Стокгольм становится горячим направлением как топ-направление для IPO в Европе, пока Лондон продолжает испытывать трудности

Стокгольм стал хабом для IPO в Европе после привлечения $6,8 млрд через первичные размещения в этом году. Шведская столица теперь обогнала доминирующие рынки, такие как Лондон, Франкфурт и Цюрих, и позиционирует себя как крупное направление для IPO.

В глобальном масштабе Стокгольм теперь занимает пятое место, уступая только США, Китаю, Гонконгу и Индии. В то время как Стокгольм переживает всплеск активности IPO, рынок Лондона испытывает трудности. Британские биржи увидели снижение активности по привлечению средств почти на 70%, а Великобритания выпала из топ-20 мировых рынков IPO.

Стокгольм стал популярным направлением для IPO в Европе

Стокгольм стал самым горячим направлением в Европе для первичных публичных предложений (IPO) в 2025 году, обогнав более крупные и традиционно доминирующие рынки, такие как Лондон, Франкфурт и Цюрих. Столица Швеции, согласно данным Bloomberg, в этом году планирует привлечь $6,8 млрд через первичные размещения, превысив другие европейские биржи.

Компании начали мигрировать в Нью-Йорк или оставаться частными дольше, но Стокгольм позиционирует себя как предпочтительное место для небольших и средних компаний, поддерживаемых активными внутренними инвесторами.

Главным событием сильного выступления Швеции является предстоящее IPO Verisure Plc на €3,1 млрд, компании по обеспечению безопасности, выход которой на биржу станет крупнейшим в Европе с 2022 года (со времен Porsche AG). До этого был успешным выход на биржу Noba Bank Group AB, который привлек 7,6 млрд шведских крон ($808 млн) в начале этого года и увидел рост акций на 30% в день дебютных торгов.

Бум IPO в Швеции

Несколько факторов сошлись в 2025 году, чтобы сделать Стокгольм хабом для IPO. Наблюдатели говорят, что макроэкономическая стабильность, аппетит инвесторов и волна компаний, готовых к IPO, способствовали его росту.

«Звезды выстроились в ряд в этом году», — сказал Хенрик Рот, партнер юридической фирмы Baker McKenzie, описывая сдвиг как «сдвиг тренда» для шведских листингов.

В отличие от многих частей Европы, Швеция пользуется культурной открытостью к инвестициям в акции. Шведские домохозяйства инвестируют более половины своих сбережений в акции, что более чем в два раза превышает средний показатель по зоне евро, согласно Европейскому институту сбережений.

Рынок Швеции также может похвастаться активными управляющими фондами, семейными офисами и пенсионными фондами с сильным аппетитом к акциям малого и среднего капитала. Около 69% активов шведских фондов связано с фондами акций — это самая высокая доля в Европе. Эта местная база капитала создает плодородную почву для компаний, ориентированных на рост, особенно в регионе Северной Европы, для привлечения средств без необходимости пересекать Атлантику.

«Когда компания настолько мала, мы предпочитаем, чтобы она могла показать органический рост и что бизнес работает в Швеции, но они также могут выйти на международный уровень», — объяснил Кристиан Брунлид из Handelsbanken Fonder, важного инвестора в IPO Noba Bank.

Однако Стокгольм все еще сталкивается со структурными проблемами, несмотря на впечатляющий рост IPO. При общей рыночной капитализации около $1 трлн Швеция не может конкурировать с масштабами рынка США в $70 трлн. Это ограничение уже стоило Стокгольму нескольких историй успеха местных компаний. Такие гиганты, как Spotify, Klarna и Oatly, выбрали листинг в США, воспользовавшись большим объемом капитала и повышенной глобальной видимостью.

Некоторые компании столкнулись с трудностями после листинга IPO в Стокгольме, что охладило энтузиазм. Разработчик игр Hacksaw AB и частная инвестиционная компания Roko AB увидели снижение своих акций, в то время как производитель камер высокого класса Qualisys Holding AB упал на 25% с момента дебюта. Есть и другие компании, чьи истории не столь разочаровывающие, например, Enity Holding AB, чьи акции взлетели на 50% с момента листинга в июне.