Até há alguns anos, qualquer empresa que procurasse levantar capital tinha duas maneiras principais de fazê-lo eficazmente. A primeira era recorrer a capitalistas de risco ou investistas anjo para financiar seus projetos. A segunda era depender do financiamento coletivo pelo poder da internet.
No entanto, a ascensão das criptomoedas na década de 2010 permitiu um novo canal para investimento, que estava em alta por volta de 2016-2017. O fenômeno em questão eram as vendas de tokens, também conhecidas como Oferta Inicial de Moedas (ICO).
As vendas de tokens fizeram sucesso há alguns anos como uma maneira revolucionária de obter financiamento rápido para empresas. Muitas startups, em particular, alavancaram as ICOs para crescer e impactar massivamente indústrias – como a disrupção do setor financeiro.
Por um bom dois anos, empreendedores e investidores falaram muito sobre têm uma das taxas de retorno mais elevadas para novas. Vendas enormes totalizaram bilhões de dólares alimentando o crescimento dos negócios por ano, e parecia que o céu era o limite para o modelo de ICO.
No entanto, a tendência eventualmente perdeu popularidade em 2018. Vale notar que ainda ajudou a levantar algum capital considerável – a ICO de $14.5 milhões da Bitwala certamente atesta isso – mas os números obviamente diminuíram em comparação com precedentes anteriores.
E agora, com 2020 aqui, muitos estão se perguntando se a perspectiva de vendas de tokens ainda vale a pena. Mas essas dúvidas são justificadas? As empresas ainda devem considerar as vendas de tokens uma opção válida para levantamento de capital em 2020?
É isso que tentaremos descobrir neste artigo. Mas alguns de vocês podem não estar cientes do que são vendas de tokens, também conhecidas como ICOs. Então, antes de prosseguirmos com nossa análise, devemos esclarecer qualquer mal-entendido.
Vendas de Tokens Explicadas
As vendas de tokens estão inseparavelmente ligadas a projetos de criptomoedas e blockchain. Em essência, são um esforço de financiamento coletivo para tais empresas, com um toque de cripto. Dito isso, é difícil defini-lo exatamente como um esforço de financiamento coletivo, pois eles também frequentemente concedem alguma autoridade aos investidores após a conclusão do projeto. Mas não vamos nos adiantar: como o processo realmente funciona?
As vendas de tokens envolvem uma empresa vendendo uma quantidade limitada de seus próprios tokens de criptomoeda aos investidores em troca de dinheiro (geralmente na forma de Bitcoin ou Ether, a moeda nativa do Ethereum). Eles geralmente publicam todos os detalhes sobre o projeto para que o público possa ver online (a equipe, prazos, metas, whitepaper, etc.) para que as pessoas possam tomar uma decisão informada sobre se financiam o projeto ou não.
A esperança é que o projeto gere bastante buzz para adquirir um número substancial de entusiastas que doarão seu dinheiro para a causa. Em troca, eles recebem os tokens mencionados acima, que são gravados no blockchain e servem como um tipo de registro de sua contribuição.
Após o projeto alcançar grande sucesso, os investidores podem fazer duas coisas com seus tokens. Eles podem vendê-los com lucro ou usá-los para desbloquear recursos e obter uma medida de influência no ecossistema. Por exemplo, eles podem ter o direito de votar sobre se um projeto na rede deve ser financiado ou não.
Benefícios das Vendas de Tokens para Empresas
As vendas de tokens foram bastante populares há alguns anos. Essa popularidade não poderia ter surgido do nada, então há claramente méritos na ideia de uma ICO. Então, o que ela traz à mesa que você não vê em outras fontes de financiamento?
Sem Ações
Por um lado, o ato de entregar um token não confere direitos de propriedade aos receptores no sentido tradicional. Em outras palavras, as ações, como as conhecemos, não existem no ambiente de ICO. Em vez disso, os investidores podem ganhar uma fatia de autoridade em termos do que acontece no blockchain mais tarde, e isso funciona mais ou menos como uma ação adequada (embora sem qualquer garantia legal).
Liquidez
Os tokens que os investidores recebem têm um grau de liquidez. O investimento tradicional geralmente depende de contratos de venda e/ou notas conversíveis, e o dinheiro que você confia ficaria de fato bloqueado no projeto até sua conclusão – quando as coisas começariam a pagar para você. Mas a alta liquidez de um token lhe dá mais controle sobre seu investimento, fornecendo opções como recompras ou queima. E enquanto houver uma exchange de moedas funcionando, você terá maneiras de recuperar o que deu.
