A arte da caverna: Trump lutou contra o mercado de títulos, e os mercados venceram
- Saifedean Ammous critica a estratégia de títulos baseada em tarifas de Trump, classificando-a como uma leitura fundamentalmente equivocada da dinâmica de mercado e "economia de culto à carga."
- Durante a recente turbulência no mercado, os títulos do Tesouro falharam em servir como refúgio seguro, minando o plano da administração para reduzir a dívida dos EUA.
- Ammous critica as políticas fiscais da Casa Branca como teatralidade política, descartando tarifas e DOGE como ferramentas ineficazes para lidar com o déficit.
Saifedean Ammous, autor de The Bitcoin Standard, criticou as manobras fiscais do presidente Donald Trump, chamando a tentativa da administração de manipular o mercado de títulos de uma leitura catastrófica dos princípios econômicos básicos.
Em uma thread de 24 de abril no X, Ammous argumentou que a estratégia de Trump baseada em tarifas piorou o mercado de títulos às custas do mercado de ações.
De acordo com Ammous, economistas alinhados a Trump afirmam que seu plano dependia do uso de tarifas para suprimir os rendimentos dos títulos. Por um breve momento, os mercados responderam. As ações e os rendimentos dos títulos despencaram, o suficiente para que a administração dissesse que seu plano "foi bem-sucedido".
No entanto, como Ammous explicou, os rendimentos dos títulos começaram a subir assim que a confiança dos investidores vacilou, o que significa que a administração pode ter mal interpretado a dinâmica do mercado.
"É uma economia de culto de carga. As pessoas observam uma correlação inversa entre títulos e ações e assumem que qualquer coisa que derrube as ações deve impulsionar os títulos", ele escreveu.
Ammous: Tarifas não ajudarão os rendimentos dos títulos do Tesouro a subir
O autor de The Bitcoin Standard explicou que os rendimentos dos títulos mostram o quanto um governo está confiante em sua capacidade de pagar sua dívida. Se as empresas sofrerem com tarifas e os contribuintes perderem riqueza, a receita do governo cai e os rendimentos sobem.
"Não há razão para supor que as oscilações normais dos participantes do mercado gerenciando riscos e alocações se manteriam", continuou ele, "quando o governo sabota as finanças de todos os negócios do país com tarifas imprudentes."
Nos primeiros oito dias de abril, os rendimentos caíram para um mínimo de seis meses de 3,9%, mas pouco mais de uma semana depois, quando Trump anunciou novas tarifas no "Dia da Libertação", eles dispararam para 4,4%.
O presidente dos EUA teve que voltar atrás e emitir uma série de isenções pouco mais de dois dias após 12 de abril. De acordo com Ammous, isso tirou qualquer alavancagem que as tarifas deveriam gerar.
"Toda a conversa sobre a China se dobrando sob a ameaça de Trump agora soa hilária em retrospecto, quando Trump não conseguiu manter suas tarifas por 2 dias", ele avaliou.
Mesmo quando a Casa Branca insistiu publicamente que a China deve iniciar negociações, Pequim permaneceu em silêncio. Ammous disse que o presidente Trump era "um ex-namorado delirante" esperando uma ligação do líder chinês Xi Jinping, que não estava chegando.
O economista de 44 anos afirmou que títulos do Tesouro falharam em desempenhar o papel estabilizador no qual a administração Trump estava confiando para reduzir o fardo da dívida dos EUA.
Números não batem: Tarifas e dívida federal
Ammous mencionou que a administração havia apresentado outras ideias, como o CEO da Tesla, Elon Musk, co-fundando o Departamento de Eficiência Governamental (DOGE), economizando US$ 150 bilhões para o governo, o que ele descartou como manobras políticas.
"Dado que eles perseguiram vigorosamente a USAID (menos de 1% do orçamento federal) mas não um grande departamento do governo como o DoD, o Federal Reserve ou as prestações, o DOGE parece menos um programa de responsabilidade fiscal e muito mais um projeto político direcionado aos inimigos do regime", ele afirmou.
Ammous criticou a administração Trump por usar a premissa de que as tarifas poderiam abordar significativamente o déficit orçamentário. Para que as tarifas substituíssem a receita tributária, os exportadores estrangeiros teriam que vender produtos a preços massivamente inflacionados apenas para alcançar os consumidores dos EUA, um resultado que ele considera impossível.
"Quanto mais você aumenta as tarifas, menos provável é que as pessoas importem", ele sustentou.
A Casa Branca insiste em que detém alavancagem sobre a China devido ao grande déficit comercial dos EUA comercial. Mas Ammous acredita que isso está longe de ser o caso real. A China, com uma dívida pública de 80% do PIB comparada aos 120% da América, e um rendimento de títulos a 10 anos de apenas 1,65% contra os 4,4% dos EUA, parece estar em uma posição econômica melhor, mesmo sem acesso aos consumidores americanos.
Se você está lendo isso, já está à frente. Mantenha-se assim com nosso boletim informativo.
Aviso Legal. As informações fornecidas não constituem aconselhamento de investimento. Cryptopolitan.com não assume responsabilidade por quaisquer investimentos realizados com base nas informações fornecidas nesta página. Recomendamos fortemente a realização de pesquisa independente e/ou consulta com um profissional qualificado antes de tomar quaisquer decisões de investimento.
Florence Muchai
Florence cobre notícias sobre criptoativos, jogos, tecnologia e IA há 6 anos. Sua graduação em Estudos de Computação na Meru University of Science and Technology e em Gestão de Desastres e Diplomacia Internacional no MMUST equipam-na plenamente com habilidades linguísticas, de observação e técnicas. Florence trabalhou no VAP Group e como editora em várias casas de mídia de criptoativos.
