中国は今週、アメリカの商品に84％の関税を発表した後、米国の財務省を投棄し始めたかもしれないし、水曜日に世界市場に新たなヒットを引き起こした。
この決定は、ドナルド・トランプ政権が率いる新たな貿易戦争に対応して、dent 者xiが経済的圧力を高めるため、ワシントンとの緊張を拡大します。
パンテオン・マクロ経済学の中国経済責任者であるダンカン・リグリーは、「北京は物事が進んでいる方法を見て、これが米国にもっと重大なプレッシャーを適用するための最適な瞬間だと思った」と述べた。トランプの関税は、中国の外務省によって「経済的いじめ」とラベル付けされました。現在、北京は債務市場を通じて反撃しています。
中国は、米国の債券を降ろすことで経済的ショックを引き起こします
1月の時点で、中国は米国財務省で7,610億ドルを保有しており、日本のみに次いで2番目に大きいアメリカ政府債務の保有者となっています。
この数は公式ですが、ブルッキングス研究所の上級フェローであるロビン・ブルックスは、ヨーロッパの監護口座を通じて隠された保有が含まれていれば、実際の合計は1兆ドルに近いと推定しました。
この債務をオフロードすることにより、中国は私たちに費用を借用することに直接圧力をかけます。財務省の部隊の販売は上昇するために降伏します。それは費用のかかるヒットであり、不安定な金融市場の危険にさらされています。北京が積極的に販売されすぎると、残りの負債の価値も低下し、それはブーメランに変わります。
興味深いことに、国際財務研究所のチーフエコノミストであるMarcelloEstevãoは、販売は北京にとっても危険であると警告しました。 「それは中国を非常に傷つけるので、それは自滅するだろう」と彼は言った。
これは、中国の中央政府と国有銀行にドル資産が搭載されているため、3兆ドルは、3兆ドルによると、資本経済学のチーフエコノミストであるマークウィリアムズによると。 「それはおおよそ英国のGDPの価値です」とウィリアムズは言いました。その多くの借金を速すぎることを試みることは、激しく裏目に出るでしょう。
ウィリアムズは、この戦術を「部屋に向かう人に手ren弾をロブする」と比較しました。それが金融相互依存がどれほど近いかです。トランプはヒットしますが、Xiもrap散弾を捕まえるでしょう。
財務省を大量に販売することもドルを打ちます。つまり、中国の残りの大規模なドルの保有は、即座に価値を失うことを意味します。それは負けの状況です。そして、お金を駐車するのに役立つ場所もありません。ウィリアムズは、北京がドルを本国に送還した場合、人民元は価値を急増させると述べた。それは中国の輸出をより高価にし、中国の貿易地位を台無しにするでしょう。
ロビン・ブルックスは、最悪のシナリオが財務市場でパニックを引き起こすと述べた。 「中国が彼らが彼らの財務省の保有を売るつもりだと発表した場合、確かに、市場での利回りは急増するでしょう。それは大きなショックになるでしょう」とブルックスは言いました。しかし、米国連邦準備制度はじっと座っていません。ブルックスは、FRBがすぐに大規模な定量的緩和プログラムを開始して、利回りを強制すると述べた。
そのための精密dent があります。 2020年3月、新興市場中央銀行は通貨を守るために財務省を投棄し、米国債の利回りは週に0.5％から1.2％に跳ね上がりました。 FRBは、物事を落ち着かせるために1.2兆ドルの借金を購入しました。中国がその規模の投棄を今繰り返している場合、同様の緊急措置が予想されます。
しかし、FRBの介入にも費用がかかります。中央銀行が中国の動きに対抗するために大量の債務を購入し、特にトランプの新しい関税でインフレ率が上昇すると、FRBは独自の貸借対照表で大きな損失を予約することになる可能性があります。
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