동굴의 예술: 트럼프는 채권 시장과 싸웠지만, 시장은 승리했다

의 저자인 사이페딘 암무스는 비트 Bitcoin 스탠다드비판하며dent , 행정부가 채권 시장을 조작하려는 시도는 기본적인 경제 원칙을 심각하게 오판한 것이라고 지적했습니다. 

4월 24일 X 포럼의 한 게시글에서 암무스는 트럼프의 관세 주도 전략이 주식 시장을 희생시키면서 채권 시장을 악화시켰다고 주장했습니다.

에 따르면 , 트럼프 측 경제학자들은 자신들의 계획이 관세를 이용해 채권 수익률을 낮추는 데 기반을 두고 있다고 주장했습니다. 시장은 잠시 이에 반응했습니다. 주식과 채권 수익률이 모두 급락했고, 행정부는 이를 계기로 자신들의 계획이 "성공적이었다"고 발표했습니다.

하지만 암무스가 설명했듯이 투자자들의 신뢰가 흔들리자마자 채권 수익률이 상승하기 시작했는데, 이는 행정부가 시장 역학을 잘못 이해했을 가능성을 시사합니다. 

그는 "이는 맹목적인 경제학이다. 사람들은 채권과 주식 사이에 역상관 관계가 있다고 보고 주식 시장이 폭락하면 채권 가격이 상승할 것이라고 가정한다" 라고 썼다.

암무스: 관세는 국채 수익률 상승에 도움이 되지 않을 것이다

Bitcoin 스탠다드의 저자는 채권 수익률이 정부가 부채 상환 능력에 얼마나dent 갖고 있는지를 보여준다고 설명했습니다. 기업들이 관세로 어려움을 겪고 납세자들의 재산이 줄어들면 정부 수입이 감소하고 수익률은 상승합니다.

그는 이어 "정부가 무모한 관세로 전국 모든 기업의 재무 상태를 악화시키는 상황에서 시장 참여자들이 위험을 관리하고 자산을 배분하는 정상적인 시장 움직임이 유지될 것이라고 생각할 이유는 없다"고 말했다

4월 첫 8일 동안 채권 수익률은 6개월 만에 최저치인 3.9%까지 떨어졌지만, 트럼프 대통령이 "해방의 날"에 새로운 관세를 발표하자마자 불과 일주일 만에 4.4%까지 급등했습니다. 

미국dent 4월 12일 이후 불과 이틀 만에 입장을 바꿔 일련의 면제 조치를 발표해야 했습니다. 암무스에 따르면, 이로 인해 관세가 창출하려던 모든 협상력이 사라졌습니다. 

그는 "트럼프의 위협에 중국이 굴복했다는 이야기는 이제 와서 보면 우스꽝스럽다. 트럼프 자신도 이틀 동안 관세를 유지하지 못했으니까."라고 말했다.

백악관이 중국이 먼저 대화를 시작해야 한다고 공개적으로 주장했을 때조차 베이징은 침묵을 지켰다. 암무스는 트럼프dent 이 시진핑 중국 국가주석의 전화를 기다리는 "망상에 빠진 옛 연인"과 같다고 말했지만, 그런 전화는 오지 않을 것이라고 덧붙였다.

44세의 이 경제학자는 국채가 트럼프 행정부가 미국의 부채 부담을 줄이기 위해 의존했던 안정화 역할을 제대로 수행하지 못했다고 주장했습니다. 

숫자가 맞지 않아요: 관세와 연방 부채

암무스는 행정부가 테슬라 CEO 일론 머스크가 정부 효율성부(DOGE)를 공동 설립하여 정부 예산을 1500억 달러 절감하는 방안과 같은 다른 아이디어들을 제시했었다고 언급했지만, 그는 이를 정치적 쇼에 불과하다고 일축했습니다. 

그는 "연방 예산의 1%도 안 되는 USAID를 강력하게 공격하면서도 국방부, 연방준비제도, 사회보장기금 같은 주요 정부 부처는 건드리지 않는 것을 보면, DOGE는 재정 책임 프로그램이라기보다는 정권의 적들을 겨냥한 정치적 프로젝트처럼 보인다"고 주장했다.

암무스는 트럼프 행정부가 관세로 재정 defi실질적으로 해결할 수 있다는 전제를 내세운 것을 맹렬히 비난했습니다. 관세가 세수를 대체하려면 외국 수출업체들이 미국 소비자에게 도달하기 위해 엄청나게 부풀려진 가격으로 상품을 판매해야 하는데, 그는 이는 불가능하다고 주장했습니다.

그는 "관세를 높일수록 사람들이 수입을 꺼릴 가능성이 커진다"고 주장했다.

백악관은 미국의 막대한 무역 defi. 그러나 암무스는 이것이 실제 상황과는 거리가 멀다고 생각합니다. 중국의 공공 부채는 GDP 대비 80%로 미국의 120%에 비해 훨씬 낮고, 10년 만기 국채 수익률은 1.65%로 미국의 4.4%보다 훨씬 높습니다. 따라서 미국 시장에 접근할 수 없더라도 중국은 경제적으로 더 유리한 위치에 있는 것으로 보입니다.