As marcas americanas na China estão sentindo o calor. As vendas estão caindo rapidamente, pois os consumidores chineses estão reticentes em gastar. Para grandes players como Apple, Starbucks e Nike, o mercado chinês foi por muito tempo uma vaca leiteira.
Mas agora, com o aumento da concorrência e o mergulho da confiança do consumidor, essas marcas estão acumulando perdas. No último trimestre, empresas que dependem fortemente da China sofreram impactos, com muitas relatando quedas acentuadas na receita. Para a economia dos EUA, isso importa, e é aqui que entra a explicação.
Por que a América está sofrendo
Pegue Apple, por exemplo. No trimestre encerrado em 28 de setembro, as vendas na Grande China — que abrangem a China continental, Hong Kong, Macau e Taiwan — caíram para US$ 15,03 bilhões, uma leve queda em relação aos US$ 15,08 bilhões do ano anterior. Essa queda reduziu a participação da receita da Apple na China para 15,8% das vendas líquidas totais, ante 16,9% no ano passado.
O CEO Tim Cook, em uma chamada de resultados, apontou resultados “estáveis”, apesar de os iPhones da Apple ocuparem os dois primeiros lugares nas vendas urbanas na China. Mas a concorrência é feroz, especialmente com a Huawei recuperando sua participação de mercado. A posição antes estável da Apple entre os consumidores chineses agora está em terreno instável.
A Starbucks, outro ícone americano, enfrenta seus próprios problemas na China. Suas vendas em lojas comparáveis caíram impressionantes 14% no último trimestre. Mesmo quando os clientes compravam, gastaram 8% menos por pedido, em média. O CEO Brian Niccol admitiu que “concorrência intensificada e um ambiente macroeconômico fraco” pressionaram os resultados.
Em resumo, as pessoas não estão gastando tanto com café, e os concorrentes locais estão reduzindo os preços para manter a Starbucks sob controle. Niccol reconheceu o desafio, dizendo que planeja passar mais tempo na China para entender a paisagem em mudança.
“Todos os indicadores indicam que o ambiente competitivo é extremo e o macroambiente é difícil”, disse ele. A participação da China na receita da Starbucks caiu para 8,6%, ante 9% no ano anterior.
A luta com a baixa confiança do consumidor
Para a Nike, a receita da Grande China caiu 4% em relação ao mesmo período do ano anterior, atingindo US$ 1,67 bilhão no trimestre encerrado em 31 de agosto. O CFO da Nike, Matthew Friend, compartilhou a notícia decepcionante, afirmando: “A Nike não está imune aos desafios enfrentados pelo consumidor na Grande China hoje.”
Apesar da desaceleração, China ainda representa uma fatia maior da receita da Nike, subindo para 14,4%, ante 13,4% no ano anterior. No entanto, as previsões revisadas para baixo sugerem que as perspectivas permanecem sombrias.
O gigante do luxo LVMH também sofreu um golpe. Excluindo o Japão, sua receita na Ásia despencou 16% no terceiro trimestre, comparado a uma queda de 3% globalmente. O CFO do LVMH, Jean-Jacques Guiony, observou que “a confiança do consumidor na China continental voltou a se alinhar com o mínimo histórico atingido durante a pandemia.”
A participação da China na receita total do LVMH caiu para 29% nos primeiros três trimestres do ano, ante 32% no ano anterior. Os produtos de alto padrão do LVMH podem não estar no orçamento do consumidor médio atualmente, dada a cautela dos hábitos gastando na China.
Dependência crescente do mercado chinês
As apostas são altas. Apple, Starbucks e Nike viram a participação da China em sua receita global diminuir em comparação a 2019, pré-pandemia. Empresas com forte investimento na China estão sentindo o aperto à medida que o clima econômico do país se deteriora.
Isaac Stone Fish, economista, afirma o grande problema com a China é a política. “Depende de quão avessos ao risco são os investidores”, disse ele, “mas as pessoas precisam entender que há uma possibilidade real de aumento das tensões entre os EUA e a China, e até mesmo de uma possível invasão chinesa de Taiwan ou um bloqueio que desestabilizaria as cadeias globais de suprimentos.”