Fácil de Fazer
Empresas ou startups que desejam iniciar uma ICO podem fazê-lo com pouco esforço se empregarem a ajuda certa. Não apenas há dezenas de serviços prontamente disponíveis para criar um token para você, mas você pode fazer um em questão de minutos. Isso é especialmente verdadeiro se você pretende executar um ERC20 token, que opera na extremamente popular rede Ethereum.
As Desvantagens das Vendas de Tokens
Assim como explodiu em popularidade por uma razão, a queda da venda de tokens não foi injustificada. Tanto investidores quanto empresas gradualmente chegaram à conclusão de que a ideia inteira não era exatamente impecável. Todo o uso intenso de ICOs permitiu que alguns padrões alarmantes emergissem, pintando o processo de uma luz mais desiludida. Aqui estão alguns que você deve conhecer.
Repleto de Fraudes
Dizer que muito dinheiro foi investido em vendas de tokens entre 2016 e 2017 seria um eufemismo. Tanto sua quantidade quanto sua rentabilidade conseguiram angariar milhões sobre milhões neste momento.
Inesperadamente, este solo fértil deu lugar a alguns maus elementos tentando enganar os investidores sentados confortavelmente no trem do hype. Mas “alguns” não traz exatamente à tona a gravidade da situação. Um número preocupante de ICOs tinha intenções maliciosas por trás, e eles queimaram a comunidade muito mal. Por exemplo, a fraude do Pincoin roubou uma pesada quantia de $660 milhões das carteiras dos investidores.
Tais instâncias, e o fato de criar uma ICO fraudulenta ser tão fácil, criaram um relacionamento extremamente tenso entre criadores de tokens aspirantes e compradores em potencial. Todo o escândalo manchou a reputação dos conceitos e inflou o que eram esperanças bastante altas na época.
Dificuldade e Fator de Risco
Criar um blockchain interno e esperar resultados de qualidade depois está longe de ser uma tarefa simples. É necessário um grande volume de recursos para realizar essa tarefa, e o esforço investido pode não render os dividendos esperados no final.
Para começar, reunir uma equipe capaz de executar o trabalho com competência é difícil, para dizer o mínimo, considerando quão recente foi o surgimento da tecnologia blockchain. E os especialistas que dominaram o blockchain a refinaram a tal ponto que integrá-la em um modelo de negócios padrão se torna uma tarefa árdua. Além disso, atingir as expectativas de capitalização de mercado pode levar de cinco a dez anos – se não mais –, o que implica uma longa espera.
Tudo isso cria uma perspectiva bastante arriscada para o negócio, considerando uma ICO. Os desafios que aguardam tal empresa podem nem mesmo valer a pena, especialmente dada a precedência de fraudes nos últimos anos. Para muitos, parece mais uma aposta do que qualquer outra coisa.
Problemas com a Lei
As ICOs são um fenômeno relativamente novo, nascido de uma tecnologia igualmente jovem. Portanto, o processo inteiro pode ser bastante complicado do ponto de vista regulatório. O principal problema é que tudo parece livre de regulamentação, quando, na verdade, não é. Só porque a palavra “desregulado” é usada com frequência ao falar sobre blockchains, você não deve assumir que pode fazer o que quiser.
No entanto, é bastante fácil para uma empresa se precipitar de cabeça na venda de tokens e não perceber o aspecto legal disso. Por exemplo, alguns países consideram o lucro obtido com os tokens sujeito a imposto sobre ganhos de capital.
Não são apenas os impostos com os quais as vendas de tokens terão que lidar no futuro, embora a regulamentação governamental para criptomoedas, em geral, pareça estar em ascensão, enquanto alguns países até proíbem as ICOs, como a China. A prevalência mencionada anteriormente de golpes e fraudes apenas alimenta as justificativas para que outros países façam o mesmo.
Existem também muitos outros obstáculos para os negócios observarem, com instituições como o IRS (Internal Revenue Service) e a Comissão de Valores Mobiliários (SEC) pavimentando o caminho para um maior controle governamental. Cada país ao redor do globo está tentando encaixar as criptomoedas no restante de sua legislação. E esse processo pode tornar as ICOs um campo minado para as empresas em termos de regulamentação.
