Stoccolma si scalda come principale destinazione europea per le IPO mentre Londra continua a lottare

Stoccolma è diventata un polo di riferimento per le IPO in Europa, dopo aver raccolto 6,8 miliardi di dollari con le offerte pubbliche iniziali quest'anno. La capitale svedese ha superato mercati dominanti come Londra, Francoforte e Zurigo, affermandosi come una destinazione di primaria importanza per le IPO.

A livello globale, Stoccolma si colloca ora al quinto posto, dietro solo a Stati Uniti, Cina, Hong Kong e India. Mentre Stoccolma sta vivendo un'impennata nell'attività di IPO, il mercato di Londra è in difficoltà. Le borse britanniche hanno visto l'attività di raccolta fondi diminuire di quasi il 70% e il Regno Unito è uscito dai primi 20 mercati IPO al mondo.

Stoccolma è diventata una destinazione popolare per le IPO in Europa

Stoccolma si è affermata come la destinazione europea più ambita per le offerte pubbliche iniziali (IPO) nel 2025, superando mercati più grandi e tradizionalmente più dominanti come Londra, Francoforte e Zurigo. Secondo i dati di Bloomberg, la capitale svedese è sulla tracstrada per raccogliere 6,8 miliardi di dollari con le prime offerte quest'anno, superando le altre borse europee.

Le aziende hanno iniziato a migrare a New York o a rimanere private più a lungo, ma Stoccolma si è affermata come la sede di riferimento per le piccole e medie imprese sostenute da investitori nazionali entusiasti.

Il momento clou della azionario svedesetroncrescita è l'imminente IPO da 3,1 miliardi di euro di Verisure Plc, una società di sicurezza la cui quotazione in borsa sarà la più grande in Europa dopo quella di Porsche AG nel 2022. Prima di questa, si è registrato il successo di Noba Bank Group AB, che all'inizio di quest'anno ha raccolto 7,6 miliardi di corone svedesi (808 milioni di dollari) e ha visto le sue azioni salire del 30% al debutto in borsa.

Il boom delle IPO in Svezia

Diversi fattori hanno contribuito a rendere Stoccolma un hub per le IPO nel 2025. Gli osservatori affermano che la stabilità macroeconomica, l'interesse degli investitori e un'ondata di aziende pronte per l'IPO hanno contribuito alla sua crescita.

"Quest'anno le stelle si sono allineate", ha affermato Henric Roth, socio dello studio legale Baker McKenzie, descrivendo il cambiamento come un "cambio di tendenza" per le quotazioni immobiliari svedesi.

A differenza di molte altre parti d'Europa, la Svezia beneficia di una forte apertura culturale agli investimenti azionari. Secondo l'European Savings Institute, le famiglie svedesi investono oltre la metà dei propri risparmi in azioni, più del doppio della media dell'area euro.

Il mercato svedese vanta anche gestori di fondi attivi, family office e fondi pensione con unatronpropensione per le azioni a piccola e media capitalizzazione. Circa il 69% del patrimonio dei fondi svedesi è investito in fondi azionari, la percentuale più alta in Europa. Questa base di capitale locale crea un terreno fertile per le aziende orientate alla crescita, in particolare nella regione nordica, che possono raccogliere capitali senza dover attraversare l'Atlantico.

"Quando l'azienda è così piccola, preferiamo che possa mostrare una crescita organica e che l'attività funzioni in Svezia, ma che possa anche espandersi all'estero", ha spiegato Christian Brunlid di Handelsbanken Fonder, un importante investitore nell'IPO di Noba Bank.

Tuttavia, Stoccolma deve ancora affrontare sfide strutturali nonostante l'impressionante impennata delle IPO. Con una capitalizzazione di mercato totale di circa 1 trilione di dollari, la Svezia non può competere con l'enorme portata del mercato statunitense da 70 trilioni di dollari. Questa limitazione è già costata a Stoccolma diverse storie di successo locali. Giganti come Spotify, Klarnae Oatly hanno optato per la quotazione negli Stati Uniti, beneficiando dell'aumento di capitale e della maggiore visibilità globale.

Alcune aziende hanno faticato dopo la quotazione delle loro IPO a Stoccolma, smorzando l'entusiasmo. Lo sviluppatore di videogiochi Hacksaw AB e la società di private equity Roko AB hanno visto le loro azioni scendere, mentre il produttore di fotocamere di fascia alta Qualisys Holding AB ha perso il 25% dal debutto. Ci sono altre aziende le cui storie non sono così deludenti, come Enity Holding AB, le cui azioni sono aumentate del 50% dalla sua quotazione a giugno.