Stockholm devient l’destination principale des IPO en Europe alors que les difficultés de Londres persistent

Stockholm est devenu un hub d’IPO en Europe après avoir levé 6,8 milliards de dollars lors d’introductions en bourse cette année. La capitale suédoise a désormais dépassé des marchés dominants comme Londres, Francfort et Zurich, se positionnant comme une destination majeure pour les IPO.

Au niveau mondial, Stockholm se classe désormais au cinquième rang, derrière les États-Unis, la Chine, Hong Kong et l’Inde. Alors que Stockholm connaît un essor des activités d’IPO, le marché londonien est en difficulté. Les bourses britanniques ont vu leurs activités de levée de fonds diminuer de près de 70 % et le Royaume-Uni est sorti du top 20 mondial des marchés d’IPO.

Stockholm est devenu une destination populaire pour les IPO en Europe

Stockholm s’est imposée comme la destination la plus prisée d’Europe pour les introductions en bourse (IPO) en 2025, devançant des marchés plus grands et traditionnellement plus dominants comme Londres, Francfort et Zurich. Selon les données de Bloomberg, la capitale suédoise est sur la bonne voie pour lever 6,8 milliards de dollars lors d’introductions en bourse cette année, dépassant les autres bourses européennes.

Les entreprises ont commencé à migrer vers New York ou à rester privées plus longtemps, mais Stockholm s’est positionnée comme le lieu de choix pour les petites et moyennes entreprises soutenues par des investisseurs nationaux enthousiastes.

Le point fort de la forte dynamique de la Suède est l’IPO à venir de Verisure Plc, une entreprise de sécurité dont l’introduction en bourse sera la plus importante d’Europe depuis Porsche AG en 2022. Auparavant, le succès de Noba Bank Group AB, qui avait levé 7,6 milliards de couronnes suédoises (808 millions de dollars) plus tôt cette année et dont les actions ont bondi de 30 % lors de leur première séance de cotation.

Le boom des IPO en Suède

Plusieurs facteurs se sont conjugués en 2025 pour faire de Stockholm un hub d’IPO. Les observateurs estiment que la stabilité macroéconomique, l’appétit des investisseurs et une vague d’entreprises prêtes à entrer en bourse ont contribué à sa croissance.

« Les étoiles se sont alignées cette année », a déclaré Henric Roth, associé du cabinet d’avocats Baker McKenzie, décrivant ce changement comme un « transformateur de tendance » pour les cotes suédoises.

Contrairement à de nombreuses régions d’Europe, la Suède bénéficie d’une ouverture culturelle à l’investissement en actions. Les ménages suédois investissent plus de la moitié de leurs économies en actions, soit plus du double de la moyenne de la zone euro, selon l’European Savings Institute.

Le marché suédois se distingue également par la présence de gestionnaires de fonds actifs, de family offices et de fonds de pension ayant un fort appétit pour les actions de petites et moyennes capitalisations. Environ 69 % des actifs des fonds suédois sont liés à des fonds d’actions, la proportion la plus élevée d’Europe. Cette base de capital locale crée un terrain fertile pour les entreprises axées sur la croissance, en particulier dans la région nordique, afin de lever des fonds sans avoir à traverser l’Atlantique.

« Lorsque l’entreprise est si petite, nous préférons qu’elle puisse montrer une croissance organique et que le modèle fonctionne en Suède, mais elle peut aussi s’ouvrir à l’international », a expliqué Christian Brunlid de Handelsbanken Fonder, un investisseur important dans l’IPO de Noba Bank.

Cependant, Stockholm fait toujours face à des défis structurels malgré son impressionnant essor des IPO. Avec une capitalisation boursière totale d’environ 1 000 milliards de dollars, la Suède ne peut pas rivaliser avec l’ampleur pure du marché américain de 70 000 milliards de dollars. Cette limitation a déjà coûté à Stockholm plusieurs réussites locales. Des géants tels que Spotify, Klarna et Oatly ont opté pour des cotes aux États-Unis, bénéficiant d’un capital plus élevé et d’une visibilité mondiale accrue.

Certaines entreprises ont eu du mal après leur introduction en bourse à Stockholm, ce qui a freiné l’enthousiasme. Le développeur de jeux Hacksaw AB et la société de capital-investissement Roko AB ont vu leurs actions baisser, tandis que le fabricant d’appareils photo haut de gamme Qualisys Holding AB est en baisse de 25 % depuis sa cotation. D’autres entreprises ont des résultats moins décevants, comme Enity Holding AB, dont les actions ont bondi de 50 % depuis sa cotation en juin.