Estocolmo esquenta como o principal destino de IPOs da Europa enquanto as dificuldades de Londres continuam

Estocolmo tornou-se um hub de IPOs na Europa após arrecadar US$ 6,8 bilhões em ofertas de primeira emissão este ano. A capital sueca agora superou mercados dominantes como Londres, Frankfurt e Zurique e posicionou-se como um destino importante para IPOs.

Globalmente, Estocolmo agora ocupa a quinta posição atrás apenas dos Estados Unidos, China, Hong Kong e Índia. Embora Estocolmo esteja experimentando um surto de atividade de IPOs, o mercado de Londres está enfrentando dificuldades. As bolsas britânicas viram a atividade de captação de recursos diminuir em quase 70% e o Reino Unido caiu fora dos 20 principais mercados de IPOs globais.

Estocolmo tornou-se um destino popular para IPOs na Europa

Estocolmo emergiu como o destino mais quente da Europa para ofertas públicas iniciais (IPOs) em 2025, superando mercados maiores e tradicionalmente mais dominantes como Londres, Frankfurt e Zurique. A capital sueca está no caminho de arrecadar US$ 6,8 bilhões em ofertas de primeira emissão este ano, superando outras bolsas europeias, de acordo com dados da Bloomberg.

As empresas começaram a migrar para Nova York ou permanecer privadas por mais tempo, mas Estocolmo posicionou-se como o local de escolha para pequenas e médias empresas apoiadas por investidores domésticos ansiosos.

O destaque da forte sequência de Suécia é o próximo IPO de €3,1 bilhões da Verisure Plc, uma empresa de segurança cuja entrada na bolsa será a maior da Europa desde a Porsche AG em 2022. Antes disso, houve o sucesso da Noba Bank Group AB, que arrecadou 7,6 bilhões de coroas suecas (US$ 808 milhões) no início deste ano e viu as ações dispararem 30% em seu lançamento de negociação.

O boom de IPOs na Suécia

Vários fatores convergiram em 2025 para tornar Estocolmo um hub de IPOs. Observadores dizem que a estabilidade macroeconômica, o apetite dos investidores e uma onda de empresas prontas para IPO contribuíram para seu crescimento.

“As estrelas se alinharam este ano”, disse Henric Roth, sócio do escritório de advocacia Baker McKenzie, descrevendo a mudança como um “mudador de tendências” para as listagens suecas.

Ao contrário de muitas partes da Europa, a Suécia se beneficia de uma abertura cultural para o investimento em ações. As famílias suecas investem mais da metade de suas poupanças em ações, mais do que o dobro da média da área do euro, de acordo com o European Savings Institute.

O mercado da Suécia também se orgulha de gestores de fundos ativos, escritórios familiares e fundos de pensão com forte apetite por ações de pequenas e médias capitalizações. Cerca de 69% dos ativos dos fundos suecos estão vinculados a fundos de ações, a maior proporção na Europa. Esta base de capital local cria um terreno fértil para empresas focadas em crescimento, particularmente na região nórdica, levantarem dinheiro sem precisar atravessar o Atlântico.

“Quando a empresa é tão pequena, preferimos que eles possam mostrar crescimento orgânico e que o negócio funcione na Suécia, mas eles também podem levá-lo ao exterior”, explicou Christian Brunlid da Handelsbanken Fonder, um investidor importante no IPO do Noba Bank.

No entanto, Estocolmo ainda enfrenta desafios estruturais apesar de seu impressionante surto de IPOs. Com uma capitalização de mercado total de cerca de US$ 1 trilhão, a Suécia não pode competir com a escala pura do mercado dos EUA de US$ 70 trilhões. Essa limitação já custou a Estocolmo várias histórias de sucesso locais. Gigantes como Spotify, Klarna e Oatly optaram por listagens nos EUA, beneficiando-se do maior capital e da maior visibilidade global.

Algumas empresas enfrentaram dificuldades após o lançamento de suas IPOs em Estocolmo, abrandando o entusiasmo. A desenvolvedora de jogos Hacksaw AB e a empresa de private equity Roko AB viram suas ações caírem, enquanto a fabricante de câmeras de alta qualidade Qualisys Holding AB está 25% abaixo desde o lançamento. Há outras empresas cujas histórias não são tão decepcionantes, como a Enity Holding AB, cujas ações dispararam 50% desde seu lançamento em junho.