Usar ou Não Usar: O Veredito
E esse pode ser, de fato, o ponto crucial. Aqui está o resumo: os investidores se beneficiam das vendas de tokens, enquanto as empresas mal se beneficiam. Na verdade, pode ser um desperdício para uma empresa se envolver em uma ICO se não tiver a experiência, os recursos e a infraestrutura adequados.
Startups, no entanto, pode se dar ao luxo de usar uma venda de tokens. As startups precisam ser maleáveis para atender às necessidades do mercado e, como tal, não estão estranhas a um plano operacional que funcione de maneira semelhante aos blockchains. Portanto, seu modelo de negócios pode se adaptar o suficiente para acomodar um modelo centrado no blockchain.
Com isso em mente, e considerando as estatísticas até agora, 2020 provavelmente não será o ano da ICO para startups subfinanciadas e pequenos negócios. Pequenas empresas provavelmente se sairiam melhor evitando-as. No entanto, Empresas que lançam uma venda de tokens têm potencial crescente devido aos benefícios que elas trazem prontamente.
Alternativas
A perspectiva das vendas de tokens ainda tem fatores redentores, e as inovações atuais produziram algumas alternativas.
Por exemplo, STOs (Oferta de Tokens de Segurança) podem funcionar tão efetivamente, mas com uma diferença crucial. Ou seja, esses tokens são vistos como valores mobiliários, o que esclarece grande parte da incerteza regulatória, além de serem mais confiáveis do que uma ICO. Elas são eficazes e podem alcançar um grande número de pessoas, tornando-as uma opção sólida. Mas são caras, desafiadoras e consomem tempo para começar também.
Alternativamente, uma IEO (Oferta de Exchange Inicial) pode colocar sua captação de recursos em funcionamento. Em essência, uma IEO envolve uma empresa realizando sua venda de tokens em uma exchange de criptomoedas bem estabelecida. Fazer isso garante uma transação confiável, dada a possibilidade de a exchange destruir sua reputação se decidir hospedar uma ICO fraudulenta.
Não apenas isso, mas elas são bastante diretas, já que você só precisa de uma conta na exchange em questão para começar. No entanto, a maioria das exchanges que realizam IEOs é uma fraude e a única maneira confiável de executá-la é com exchanges de Nível 1, aquelas no top 5, o que também é um processo caro e demorado.
A Solução Híbrida
Minha solução preferida aqui seria permanecer estratégico. Construa o produto, a equipe e os recursos para ser capaz de competir de igual para igual com as empresas e, em seguida, use uma ICO padrão para levantar fundos. Isso parece simples, mas é difícil – pois você está construindo um negócio real e não apenas um esquema de captação de recursos.
Um negócio real vencerá, independentemente de falhas e desafios de curto prazo. Eu preferiria focar na construção do negócio como objetivo primário e a ICO/IEO/STO/ou-o-que-seja como um objetivo secundário no processo. Essa mudança de perspectiva faz uma enorme diferença em como é vista e executada. Sim, você deve fazer uma venda de tokens em 2020, mas você deve fazê-la com cuidado e da maneira certa, com sua intenção e foco definidos em um prazo de 5 ou 10 anos para construir um negócio sólido e bem-sucedido do qual você possa se orgulhar.
Se os golpistas se esforçam tanto, os negócios reais devem se esforçar muito mais do que eles. Mesmo que o mercado esteja caindo, você continuará progredindo porque você é uma empresa legítima, não especulação. Você deve planejar para o longo prazo, para o longo prazo, e as pessoas julgarão seu progresso, independentemente do que acontecer no mercado.
Se você está lendo isso, já está à frente. Mantenha-se assim com nosso boletim informativo.
Aviso Legal. À medida que o mercado de criptomoedas continua a buzzar com entusiasmo, os investidores estão mudando seu foco para oportunidades promissoras, com Milei Moneda ($MEDA)
Karnika E. Yashwant
Um escritor prolífico, KEY traz uma perspectiva de insider para empreendimentos em blockchain e startups de criptomoedas. Ele compartilha estratégias de marketing de conteúdo de ponta baseadas em seus 11 anos de experiência em gestão. Perfeitamente equilibrado na mente e no corpo, ele corre maratonas, pratica tiro ao alvo, se envolve em esportes radicais e tira férias em mais de 5 países anualmente.
