Por que a queda no consumo da China está afetando a economia dos EUA

As marcas americanas na China estão sentindo a pressão. As vendas estão caindo rapidamente, já que os consumidores chineses estão reduzindo seus gastos. Para grandes empresas como Apple, Starbucks e Nike, o mercado chinês sempre foi uma mina cash . 

Mas agora, com o aumento da concorrência e a queda na confiança do consumidor, essas marcas estão vendo os prejuízos se acumularem. No último trimestre, empresas que dependem fortemente da China sofreram um grande impacto, com muitas relatando quedas acentuadas na receita. Para a economia dos EUA, isso é importante, e aqui está o porquê.

Por que os Estados Unidos estão sofrendo um baque

Tomemos a Applecomo exemplo. No trimestre encerrado em 28 de setembro, as vendas na Grande China — que engloba a China continental, Hong Kong, Macau e Taiwan — caíram para US$ 15,03 bilhões, uma ligeira queda em relação aos US$ 15,08 bilhões do ano anterior. Essa queda reduziu a participação da receita da Apple na China para 15,8% do total das vendas líquidas, ante 16,9% um ano antes.

Em uma teleconferência sobre resultados financeiros, o CEO Tim Cook apontou para um desempenho "estável", apesar de os iPhones da Apple manterem a liderança em vendas em áreas urbanas na China. A concorrência, porém, é acirrada, especialmente com a Huawei recuperando sua participação de mercado. O domínio antes sólido da Apple sobre os consumidores chineses agora está em terreno instável.

A Starbucks, outro ícone americano, também enfrenta seus próprios problemas na China. Suas vendas em lojas comparáveis ​​caíram impressionantes 14% no último trimestre. Mesmo quando os clientes compraram, gastaram, em média, 8% menos por pedido. O CEO Brian Niccol admitiu que "a concorrência acirrada e um ambiente macroeconômico desfavorável" prejudicaram os resultados.

Em resumo, as pessoas não estão gastando tanto com café, e os concorrentes locais estão reduzindo os preços para manter a Starbucks sob controle. Niccol reconheceu o desafio e disse que planeja passar mais tempo na China para entender o cenário em transformação.

“Todos os indícios me mostram que o ambiente competitivo é extremo e o cenário macroeconômico é difícil”, disse ele. A participação da China na receita da Starbucks caiu para 8,6%, ante 9% no ano passado.

A luta contra a baixa confiança do consumidor

Para a Nike, a receita na Grande China caiu 4% em relação ao ano anterior, para US$ 1,67 bilhão no trimestre encerrado em 31 de agosto. O diretor financeiro da Nike, Matthew Friend, compartilhou a notícia decepcionante, dizendo: "A Nike não está imune aos desafios enfrentados pelos consumidores na Grande China atualmente."

Apesar da recessão, a China ainda representa uma parcela maior da receita da Nike, subindo para 14,4%, ante 13,4% no ano passado. Mas as previsões revisadas para baixo indicam que a perspectiva continua sombria.

A gigante do luxo LVMH também sofreu um baque. Excluindo o Japão, sua receita na Ásia despencou 16% no terceiro trimestre, em comparação com uma queda de 3% globalmente. O diretor financeiro da LVMH, Jean-Jacques Guiony, observou que “a confiança do consumidor na China continental hoje está de volta ao nível mais baixo já registrado durante a COVID”

A participação da China na receita total da LVMH caiu para 29% nos primeiros três trimestres do ano, ante 32% no ano anterior. Os produtos de luxo da LVMH podem não estar ao alcance do consumidor médio neste momento, considerando de consumo .

Crescente dependência do mercado chinês

A situação é crítica. Apple, Starbucks e Nike viram a participação da China em sua receita global diminuir em comparação com 2019, antes da COVID-19. Empresas com grandes investimentos na China estão sentindo o impacto da deterioração do cenário econômico do país.

O economista Isaac Stone Fish afirma que o grande problema com a China é a política. "Depende do quão avessos ao risco os investidores são", disse ele, "mas as pessoas precisam entender que existe uma possibilidade real de aumento das tensões entre os EUA e a China, e até mesmo uma potencial invasão chinesa de Taiwan ou um bloqueio que desestabilizaria as cadeias de suprimentos globais."

As empresas americanas mais expostas à China são Ford, Carrier, Apple, Tesla, Coca-Cola e Disney. Cada uma delas investiu muito dinheiro no mercado chinês, apostando em um crescimento que agora parece incerto.

Embora o JPMorgan e a Fitch Ratings prevejam mais dois cortes após a redução de 50 pontos-base do Fed em setembro, as pressões inflacionárias deixam os principais líderes financeiros céticos. Eles esperam que o Fed possa manter as taxas de juros baixas se a inflação continuar sendo uma ameaça.

Na véspera do dia da eleição, a instabilidade do mercado já é visível. O Dow Jones caiu 0,61%, o S&P 500 recuou 0,28% e o Nasdaq Composite teve queda de 0,33%, fechando em 18.179,98 pontos.

As ações europeias também sofreram um baque, com o índice Stoxx 600 caindo 0,33%. Os investidores permanecem cautelosos, aguardando o resultado das eleições e o próximo passo do Fed.

Apesar da instabilidade do mercado, os investimentos em tecnologia continuamtron. A startup de robótica Physical Intelligence, com sede em São Francisco, garantiu recentemente um financiamento de US$ 400 milhões, com grandes investidores como Jeff Bezos e OpenAI. Esse investimento elevou o valor de mercado da startup para US$ 2,4 bilhões, seis vezes o valor de mercado de US$ 400 milhões registrado em março.

Tesla, Adidas e Lululemon registram alguns ganhos

Nem todas as empresas americanas estão perdendo terreno na China. A Tesla viu sua participação na receita na China saltar para 22,5% no último trimestre, com vendas quase 13% maiores em relação ao ano anterior, atingindo US$ 5,67 bilhões. O Modelo Y da Tesla foi o veículo elétrico mais vendido na China em setembro e, apesar da concorrência de marcas locais, a Tesla conseguiu manter sua posição.

Esse crescimento dá à Tesla um impulso muito necessário, mesmo enquanto o restante do mercado de veículos elétricos sente o impacto da incerteza econômica. A Adidas reportou um aumento de 8,7% nas vendas na Grande China, atingindo € 946 milhões (US$ 1,03 bilhão) no último trimestre, o que representa 14,7% da receita total.

Em uma teleconferência realizada em 29 de outubro, o CEO Bjørn Gulden afirmou que o crescimento se deve à criação de produtos desenvolvidos e fabricados na China. Isso demonstra como a Adidas está conseguindo se adaptar às preferências locais, aproveitando a demanda por produtos específicos para o mercado chinês.

A Lululemon é outro caso raro de crescimento. No trimestre de verão encerrado em 28 de julho, a marca registrou um aumento de 34% na receita na China continental. A empresa planeja, inclusive, inaugurar a maioria de suas novas lojas este ano na China.

A diretora financeira Meghan Frank atribui o aumento aotronem interesse do consumidor seus produtos. Mas, ao contrário de muitas outras marcas, a Lululemon parece ter evitado a queda nos gastos do consumidor que está afetando o restante do setor.

A relação econômica entre a China e os EUA é complexa. Por ora, qualquer empresa americana com forte presença na China precisa se preparar para mais reviravoltas.

A desaceleração é real, a concorrência é acirrada e os riscos políticos são iminentes. Mas para marcas como Tesla, Adidas e Lululemon, ainda há espaço para crescer, mesmo que isso signifique navegar em um mercado imprevisível.