BitMEX와 Maelstrom의 창시자인 아서 헤이즈는 중국의 경기 부양책과 양적 완화(QE) Bitcoin에 놀라운 효과를 가져올 것이라고 생각합니다.
헤이즈는 중국이 위안화를 다시 유통시키면서 Bitcoin에 새로운 생명줄을 만들어주고 있다고 봅니다. 시진핑 주석이 이끄는 중국 정부는 최근 '삼적선'과 같은 정책을 통해 부동산 개발업자들을 단속하고 무분별한 차입을 차단했습니다
하지만 지금 중국이 수년 만에 최악의 경제 침체에 직면하면서 헤이즈는 중국이 양적 완화(QE)를 통해 경제 성장을 지원하기 위해 cash 투입할 것이라고 예상합니다. 그는 이를 "통화적 화학 요법"이라고 부릅니다
부동산 거품이 붕괴되다
중국의 경제 구조는 부동산에 크게 의존합니다. 지방 정부는 개발업자에게 토지를 임대하고, 이 임대료 수입이 정부 예산을 뒷받침합니다.
하지만 2020년 부동산 거품이 붕괴됐다. 건설은 중단되었고, 에버그란데를 비롯한 대형 개발업체들은 채무 불이행에 빠졌으며, 은행들은 쓸모없는 부동산 대출만 떠안게 되었다. 자산의 대부분이 부동산에 묶여 있는 중국 중산층은 부동산 가치가 급락하는 것을 목격했다.
청년 실업률이 급증하고 경기가 둔화되는 상황에서 헤이즈는 중국이 경제를 활성화하기 위해 양적 완화를 본격적으로 시행할 것이라고 예상합니다.
개발업자들은 주택이 완공되기 몇 년 전부터 분양을 해왔고, 선불금을 건설 자금으로 활용했습니다. 이는 마치 폰지 사기처럼 변질되었습니다. 대출이 끊기자 건설이 중단되었고, 주택 구매자들은 아무것도 남지 않게 되었습니다.
중앙 정부는 은행들에게 이 미완성 주택들을 완공하도록 지원하라고 지시했지만, 지방 관리들은 부패 혐의로 기소될 것을 두려워하여 대부분 손 놓고 있었다.
헤이즈는 이러한 무대응이 중국을 양적완화로 몰아넣는 전환점이 될 것이라고 보고 있습니다. 시중에 cash 더 공급되지 않으면 부동산 시장과 경제는 침체 상태에 빠질 것입니다.
"금전적 항암치료"와 Bitcoin 링크
헤이즈는 cash 투입하여 암을 치료하는 것과 같다고 말했습니다 . 중국 인민은행(PBOC)은 이미 조용히 지방 정부 채권을 매입하며 이 방법을 시작했습니다.
이는 전면적인 화폐 발행의 시작입니다. 중국 인민은행은 국채를 매입함으로써 정부의 대규모 지출을 용이하게 하고 부실 기업들을 연명시킬 수 있게 될 것입니다.
경제에 cash 많아지면 인플레이션이 심화되고, 헤이즈는 바로 그 때문에 Bitcoin 궁극적인 헤지 수단이라고 생각한다. 이는 그가 이달 초 우리와의 단독 인터뷰에서 밝혔던 내용과 일맥상통한다.
중국 인민은행은 최근 약 3조 위안을 국내 채권에 투자했습니다. 이는 상당한 규모의 변화이며, 비록 공식적으로 양적완화(QE)라고 부르지는 않지만 사실상 양적완화와 다름없습니다. 미국, 일본, 유럽 모두 금융 위기 이후 비슷한 전략을 시도했지만, 막대한 자금을 찍어낼 때 양적완화가 가장 효과적이라는 사실을 빠르게 깨달았습니다.
