El arte de la cueva: Trump luchó contra el mercado de bonos, y los mercados ganaron
- Saifedean Ammous critica la estrategia de bonos impulsada por aranceles de Trump, calificándola como una lectura fundamentalmente errónea de la dinámica del mercado y "economía de culto al cargamento".
- Durante la reciente turbulencia del mercado, los bonos del Tesoro no lograron servir como refugio seguro, lo que socavó el plan de la administración para reducir la deuda estadounidense.
- Ammous critica las políticas fiscales de la Casa Blanca como teatralidad política, desestimando los aranceles y DOGE como herramientas ineficaces para abordar el déficit.
Saifedean Ammous, autor de The Bitcoin Standard, ha criticado las maniobras fiscales del presidente Donald Trump, calificando el intento de la administración de manipular el mercado de bonos como una lectura catastrófica de los principios económicos básicos.
En un hilo del 24 de abril en X, Ammous argumentó que la estrategia impulsada por aranceles de Trump empeoró el mercado de bonos a expensas del mercado de acciones.
Según Ammous, los economistas alineados con Trump afirman que su plan se basaba en utilizar aranceles para suprimir los rendimientos de los bonos. Por un breve momento, los mercados respondieron. Las acciones y los rendimientos de los bonos cayeron, justo lo suficiente para que la administración dijera que su plan “fue exitoso.”
Sin embargo, como explicó Ammous, los rendimientos de los bonos comenzaron a subir tan pronto como la confianza de los inversores flaqueó, lo que significa que la administración podría haber malinterpretado la dinámica del mercado.
“Es una economía de culto al cargamento. Las personas observan una correlación inversa entre los bonos y las acciones y asumen que cualquier cosa que haga caer las acciones debe impulsar los bonos”, escribió .
Ammous: Los aranceles no ayudarán a que los rendimientos de los bonos del Tesoro suban
El autor de The Bitcoin Standard explicó que los rendimientos de los bonos muestran cuán confiado está un gobierno en su capacidad para pagar su deuda. Si las empresas sufren bajo los aranceles y los contribuyentes pierden riqueza, los ingresos gubernamentales caen y los rendimientos suben.
“No hay razón para suponer que las oscilaciones normales de los participantes del mercado que gestionan el riesgo y las asignaciones se mantendrían”, continuó, “cuando el gobierno sabotea las finanzas de todos los negocios del país con aranceles imprudentes.”
En los primeros ocho días de abril, los rendimientos habían caído a un mínimo de seis meses del 3,9%, pero apenas una semana después, cuando Trump anunció nuevos aranceles en el “Día de la Liberación”, se dispararon al 4,4%.
El presidente de EE. UU. tuvo que dar marcha atrás y emitir una serie de exenciones apenas dos días después del 12 de abril. Según Ammous, esto eliminó cualquier palanca que los aranceles debían generar.
“Todo el discurso sobre China cediendo bajo la amenaza de Trump ahora suena hilarante en retrospectiva, cuando Trump no pudo mantener sus aranceles en su lugar durante 2 días”, calculó.
Incluso cuando la Casa Blanca insistió públicamente en que China debía iniciar conversaciones, Beijing se mantuvo en silencio. Ammous dijo que el presidente Trump era “un ex amante delirante” esperando una llamada del líder chino Xi Jinping, que no llegaba.
El economista de 44 años afirmó que los bonos del Tesoro no lograron desempeñar el papel estabilizador en el que la administración Trump estaba confiando para reducir la carga de la deuda estadounidense.
Los números no suman: Aranceles y deuda federal
Ammous mencionó que la administración había planteado otras ideas, como que el CEO de Tesla, Elon Musk, cofundara el Departamento de Eficiencia Gubernamental (DOGE), ahorrando al gobierno 150.000 millones de dólares, lo que él descartó como actos políticos.
“Dado que han atacado vigorosamente a USAID (menos del 1% del presupuesto federal) pero no a ningún departamento gubernamental importante como el DoD, la Reserva Federal o las prestaciones, DOGE parece menos un programa de responsabilidad fiscal y mucho más un proyecto político dirigido contra los enemigos del régimen”, afirmó.
Ammous criticó duramente a la administración Trump por usar la premisa de que los aranceles podrían abordar significativamente el déficit presupuestario. Para que los aranceles reemplacen los ingresos fiscales, los exportadores extranjeros tendrían que vender bienes a precios masivamente inflados solo para llegar a los consumidores estadounidenses, un resultado que considera imposible.
«Cuanto más se aumentan los aranceles, menos probable es que la gente importe», argumentó.
La Casa Blanca insiste en que tiene palanca sobre China debido al gran déficit comercial de EE. UU. Pero Ammous cree que esto está lejos de ser el caso real. China, con una deuda pública del 80% del PIB en comparación con el 120% de América, y un rendimiento de bonos a 10 años de solo 1,65% frente al 4,4% de EE. UU., parece estar en una mejor posición económica, incluso sin acceso a los consumidores estadounidenses.
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Florence Muchai
Florence ha estado cubriendo durante los últimos 6 años noticias sobre criptomonedas, juegos, tecnología e inteligencia artificial. Sus estudios de Ciencias de la Computación en la Universidad de Ciencias y Tecnología de Meru y Gestión de Desastres y Diplomacia Internacional en MMUST la dotan adecuadamente de habilidades lingüísticas, de observación y técnicas. Florence ha trabajado en VAP Group y como editora en varias casas de medios de criptomonedas.
