随着伦敦的困境持续，斯德哥尔摩成为欧洲顶级IPO目的地

斯德哥尔摩已成为欧洲的IPO中心，今年通过首次公开募股筹集了68亿美元。 瑞典首都现已超越伦敦、法兰克福和苏黎世等主导市场，将自己定位为IPO的主要目的地。

在全球范围内，斯德哥尔摩目前排名第五，仅次于美国、中国、香港和印度。虽然斯德哥尔摩的IPO活动激增，但伦敦市场却陷入困境。英国交易所的融资活动下降了近70%，英国已跌出全球前20大IPO市场。

斯德哥尔摩已成为欧洲备受青睐的IPO目的地

斯德哥尔摩已成为2025年欧洲最热门的首次公开募股（IPO）目的地，超越了伦敦、法兰克福和苏黎世等更大且传统上占主导地位的市场。根据彭博社的数据，瑞典首都今年有望通过首次公开募股筹集68亿美元，超过其他欧洲交易所。

尽管一些公司开始迁往纽约或选择更长时间保持私有，但斯德哥尔摩已将自己定位为受国内热切投资者支持的中小型企业的首选上市地。

瑞典强劲势头的亮点是Verisure Plc即将进行的31亿欧元IPO，这是一家安全公司，其上市将是自2022年保时捷AG以来欧洲最大的一次。在此之前，Noba Bank Group AB取得了成功，该公司今年早些时候筹集了76亿瑞典克朗（8.08亿美元），并在交易首日股价飙升30%。

瑞典的IPO热潮

2025年，多种因素汇聚，使斯德哥尔摩成为IPO中心。观察人士指出，宏观经济稳定、投资者胃口以及一波准备上市的公司的出现，共同推动了其增长。

“今年诸星连珠，”贝克·麦坚时律师事务所（Baker McKenzie）合伙人Henric Roth表示，将这一转变描述为瑞典上市市场的“趋势转折点”。

与欧洲许多地区不同，瑞典受益于对股权投资的文化开放性。据欧洲储蓄研究所（European Savings Institute）数据，瑞典家庭将超过一半的储蓄投资于股票，这一比例是欧元区平均水平的两倍以上。

瑞典市场还拥有积极运作的基金经理、家族办公室和养老金基金，对中小型股票有着强烈的胃口。约69%的瑞典基金资产挂钩于股票基金，这一比例在欧洲最高。这一本地资本基础为专注于增长的公司（特别是在北欧地区）提供了肥沃的土壤，使其无需跨越大西洋即可筹集资金。

“当公司规模非常小时，我们更希望他们能展示有机增长，证明业务在瑞典行得通，但他们也可以将业务拓展到海外，”Noba Bank IPO的重要投资者Handelsbanken Fonder的Christian Brunlid解释道。

然而，尽管斯德哥尔摩的IPO激增令人印象深刻，但它仍面临结构性挑战。瑞典的总市值约为1万亿美元，无法与美国70万亿美元市场的规模相媲美。这一限制已经让斯德哥尔摩失去了一些本土成功故事。Spotify、Klarna和Oatly等巨头选择了美国上市，受益于更高的资本和更高的全球知名度。

一些公司在斯德哥尔摩上市IPO后表现挣扎，削弱了市场热情。游戏开发商Hacksaw AB和私募股权公司Roko AB的股价下跌，高端相机制造商Qualisys Holding AB自上市以来下跌了25%。但也有其他公司表现不俗，例如Enity Holding AB，其股价自6月上市以来飙升了50%。