중국, 기대 모이는 재정 부양책 세부 사항 공개 날짜 확정

중국 정부는 기대를 모으던 재정 부양책 회의를 11월 4일부터 8일까지 개최하기로 최종 승인했습니다.

이번 전국인민대표대회(NPC) 회의는 투자자들을 긴장시키고 답답해하게 만들었던 세부 사항을 마침내 제시할 것으로 예상됩니다.

위험은 매우 크며, 모든 시선이 중국의 예산과 국가 적자 조정 가능성에 집중되어 있습니다. 중국은 쌓여가는 경제적 압력에 직면해 있습니다.

작년, 이 같은 NPC 위원회는 드문 사례로 재정 적자를 3%에서 3.8%로 상향 조정했습니다. 국영 매체가 보도했습니다.

올해 회의도 같은 양상을 보일 것으로 예상되며, 중국 경제 성장이 정부 목표인 5%에 미치지 못할 것이라는 전망에 따라 경제학자들은 주요 정책 조정이 이루어질 수 있다고 보고 있습니다.

채권 발행 증가, 적자 확대 가능성

란 푸안(蘭佛安) 재무장관은 10월 더 많은 지출 옵션이 있음을 시사하며, 적자율을 더 높이고 신규 채권을 발행할 여지가 있다고 밝혔습니다. 그러나 최종 결정은 전국인대(전인대)의 승인을 받아야 한다는 점만 확인했을 뿐, 구체적인 내용은 모호하게 유지했습니다.

이러한 발언은 시진핑 주석이 주도한 9월 회의 이후 나온 것으로, 해당 회의에서 관계자들은 재정 및 통화 정책을 모두 강화하기로 합의했습니다.

한편, 중국 인민은행(PBOC)은 이미 금리를 인하하고 부진한 부동산 시장에 대한 지원 정책을 연장하는 조치를 취했습니다.

이후 중국 주식은 반등했지만, 재정 부양책의 구체적 내용이 아직 불분명하기 때문에 변동성은 계속되고 있습니다. 경제학자들은 전인대 회의를 통해 국가의 지출 계획과 채권 발행 목표에 대한 단서를 얻을 것으로 기대하고 있습니다.

‘바주카’급 대규모 부양책에 대한 추측에도 불구하고, 분석가들은 직접적인 소비 지출 급증을 기대하지 않도록 경고합니다. 그들은 많은 지방정부가 막대한 부채를 안고 있어 지원이 가장 먼저 필요할 것이라고 믿고 있습니다. 

중국 경제는 올해 상반기 5%의 성장률을 기록한 데 이어 1~3분기 성장률은 4.8%를 기록해 목표치를 간신히 하회했습니다. 2024년 성장 목표는 약 5%로 설정되어 있지만, 베이징이 이 목표를 달성할 수 있을지는 미지수입니다.

글로벌 경제 지도자들이 중국의 전략에 대한 의견 제시

글로벌 금융계는 중국의 부양 전략을 거의 공개적으로 비판했습니다. 워싱턴에서 열린 최근 국제통화기금(IMF)과 세계은행 회의에서 제닛 옐런 미국 재무장관은 중국의 현재 부양책이 과잉 생산과 낮은 국내 수요와 같은 가장 큰 문제들을 해결하지 못했다고 지적하며 비판했습니다.

그녀는 소비력을 높이는 지출이 필요하다고 강조했으며, 이는 중국이 중공업 의존도에서 벗어나기 위해 취해야 할 중요한 조치입니다.

크리스탈리나 게오르기에바 IMF 총재는 국내 지출을 늘리기 위한 더 공격적인 정책 없이는 향후 몇 년간 중국 경제 성장이 4% 미만으로 떨어질 수 있다고 경고했습니다.

페르난두 하다드 브라질 재무장관도 같은 우려를 표명하며, 중국이 추진하는 조치들에 대해 ‘불안감’이 느껴진다고 지적했고, 그의 비판은 열린 상태로 남아 있습니다. 

한 소식통은 비공개 회의에서 베이징 관계자들이 참석자들에게 현재 조치들의 결과를 ‘관망하라’고 말했음을 밝혔습니다. 란 장관은 부동산 위기와 지방 부채 부담이 심화됨에 따라 정부가 적자율을 높일 여지가 있다고 확인했습니다. 

재정 패키지를 통해 수조 위안 규모의 정부 차용이 승인될 것으로 예상됩니다. 그러나 구체적인 숫자는 공개되지 않아, 중국 최고 지도부가 미국의 선거 결과를 주시하며 신중하게 대응을 조정하고 있다는 추측이 나오고 있습니다.

도널드 트럼프의 공약인 중국산 제품에 대한 60%의 평탄화 관세는 긴박감을 더하고 있습니다. UBS 경제학자들은 이 관세만으로도 중국 성장률이 절반으로 줄어들 수 있으며, 베이징이 결단력 있게 행동하지 않으면 완벽한 폭풍이 조성될 것이라고 말합니다.

지금까지의 발표는 일부 월스트리트 분석가들이 중국의 성장 추정치를 상향 조정하게 만들었으며, 이는 5% 목표에 더 가까워진 것입니다. 그러나 현재 패키지를 ‘무엇이든 해야 한다’는 식의 접근으로 보는 시각은 드뭅니다.

JP모건의 수석 중국 경제학자 하이빈 주(Haibin Zhu)는 시진핑 정부가 무역 파트너들의 불만을 초래하더라도 성장을 견인하기 위해 첨단 제조업에 계속 베팅할 것이라고 언급했습니다.

미국과 유럽은 중국의 동향을 면밀히 주시하고 있습니다. 양 지역 모두 자국 산업을 보호하기 위해 중국산 제품에 대한 관세를 강화했습니다.

기슈리안 린드너 독일 재무장관은 베이징이 경제 정책을 통해 글로벌 경쟁을 훼손하고 있다고 비난하며, “중국은 향후 수십 년간 미국만큼 경쟁력이 없다는 것을 알고 있다”고 경고했습니다.

중국 중앙은행 총재 판궁성(潘功勝)을 비롯한 다른 관리들은 현지 언론 브리핑에 참여하고 있지만, 질문은 철저히 사전 선별됩니다.

한편, 리아오민(廖岷) 부재무장관은 워싱턴 회의 동안 그림자 속에 머물며 IMF 단지 내 미로 같은 복도를 누비며 비공개 회의를 진행했습니다. 이러한 논의에 대한 대중의 관심은 리아오가 베이징으로 돌아왔을 때만 공개될 가능성이 높습니다.