洞窟の芸術：トランプは債券市場と戦い、市場が勝利した

の著者であるサイフェディーン・アムース氏は、 『 Bitcoin ・スタンダード』を批判しdent 、政権による債券市場操作の試みは、基本的な経済原則を著しく誤解したものであると述べた。 

4月24日のXのスレッドで、アモス氏はトランプ大統領の関税主導の戦略が株式市場を犠牲にして債券市場を悪化させたと主張した。.

によると 、 トランプ政権寄りの経済学者たちは、彼らの計画は関税を利用して債券利回りを抑制することに基づいていたと主張している。市場は一時的に反応し、株式と債券利回りはともに急落したが、政権側は計画が「成功した」と述べるには十分な程度だった。

しかし、アモス氏が説明したように、投資家の信頼が揺らぐとすぐに債券利回りは上昇し始め、政権が市場の動向を誤解していた可能性がある。. 

「これはカーゴカルト経済学だ。人々は債券と株式の間に逆相関関係があることに気づき、株価が暴落すれば必ず債券価格が上昇すると考えるのだ」と彼は 書いている。

アモス氏：関税は国債利回りの上昇にはつながらない

Bitcoin Standardの著者は、債券利回りは政府が債務返済能力にどれほどdent を持っているかを示すものだと説明しました。企業が関税の影響で苦境に陥り、納税者が資産を失うと、政府の歳入は減少し、利回りは上昇します。.

「政府が無謀な関税で国中の企業の財務を破壊しているときに、リスクと配分を管理する市場参加者の通常の変動が維持されると考える理由はない」と彼は続けた。

4月最初の8日間で利回りは6カ月ぶりの低水準となる3.9％まで下落したが、わずか1週間後の「解放記念日」にトランプ大統領が新たな関税を発表すると、利回りは4.4％まで急上昇した。. 

米国dent 4月12日からわずか2日後に方針を転換し、一連の免除措置を発表せざるを得なかった。アモス氏によると、これにより関税が生み出すはずだった影響力が失われたという。. 

「中国がトランプ大統領の脅威に屈したという話は、トランプ大統領が関税を2日間維持できなかったことを考えれば、今となっては滑稽に聞こえる」と彼は考えた。.

ホワイトハウスが中国側が協議を開始すべきだと公に主張したにもかかわらず、中国政府は沈黙を守った。アモスdent は、トランプ大統領は中国の習近平国家主席からの電話を待ち続ける「妄想にとらわれた元恋人」であり、電話はかかってこないだろうと述べた。.

44歳の経済学者は、 米国債は トランプ政権が米国の債務負担を軽減するために頼っていた安定化の役割を果たせなかったと主張した。 

数字が合わない：関税と連邦債務

アモス氏は、政権が、テスラ社のイーロン・マスクCEOが政府効率化局（DOGE）の共同設立者となり、政府に1500億ドルの節約をもたらすといった他のアイデアも打ち出していたと述べ、これを政治的な策略だと一蹴した。. 

「彼らはUSAID（連邦予算の1％未満）を精力的に狙っているが、国防総省、連邦準備銀行、給付金などの主要な政府機関は狙っていないことを考えると、DOGEは財政責任プログラムというより、政権の敵を狙った政治プロジェクトのように見える」と彼は主張した。.

アモス氏は、関税が財政 defiに効果的に対処できるという前提にトランプ政権が乗っていることを激しく非難した。関税が税収に取って代わるためには、外国の輸出業者は米国の消費者に製品を届けるためだけに、大幅に値上げした価格で商品を販売しなければならないだろうが、それは不可能だとアモス氏は考えている。.

「関税を上げれば上げるほど、人々が輸入する可能性は低くなる」と彼は主張した。.

ホワイトハウスは、巨額の 貿易 defi。しかし、アムース氏は、これは現実とはかけ離れていると考えている。中国の公的債務はGDP比80％であるのに対し、米国は120％であり、10年債利回りもわずか1.65％であるのに対し、米国は4.4％であることから、米国消費者へのアクセスがなくても、経済的には中国の方が有利な立場にあるように見える。