中国、期待の高かった財政刺激策の詳細を発表する日程を設定

中国政府は、11月4日から8日まで開催される、待望の財政刺激策に関する会議の開催を承認した。.

今回の全国人民代表大会（全人代）では、投資家たちが神経をとがらせ、答えを待ちわびている詳細がようやく明らかになると予想される。.

賭け金は極めて高く、高まる経済的圧力に直面する中国の予算と国家 defiの調整の可能性に全ての注目が集まっている。.

国営メディアの報道によると、昨年、この同じ全人代委員会は異例の動きで財政 defiを3％から3.8％に引き上げた。.

今年の会合も同様の展開になる可能性が予想されており、経済学者は中国の成長率が政府の目標とする5%を下回ることから、大きな調整がもたらされる可能性があると推測している。.

債券発行、 defi拡大の可能性

藍普安財政相は10月に、 defi赤字の拡大や新規国債発行の余地があると述べ、支出の選択肢を示唆した。しかし、最終的な決定は全国人民代表大会（NPC）の承認が必要だと明言するにとどまり、明確な方針は示さなかった。.

同氏の発言は、習近平国家dent が主導した９月の会議の後で、当局者は財政政策と金融政策の両方を強化することで合意した。.

一方、中国人民銀行（PBOC）はすでに金利を引き下げ、苦戦する不動産市場への支援策を拡大している。.

それ以来、中国株は上昇しているものの、財政出動の具体的な内容が依然として不透明であるため、ボラティリティは依然として高い。エコノミストたちは、全人代で国家の歳出計画と国債発行目標が明らかになることを期待している。.

「バズーカ」級の景気刺激策の憶測があるものの、アナリストたちは消費支出の直接的な急増を期待することに慎重な姿勢を示している。彼らは、多くの自治体が深刻な債務を抱えているため、地方自治体が真っ先に支援を受けると考えている。. 

中国経済は今年最初の3四半期で4.8%の成長率を記録し、上半期に記録した5%をわずかに下回った。2024年の成長目標は5%程度だが、北京がこの目標を達成できるかどうかは不透明だ。.

世界の経済リーダーが中国の戦略について意見を述べる

世界の金融界は中国の景気刺激策をほぼ全面的に批判している。ワシントンで開催された国際通貨基金（IMF）と世界銀行の会合で、ジャネット・イエレン米財務長官は、中国の現行の景気刺激策は過剰生産能力や低迷する国内需要といった最大の問題に対処できていないと批判した。.

彼女は、中国が製造業への過度な依存から脱却したいのであれば、消費者の力を高める支出が重要なステップであると指摘した。.

IMFの専務理事クリスタリナ・ゲオルギエバ氏は、国内支出を増やすためのより積極的な政策がなければ、中国の成長率は今後数年間で4％を下回る可能性があると警告した。.

ブラジルのフェルナンド・ハッダ財務大臣も同様の懸念を示し、中国が実施している措置をめぐる「不安感」を指摘したが、批判には終止符を打った。. 

ある関係者によると、北京当局は密室で出席者に対し、現行の対策がどうなるか「様子を見る」よう指示したという。藍大臣は、特に深刻化する不動産危機と地方債務の重圧に直面している中、政府には財政 defiを解消する余地があることを確認した。. 

この財政支援策により、数兆元規模の政府借り入れが承認されると期待されている。しかし、具体的な数字は明らかにされていないため、中国政府高官が米国の選挙結果を注視しながら、慎重に対応策を調整しているのではないかとの憶測が広がっている。.

ドナルド・トランプ大統領が選挙公約として掲げた中国製品への一律60%の関税導入は、事態の緊迫感をさらに高めている。UBSのエコノミストは、この関税導入だけで中国の経済成長率が半減し、中国政府が断固たる行動を取らなければ、最悪の事態を引き起こす可能性があると指摘している。.

これまでの発表を受け、ウォール街の一部アナリストは中国の成長率予想を引き上げ、目標の5%に近づかせている。しかしながら、現在の政策措置を「何でもあり」のアプローチと捉える人はほとんどいない。.

ＪＰモルガンの中国担当チーフエコノミスト、朱海斌氏は、たとえそれが貿易相手国を刺激するとしても、習近平政権は成長を促進するために先進製造業に賭け続ける可能性が高いと述べた。.

米国と欧州は厳重に監視している。両地域は自国の産業を守るため、中国製品への関税を引き上げている。.

ドイツのクリスティアン・リンドナー財務相は、中国政府が経済政策を利用して国際競争を弱体化させていると非難し、「中国は今後数十年間、米国ほど競争力がないことを認識している」と警告した。

中国人民銀行総裁の潘功勝氏は他の当局者らとともに地元での記者会見に出席しているが、質問は事前に厳重に審査されている。.

一方、廖敏財政副大臣はワシントンでの会合中、IMFの迷路のような建物をくぐり抜けて密室協議に臨み、人目につかないよう活動を続けていた。これらの協議が国民に知られるのは、廖大臣が北京に戻ってからになるかもしれない。.