El mercado de ofertas públicas iniciales (OPI) de EE. UU. fue el más activo desde 2021, ya que seis grandes acuerdos recaudaron más de 4 mil millones de dólares durante la semana.
Este aumento de actividad supone un cambio de ritmo positivo tras una desaceleración a principios de año debido a la volatilidad del mercado, influenciada por las políticas arancelarias de Trump. El éxito de la semana también demuestra el renovado interés de los inversores por las cotizaciones en el sector tecnológico, fintech y cripto.
Klarna, Figure y Gemini lideraron la carga
Algunas de las IPO más destacadas fueron las de Klarna, Figure , Gemini, Legence, Black Rock Coffee Bar y Via Transportation. Entre las nuevas empresas se encuentran importantes actores de diversos sectores, lo que demuestra la diversa gama de industrias que entran al mercado público.
La alineación fue mucho más amplia de lo esperado, abarcando industrias y tanteando el terreno para un posible auge de las IPO en otoño.
De las seis OPI, cinco alcanzaron un valor de al menos 290 millones de dólares, con precios superiores a los de mercado. Sin embargo, su rendimiento tras la salida a bolsa no ha sido tan positivo. No obstante, los analistas de Wall Street lo consideran una señal de sano escepticismo entre los inversores, lo que, según ellos, es un buen augurio para el mercado en el futuro.
Desde entonces, Klarna ha ido acercándose a su precio de oferta, mientras que Figure Technology Solutions Inc. terminó su segundo día de cotización cerca de un máximo alcanzado en los primeros minutos de su debut.
Entre las cuatro cotizaciones del viernes, Gemini Space Station Inc. se ha disparado, mientras que Legence Corp., respaldada por Blackstone, y Via Transportation Inc. se han quedado, en el mejor de los casos, con ganancias modestas después de abrir por debajo de sus precios de IPO.
El conjunto de acuerdos de esta semana se está considerando como un indicador de cuán activo se está volviendo el mercado de valores, y los resultados son mixtos.
Todas las OPI experimentaron unatrondemanda durante el proceso formal de comercialización antes del inicio de la negociación, y muchas vendieron participaciones mayores a las que habían ofrecido inicialmente. A pesar de los inicios difíciles, los analistas afirman que la situación ha sido fluida en comparación con las operaciones de principios de año que siguen en dificultades y que siguen estando en crisis.
Los expertos esperan que la relativa calma anime a más empresas a salir a bolsa, aunque los inversores todavía son algo selectivos en cuanto a las valoraciones y las ganancias.
“Las expectativas de los inversores se mantienen altas y siguen siendo exigentes: la rentabilidad y los fundamentos son enormes”, afirmó Mike Bellin, responsable del departamento de OPV de PricewaterhouseCoopers. “Algunas empresas fueron muy conservadoras con sus precios porque aún nos encontramos en un mercado incierto”
Se espera que la próxima semana sea igualmente activa, ya que Stubhub Holdings Inc., Netskope Inc. y otras empresas planean salir a bolsa. El grupo podría recaudar hasta 2.530 millones de dólares en conjunto, lo que marcaría las primeras semanas consecutivas con un volumen similar en las OPV estadounidenses, excluyendo las SPAC, los REIT y los fondos de capital cerrado, desde diciembre de 2021.
La actividad de la semana no es permanente, advierten analistas
El mercado estadounidense de OPI ha tenido un comienzotroneste mes, pero incluso con la actividad positiva, aún se encuentra en recuperación en comparación con los niveles prepandemia. Hay quienes tampoco consideran que esta renovada actividad sea permanente.
Kati Penney, directora de transacciones corporativas de CrossCountry Consulting, es una de las personas que prevé una desaceleración del mercado. Ha calificado la actividad de la semana como una "anomalía" que puede vincularse al regreso de grandes nombres conocidos cuyos procesos se detuvieron debido a la volatilidad del mercado relacionada con las caóticas políticas arancelarias deldent Donald Trump en abril.
El caos mantuvo a varias empresas emergentes en etapa avanzada al margen durante meses, a medida que disminuía la demanda de nuevos acuerdos por parte de los inversores.
"Veremos un impulso constante, pero no al ritmo de estas dos últimas semanas", dijo Penney en una entrevista. "También parece estar un poco más concentrado en algunas industrias relacionadas con la tecnología, como las criptomonedas y la IA"
Esto se confirmó la semana pasada cuando las mayores transacciones de la semana vinieron de Klarna y Figure, donde ambas tenían pedidos de inversores por aproximadamente 25 veces más acciones de las que se vendieron, según Bloomberg News .
