سندات محلية. يُعدّ هذا تحولاً كبيراً، ورغم أنهم يتجنبون تسميته بالتيسير الكمي، إلا أنه في جوهره كذلك. وقد جرّبت الولايات المتحدة واليابان وأوروبا استراتيجيات مماثلة بعد أزماتها المالية، وسرعان ما أدركت أن التيسير الكمي يُحقق أفضل النتائج عند طباعة كميات هائلة من النقود.
لا تزال بكين تكره Bitcoin ، لكنها عاجزة عن إيقافه
لا يزال تداول Bitcoin مزدهراً في الصين، لكن في الخفاء. فبينما حظرت الحكومة منصات تداول اليوان مقابلBitcoin الرسمية عام ٢٠١٧، وجد الناس طرقاً للالتفاف على هذا الحظر. وتُشغّل منصات تداول كبرى مثل Binance وOKX الآن منصات لا مركزية، تُتيح للمستخدمين تحويل اليوان إلى Bitcoin دون الحاجة إلى أزواج تداول مباشرة.
يقول هايز إن بكين ربما تكون قد أغلقت منصات تداول اليوانBitcoin الرسمية لإخفاء آثار سياستها في طباعة النقود. فبفضل Bitcoin، يستطيع الناس حماية ثرواتهم دون الاعتماد على العقارات أو اليوان.
لا يزال Bitcoin وسيلةً سريةً للتحوط من التضخم، ورغم حظر التداول المباشر، تحافظ منصات التداول المباشر على استمراريته. يُسهّل التجار المحليون عمليات تحويل اليوان إلىBitcoin ، وتعمل هذه المنصات كلوحات نقاش.
Bitcoin صيني محلي "، مُسلطًا الضوء على براعة التجار الصينيين في تسييرها. هذا السوق الخفي معروفٌ جيدًا، ويرى هايز فيه دليلًا على أن المواطنين الصينيين سيلجؤون إلى Bitcoin . لقد فعلوا ذلك من قبل، ونظرًا لموقف الحكومة من التيسير الكمي، فسيفعلونه مجددًا.
اليوان مستقر - في الوقت الحالي
على عكس الدولار أو اليورو، من غير المرجح أن تنهار العملة الصينية. ويوضح هايز أن استقرار اليوان النسبي نابع من فائض الصين التجاري وقدرتها على شراء الموارد باليوان، بفضل اتفاقياتها مع دول مثل روسيا والمملكة العربية السعودية.
بلغ الفائض التجاري الصيني أعلى مستوياته على الإطلاق. لكن المفارقة تكمن في أن هذا الفائض لا يعود إلى زيادة الصادرات، بل إلى انخفاض الواردات. فالمصانع الصينية تنتج الآن كميات أكبر مما كانت تستورده سابقاً. ورغم أن الصين لا تزال بحاجة لشراء الطاقة، إلا أنها باتت قادرة على شرائها باليوان.
يحمي هذا النظام الصين من تقلبات الدولار. فحتى مع ضخها كميات هائلة من اليوان في الاقتصاد، لن تواجه الصين نفس الانهيار الذي قد تتعرض له دول أخرى بعد التيسير الكمي. فهي تتمتع بنفوذ قوي، ولا يتوقع هايز نزوحًا جماعيًا لليوان.
على عكس الأصول التقليدية، لا يرتبط Bitcoin بأي سياسات اقتصادية حكومية، مما يجعله خيارًا آمنًا عندما تفقد العملات الورقية قيمتها. ويعتقد هايز أن النخبة الصينية ستدرك ذلك وستلجأ إلى Bitcoin مع ارتفاع التضخم.
ويصرّ على أنها مسألة وقت لا أكثر. فعملية شراء السندات التي يقوم بها بنك الشعب الصيني بهدوء ليست سوى البداية. ويستذكر أغسطس/آب 2015، عندما أدى الانخفاض المفاجئ في قيمة اليوان إلى ارتفاع Bitcoin من 135 دولارًا إلى 600 دولار.
"لا يوجد فئة أصول رئيسية عالية المخاطر تتفوق على انخفاض قيمة العملة مثل Bitcoin . يعرف المستثمرون هذا بالفطرة، وعندما يحين وقت التفكير في كيفية حماية القوة الشرائية لمدخراتك، سينظر إليك Bitcoin قال هايز.
