Estocolmo se ha convertido en un centro de salidas a bolsa en Europa tras recaudar 6.800 millones de dólares en ofertas iniciales este año. La capital sueca ha superado a mercados dominantes como Londres, Fráncfort y Zúrich y se ha posicionado como un importante destino para las salidas a bolsa.
A nivel mundial, Estocolmo ocupa actualmente el quinto lugar, solo por detrás de Estados Unidos, China, Hong Kong e India. Si bien Estocolmo está experimentando un auge en la actividad de OPI, el mercado de Londres atraviesa dificultades. Las bolsas británicas han visto disminuir la actividad de captación de fondos en casi un 70% y el Reino Unido ha salido de los 20 principales mercados mundiales de OPI.
Estocolmo se ha convertido en un destino popular para las IPO en Europa
Estocolmo se ha consolidado como el destino más atractivo de Europa para las ofertas públicas iniciales (OPI) en 2025, superando a mercados más grandes y tradicionalmente dominantes como Londres , Fráncfort y Zúrich. La capital sueca se trac a recaudar 6.800 millones de dólares en ofertas iniciales este año, superando a otras bolsas europeas, según datos de Bloomberg.
Las empresas han comenzado a migrar a Nueva York o a permanecer privadas por más tiempo, pero Estocolmo se ha posicionado como el lugar de referencia para las empresas pequeñas y medianas respaldadas por ansiosos inversores nacionales.
El punto culminante de tron racha de Suecia es la próxima salida a bolsa de 3.100 millones de euros de Verisure Plc, una empresa de seguridad cuya flotación será la más grande de Europa desde Porsche AG en 2022. Antes de eso, estuvo el éxito de Noba Bank Group AB, que recaudó 7.600 millones de coronas suecas (808 millones de dólares) a principios de este año y vio sus acciones subir un 30% en su debut bursátil.
El auge de las IPO en Suecia
Varios factores convergieron en 2025 para convertir a Estocolmo en un centro de salidas a bolsa. Los analistas afirman que la estabilidad macroeconómica, el interés de los inversores y una oleada de empresas preparadas para salir a bolsa contribuyeron a su crecimiento.
"Las estrellas se han alineado este año", dijo Henric Roth, socio del bufete de abogados Baker McKenzie, describiendo el cambio como un "cambio de tendencia" para las cotizaciones suecas.
A diferencia de muchas partes de Europa, Suecia se beneficia de una cultura de apertura a la inversión en renta variable. Los hogares suecos invierten más de la mitad de sus ahorros en acciones, más del doble de la media de la zona euro, según el Instituto Europeo del Ahorro.
El mercado sueco también cuenta con gestoras de fondos activas, family offices y fondos de pensiones con untroninterés en la renta variable de pequeña y mediana capitalización. Alrededor del 69% de los activos de los fondos suecos están vinculados a fondos de renta variable, la proporción más alta de Europa. Esta base de capital local crea un terreno fértil para que las empresas orientadas al crecimiento, especialmente en la región nórdica, puedan captar capital sin necesidad de cruzar el Atlántico.
“Cuando la empresa es tan pequeña, preferimos que puedan mostrar un crecimiento orgánico y que el negocio funcione en Suecia, pero también puedan llevarlo al extranjero”, explicó Christian Brunlid de Handelsbanken Fonder, un importante inversor en la IPO de Noba Bank.
Sin embargo, Estocolmo aún enfrenta desafíos estructurales a pesar de su impresionante auge en las OPI. Con una capitalización bursátil total de aproximadamente un billón de dólares, Suecia no puede competir con la magnitud del mercado estadounidense, que alcanza los 70 billones de dólares. Esta limitación ya le ha costado a Estocolmo varios éxitos locales. Gigantes como Spotify, Klarna y Oatly optaron por cotizar en EE. UU., beneficiándose del mayor capital y la mayor visibilidad global.
Algunas empresas han tenido dificultades tras cotizar en la Bolsa de Estocolmo, lo que ha frenado el entusiasmo. La desarrolladora de videojuegos Hacksaw AB y la firma de capital privado Roko AB han visto caer sus acciones, mientras que el fabricante de cámaras de alta gama Qualisys Holding AB ha bajado un 25% desde su debut. Hay otras empresas cuyas historias no son tan decepcionantes, como Enity Holding AB, cuyas acciones se han disparado un 50% desde su salida a bolsa en junio.
