El arte de la caverna: Trump luchó contra el mercado de bonos, y los mercados ganaron

Saifedean Ammous, autor de The Bitcoin Standard, ha criticado las maniobras fiscales del presidentedent Trump, calificando el intento de la administración de manipular el mercado de bonos como una interpretación errónea y catastrófica de los principios económicos básicos. 

En un hilo del 24 de abril en X, Ammous argumentó que la estrategia de Trump basada en aranceles empeoró el mercado de bonos a expensas del mercado de valores.

Según Ammous, los economistas afines a Trump afirman que su plan se basaba en el uso de aranceles para reducir los rendimientos de los bonos. Por un breve instante, los mercados reaccionaron. Tanto las acciones como los rendimientos de los bonos se desplomaron, lo suficiente como para que la administración pudiera afirmar que su plan "había tenido éxito".

Sin embargo, como explicó Ammous, los rendimientos de los bonos comenzaron a subir tan pronto como la confianza de los inversores flaqueó, lo que significa que la administración podría haber entendido mal la dinámica del mercado. 

“Es una economía basada en el culto al cargo. La gente observa una correlación inversa entre bonos y acciones y asume que cualquier cosa que provoque una caída de las acciones debe impulsar los bonos”, escribió.

Ammous: Los aranceles no ayudarán a que suban los rendimientos de los bonos del Tesoro

El autor Bitcoin Standard explicó que los rendimientos de los bonos muestran ladent de un gobierno en su capacidad para pagar su deuda. Si las empresas sufren por los aranceles y los contribuyentes pierden patrimonio, los ingresos del gobierno disminuyen y los rendimientos aumentan.

"No hay motivos para suponer que las fluctuaciones normales de los participantes del mercado en la gestión de riesgos y asignaciones se mantendrán", continuó, "cuando el gobierno sabotea las finanzas de todas las empresas del país con aranceles imprudentes"

En los primeros ocho días de abril, los rendimientos habían caído a un mínimo de seis meses del 3,9%, pero apenas una semana después, cuando Trump anunció nuevos aranceles en el “Día de la Liberación”, se dispararon al 4,4%. 

Eldent estadounidense tuvo que cambiar de rumbo y emitir una serie de exenciones apenas dos días después del 12 de abril. Según Ammous, esto eliminó cualquier influencia que se suponía que generarían los aranceles. 

“Todo lo que se dice sobre que China se doblegó ante la amenaza de Trump ahora suena hilarante en retrospectiva, cuando Trump no pudo mantener sus aranceles vigentes durante dos días”, consideró.

Incluso cuando la Casa Blanca insistió públicamente en que China debía iniciar conversaciones, Pekín guardó silencio. Ammous afirmó que eldent Trump era un "ex amante delirante" que esperaba una llamada del líder chino Xi Jinping, pero que esta no llegaría.

El economista de 44 años afirmó que los bonos del Tesoro no cumplieron la función estabilizadora en la que confiaba la administración Trump para reducir la carga de la deuda estadounidense. 

Los números no cuadran: aranceles y deuda federal

Ammous mencionó que la administración había propuesto otras ideas, como la de que el CEO de Tesla, Elon Musk, cofundara el Departamento de Eficiencia Gubernamental (DOGE), ahorrándole al gobierno 150 mil millones de dólares, ideas que él desestimó como maniobras políticas. 

“Dado que han atacado vigorosamente a USAID (menos del 1% del presupuesto federal) pero no a ningún departamento gubernamental importante como el Departamento de Defensa, la Reserva Federal o los derechos sociales, DOGE parece menos un programa de responsabilidad fiscal y mucho más un proyecto político dirigido a los enemigos del régimen”, afirmó.

Ammous criticó duramente a la administración Trump por usar la premisa de que los aranceles podrían abordar significativamente el defipresupuestario. Para que los aranceles reemplacen los ingresos fiscales, los exportadores extranjeros tendrían que vender sus productos a precios enormemente inflados solo para llegar a los consumidores estadounidenses, un resultado que considera imposible.

“Cuanto más se aumenten los aranceles, menos probable será que la gente importe”, afirmó.

La Casa Blanca insiste en que tiene influencia sobre China debido al gran comercial defi. Pero Ammous cree que esto dista mucho de la realidad. China, con una deuda pública del 80% del PIB en comparación con el 120% de Estados Unidos, y un rendimiento de los bonos a 10 años de tan solo el 1,65% frente al 4,4% de Estados Unidos, parece estar en una mejor posición económica, incluso sin acceso a los consumidores estadounidenses.