Empresas dos EUA mais expostas à China são Ford, Carrier, Apple, Tesla, Coca-Cola e Disney. Cada uma delas investiu grandes somas no mercado chinês, apostando em um crescimento que agora parece incerto.
Enquanto o JPMorgan e a Fitch Ratings antecipam mais dois cortes após a redução de 50 pontos base do Fed em setembro, as pressões inflacionárias deixam líderes financeiros principais céticos. Eles esperam que o Fed possa segurar seus movimentos se a inflação continuar sendo uma ameaça.
Antes do Dia da Eleição, a nervosismo nos mercados já é visível. O Dow Jones caiu 0,61%, o S&P 500 recuou 0,28% e o Nasdaq Composite diminuiu 0,33% para 18.179,98.
As ações europeias também sofreram, com o Stoxx 600 caindo 0,33%. Os investidores permanecem cautelosos, aguardando o resultado das eleições e o próximo movimento do Fed.
Apesar da volatilidade do mercado, os investimentos em tecnologia continuam fortes. A startup de robótica Physical Intelligence, sediada em São Francisco, recentemente garantiu US$ 400 milhões em financiamento, com grandes apoiadores como Jeff Bezos e OpenAI. Esse investimento elevou a avaliação da startup para US$ 2,4 bilhões, seis vezes sua avaliação de US$ 400 milhões de março.
Tesla, Adidas e Lululemon registram alguns ganhos
Nem todas as empresas dos EUA estão perdendo terreno na China. A Tesla viu a participação de receita na China saltar para 22,5% no último trimestre, com vendas aumentando quase 13% ano a ano para US$ 5,67 bilhões. O Model Y da Tesla foi o veículo elétrico mais vendido na China em setembro e, apesar da concorrência das marcas locais, conseguiu manter sua posição.
Esse crescimento oferece um impulso tão necessário à Tesla, mesmo que o restante do mercado de veículos elétricos sinta o aperto da incerteza econômica. Adidas reportou um aumento de 8,7% nas vendas na Grande China para €946 milhões (US$ 1,03 bilhão) no último trimestre, representando 14,7% da receita total.
Em uma chamada em 29 de outubro, o CEO Bjørn Gulden disse que o crescimento veio da criação de produtos desenvolvidos e adquiridos na China. Isso mostra como a Adidas está conseguindo se adaptar às preferências locais, aproveitando a demanda por produtos específicos para a China.
A Lululemon é outro caso raro de crescimento. Para o trimestre de verão encerrado em 28 de julho, a marca relatou um aumento de 34% na receita na China continental. A empresa até planeja abrir a maioria de suas novas lojas este ano na China.
A CFO Meghan Frank atribui o aumento ao forte interesse dos consumidores em seus produtos. Mas, ao contrário de muitas outras marcas, a Lululemon parece ter evitado a queda nos gastos dos consumidores que está atingindo o resto do mercado.
O vínculo econômico entre a China e os EUA é complexo. Por enquanto, qualquer empresa americana com uma presença significativa na China precisa se preparar para mais reviravoltas.
A desaceleração é real, a concorrência é feroz e os riscos políticos estão pairando. Mas para marcas como Tesla, Adidas e Lululemon, ainda há espaço para crescer, mesmo que isso signifique navegar por um mercado imprevisível.
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Jai Hamid
Jai Hamid cobre criptomoedas, mercados de ações, tecnologia, economia global e eventos geopolíticos que afetam os mercados há 6 anos. Ela trabalhou com publicações focadas em blockchain, incluindo AMB Crypto, Coin Edition e CryptoTale, em análises de mercado, grandes empresas, regulamentação e tendências macroeconômicas. Formada na London School of Journalism, ela compartilhou insights sobre o mercado de criptomoedas três vezes em uma das principais redes de TV da África.
