Le marché américain des introductions en bourse (IPO) a connu son niveau d'activité le plus élevé depuis 2021, avec six opérations majeures qui ont permis de lever plus de 4 milliards de dollars au cours de la semaine.
Cette forte reprise d'activité marque un changement de rythme bienvenu après le ralentissement observé en début d'année, dû à la volatilité des marchés influencée par la politique tarifaire de Trump. Le succès de cette semaine témoigne également du regain d'intérêt des investisseurs pour les introductions en bourse dans les secteurs de la technologie, de la fintech et des cryptomonnaies.
Klarna, Figure et Gemini ont mené la charge
Parmi les introductions en bourse les plus remarquables, on peut citer Klarna, Figure , Gemini, Legence, Black Rock Coffee Bar et Via Transportation. Ces nouveaux venus représentent des acteurs majeurs de divers secteurs, illustrant la diversité des industries qui font leur entrée sur le marché public.
La liste des entreprises inscrites était beaucoup plus large que prévu, couvrant divers secteurs et sondant le terrain en vue d'un éventuel boom des introductions en bourse à l'automne.
Parmi les six introductions en bourse, cinq étaient valorisées à au moins 290 millions de dollars, un prix supérieur à la fourchette annoncée. Cependant, leurs performances après leur cotation n'ont pas été aussi positives. Néanmoins, les analystes de Wall Street y voient un signe de scepticisme sain chez les investisseurs, ce qui, selon eux, est de bon augure pour l'avenir du marché.
Depuis, Klarna s'est progressivement rapprochée de son prix d'introduction en bourse, tandis que Figure Technology Solutions Inc. a clôturé sa deuxième journée de cotation près du sommet atteint lors des premières minutes de son introduction en bourse.
Parmi les quatre introductions en bourse de vendredi, Gemini Space Station Inc. a connu une forte hausse, tandis que Legence Corp. et Via Transportation Inc., soutenues par Blackstone, n'ont enregistré que des gains modestes après avoir ouvert en dessous de leur prix d'introduction en bourse.
Les transactions de cette semaine sont considérées comme un indicateur de l'activité du marché boursier, et les résultats sont mitigés.
Toutes les introductions en bourse ont enregistré unetrondemande lors de la phase de commercialisation officielle avant le début des échanges, nombre d'entre elles vendant des participations plus importantes que prévu initialement. Malgré des démarrages difficiles, les analystes estiment que la situation s'est bien déroulée, contrairement aux opérations en difficulté du début d'année qui continuent de souffrir de pertes.
Les experts prévoient que ce calme relatif incitera davantage d'entreprises à entrer en bourse, même si les investisseurs restent encore assez sélectifs quant aux valorisations et aux bénéfices.
« Les attentes des investisseurs restent élevées et exigeantes : la rentabilité et les fondamentaux sont primordiaux », a déclaré Mike Bellin, responsable des introductions en bourse chez PricewaterhouseCoopers. « Certaines entreprises ont fait preuve d’une grande prudence quant à leurs prix, car le marché demeure incertain. »
La semaine prochaine devrait être tout aussi active, avec les introductions en bourse prévues de Stubhub Holdings Inc., Netskope Inc. et d'autres sociétés. Le groupe pourrait lever jusqu'à 2,53 milliards de dollars, ce qui marquerait la première fois depuis décembre 2021 que de tels volumes sont enregistrés sur deux semaines consécutives pour les introductions en bourse américaines (hors SPAC, REIT et fonds fermés).
L'activité de la semaine n'est pas permanente, préviennent les analystes
Le marché américain des introductions en bourse a connu untrondébut de mois, mais malgré cette activité encourageante, il est encore en phase de reprise par rapport aux niveaux d'avant la pandémie. Certains observateurs doutent d'ailleurs de la pérennité de cette reprise.
Kati Penney, responsable des transactions d'entreprises chez CrossCountry Consulting, fait partie de ceux qui anticipent un ralentissement du marché. Elle qualifie l'activité de la semaine d'« anomalie » qu'elle attribue au retour de grandes entreprises reconnues dont les opérations avaient été suspendues en raison de la volatilité des marchés liée à la politique tarifaire chaotique dudent Donald Trump en avril.
Ce chaos a mis à l'écart plusieurs startups en phase de développement avancé pendant des mois, la demande des investisseurs pour de nouveaux projets s'étant dégradée.
« Nous observerons une dynamique constante, mais pas au même rythme que ces deux dernières semaines », a déclaré Penney lors d'une interview. « Elle semble également se concentrer davantage sur certains secteurs liés à la technologie, comme les cryptomonnaies et l'intelligence artificielle. »
Cela a été confirmé la semaine dernière, les plus importantes transactions de la semaine provenant de Klarna et Figure, où les ordres des investisseurs portaient sur environ 25 fois plus d'actions que celles vendues, selon Bloomberg News .