베이징은 여전히 Bitcoin 싫어하지만, 막을 수는 없다
중국에서 Bitcoin 거래는 여전히 활발하지만, 눈에 띄지 않게 이루어지고 있습니다. 정부가 2017년에 위안화-Bitcoin 공식 거래를 금지했지만, 사람들은 이를 우회하는 방법을 찾아냈습니다. Binance OKX 같은 대형 거래소들은 이제 개인 간 거래 플랫폼을 운영하여, 직접적인 거래 쌍 없이도 위안화를 Bitcoin 으로 교환할 수 있도록 돕고 있습니다.
헤이즈는 베이징이 위안화 발행의 영향을 숨기기 위해 공식 위안화-Bitcoin 거래소를 폐쇄했을 가능성이 있다고 말합니다. Bitcoin통해 사람들은 부동산이나 위안화에 의존하지 않고도 자산을 보호할 수 있습니다.
Bitcoin 인플레이션을 피할 수 있는 은밀한 수단으로 남아 있으며, 직접 거래 금지에도 불구하고 P2P 플랫폼이 비트코인의 명맥을 유지하고 있습니다. 현지 거래자들이 위안화와Bitcoin 거래를 중개하고, 플랫폼은 게시판 역할을 합니다.
헤이즈는 이를 "중국 현지 Bitcoin 코인"이라고 부르며, 중국의 수완 좋은 거래자들이 어떻게 이를 활용하는지 강조합니다. 이 암시장은 잘 알려져 있으며, 헤이즈는 이것이 인플레이션이 심화될 때 중국 국민들이 Bitcoin . 그들은 과거에도 그랬고, 정부의 양적완화 정책을 고려할 때 다시 그럴 가능성이 높다는 것입니다.
위안화는 현재로서는 안정세를 유지하고 있습니다
달러나 유로와는 달리 중국 위안화는 붕괴될 가능성이 낮습니다. 헤이즈는 위안화의 상대적 안정성이 중국의 무역 흑자와 러시아, 사우디아라비아 같은 국가들과의 거래를 통해 위안화로 자원을 구매할 수 있는 능력에서 비롯된다고 설명합니다.
중국의 무역 흑자가 사상 최고치를 기록했습니다. 하지만 반전은 수출 증가 때문이 아니라 수입 감소 때문이라는 점입니다. 중국 공장들은 이제 예전에 수입하던 품목들을 더 많이 생산하고 있습니다. 또한 중국은 여전히 에너지를 수입해야 하지만, 이제는 위안화로 구매할 수 있게 되었습니다.
이러한 구조는 중국을 달러 변동으로부터 보호합니다. 중국이 경제에 위안화를 대량으로 투입하더라도, 양적완화 이후 다른 국가들이 겪을 수 있는 것과 같은 통화 폭락을 경험하지 않을 것입니다. 중국은 상당한 레버리지를 가지고 있으며, 헤이즈는 위안화의 대규모 이탈은 없을 것으로 예상합니다.
전통적인 자산과 달리 Bitcoin 어떤 정부의 경제 정책에도 얽매이지 않기 때문에 법정화폐의 가치가 하락할 때 안전한 투자처가 됩니다. 헤이즈는 중국 엘리트들이 이러한 점을 깨닫고 인플레이션이 심화되는 시점에 Bitcoin 으로 눈을 돌릴 것이라고 예상합니다.
그는 단지 시간 문제일 뿐이라고 주장합니다. 중국 인민은행의 조용한 채권 매입은 시작에 불과하다는 것입니다. 그는 2015년 8월 위안화의 갑작스러운 평가절하로 Bitcoin 135달러에서 600달러로 급등했던 사례를 언급했습니다.
Bitcoin 만큼 통화 가치 하락에 대한 저항력이 뛰어난 주요 위험 자산은 없습니다 . 투자자들은 본능적으로 이를 알고 있으며, 저축의 구매력을 어떻게 보호할지 고민할 때 Bitcoin 마치 퀴자츠 하데라흐처럼 여러분을 응시할 것입니다."라고 말했습니다 .
