China fija fecha para compartir detalles de su muy esperado estímulo fiscal

El gobierno de China acaba de dar luz verde a una reunión muy esperada sobre su plan de estímulo fiscal, que tendrá lugar del 4 al 8 de noviembre.

Se espera que esta sesión del Congreso Nacional Popular (CNP) finalmente presente detalles que tienen a los inversores nerviosos y ansiosos por obtener respuestas.

Hay mucho en juego y todas las miradas están puestas en el presupuesto de China y en los posibles ajustes a su definacional mientras el país enfrenta una creciente presión económica.

El año pasado, este mismo comité de la NPC aumentó el defifiscal del 3% al 3,8% en una medida poco común, informaron los medios estatales.

Se espera que la sesión de este año siga el mismo ejemplo, y los economistas especulan que podría generar ajustes importantes a medida que el crecimiento de China se acerca al objetivo del 5% del gobierno.

Emisión de bonos, probable aumento defi

El ministro de Finanzas, Lan Fo'an, insinuó en octubre más opciones de gasto, afirmando que hay margen para aumentar el defiy emitir nuevos bonos. Sin embargo, mantuvo la ambigüedad, limitándose a confirmar que las decisiones finales deberán ser aprobadas por la Asamblea Popular Nacional (APN).

Sus declaraciones se produjeron después de una reunión de septiembre, dirigida por eldent Xi Jinping, donde los funcionarios acordaron fortalecer las políticas fiscales y monetarias.

Mientras tanto, el Banco Popular de China (PBOC) ya ha tomado medidas para reducir las tasas de interés y extender las políticas de apoyo al mercado inmobiliario en dificultades.

Desde entonces, las acciones chinas han repuntado, pero la volatilidad persiste debido a la incertidumbre sobre los detalles de cualquier estímulo fiscal. Los economistas confían en que la reunión de la Asamblea Popular Nacional aclare los planes de gasto del país y sus objetivos de emisión de bonos.

A pesar de las especulaciones sobre un estímulo masivo, los analistas advierten que no se debe esperar un aumento directo del gasto de consumo. Creen que los gobiernos locales, muchos de los cuales están profundamente endeudados, serán los primeros en recibir apoyo. 

La economía china registró una tasa de crecimiento del 4,8% durante los tres primeros trimestres del año, ligeramente por debajo del 5% alcanzado en el primer semestre. Para 2024, el objetivo de crecimiento se sitúa en torno al 5%, pero aún está en duda si Pekín podrá alcanzar esta meta.

Los líderes económicos mundiales opinan sobre la estrategia de China

El mundo financiero global prácticamente ha criticado la estrategia de estímulo de China. En las recientes reuniones del Fondo Monetario Internacional y el Banco Mundial en Washington, la secretaria del Tesoro estadounidense, Janet Yellen, criticó duramente al afirmar que el actual paquete de estímulo de China no aborda sus principales problemas, como el exceso de capacidad y la baja demanda interna.

Señaló la necesidad de un gasto que aumente el poder del consumidor, un paso crucial si China quiere alejarse de su fuerte dependencia de la manufactura.

La directora gerente del FMI, Kristalina Georgieva, advirtió que el crecimiento de China podría caer por debajo del 4% en los próximos años si no se adoptan políticas más agresivas para aumentar el gasto interno.

El ministro de Hacienda brasileño, Fernando Haddad, se hizo eco de las mismas preocupaciones y señaló una sensación de “inseguridad” en torno a las medidas que China está implementando, dejando su crítica abierta. 

Una fuente cercana reveló que, a puerta cerrada, los funcionarios de Pekín pidieron a los asistentes que esperaran a ver cómo se desarrollaban las medidas actuales. El ministro Lan confirmó que el gobierno tiene margen para aumentar el defi, especialmente ante la profundización de la crisis inmobiliaria y la carga de la deuda local. 

Se espera que el paquete fiscal autorice billones de yuanes en préstamos gubernamentales. Sin embargo, no se han compartido cifras específicas, lo que ha llevado a especular que los altos mandos chinos están calibrando cuidadosamente su respuesta, quizás incluso pendientes de los resultados de las elecciones estadounidenses.

La promesa de campaña de Donald Trump de imponer un arancel fijo del 60% a los productos chinos acentúa la urgencia. Economistas de UBS afirman que este arancel por sí solo podría reducir la tasa de crecimiento de China a la mitad, creando una tormenta perfecta si Pekín no actúa con decisión.

Hasta el momento, el anuncio ha impulsado a algunos analistas de Wall Street a elevar sus estimaciones de crecimiento para China, acercándose al objetivo del 5%. Aun así, pocos consideran que el paquete actual sea una estrategia de "cueste lo que cueste".

Haibin Zhu, economista jefe para China en JPMorgan, mencionó que la administración de Xi Jinping probablemente seguirá apostando a la manufactura avanzada para impulsar el crecimiento, independientemente de que eso irrite a los socios comerciales.

Estados Unidos y Europa siguen de cerca la situación. Ambas regiones han incrementado los aranceles sobre los productos chinos para proteger sus propias industrias.

El ministro de Finanzas de Alemania, Christian Lindner, acusó a Pekín de utilizar sus políticas económicas para socavar la competencia global y advirtió: "China sabe que no es tan competitiva como Estados Unidos durante las próximas décadas"

El gobernador del banco central de China, Pan Gongsheng, junto con otros funcionarios, ha estado participando en conferencias de prensa locales, aunque las preguntas son cuidadosamente seleccionadas de antemano.

Mientras tanto, el viceministro de Finanzas, Liao Min, se mantuvo en la sombra durante las reuniones en Washington, recorriendo los laberínticos pasillos del complejo del FMI para mantener conversaciones a puerta cerrada. El público podría enterarse de estas conversaciones solo cuando Liao regrese a Pekín.