企業は2020年にトークンセールを実施すべきでしょうか?

数年前まで、資金調達を目指す企業にとって、効果的な方法は主に2つしかありませんでした。1つ目は、ベンチャーキャピタリストやエンジェル投資家に資金を調達してもらうことでした。2つ目は、インターネットを活用したクラウドファンディングを利用することでした。. 

しかし、2010年代の暗号通貨の台頭により、新たな投資チャネルが生まれ、2016年から2017年にかけて大流行しました。問題となった現象は、イニシャル・コイン・オファリング（ICO）とも呼ばれるトークン販売でした。.

トークンセールは数年前、企業が迅速に資金調達を行う革新的な方法として注目を集めました。特に多くのスタートアップ企業は、ICOを活用して急成長を遂げ、 金融業界の破壊的変革。

起業家や投資家たちは2年間にわたり、トークンセールについて熱く語り合いました。年間数十億ドルという巨額の売上がビジネスの成長を牽引し、ICOモデルの可能性は無限大に思えました。

しかし、このトレンドは2018年までに人気が衰退しました。とはいえ、それでもかなりの資金を集めるのに役立ちました（ 1450万ドルのBitwala ICOが と比べて減少しましたdent。

そして今、2020年を迎え、トークンセールの将来性に疑問を抱く人が増えています。しかし、こうした疑問は正当なものなのでしょうか？ 企業は2020年においても、資金調達の有効な選択肢としてトークンセールを検討すべきなのでしょうか？

この記事で明らかにしたいのはまさにそれです。しかし、トークンセール、つまりICOとは何かご存知ない方もいらっしゃるかもしれません。そこで、分析を進める前に、誤解を解いておきましょう。.

トークンセールの説明 

トークンセールは、暗号通貨やブロックチェーンプロジェクトと密接に結びついています。本質的には、暗号通貨の要素を少し加えた、こうした企業のためのクラウドファンディングと言えるでしょう。しかしながら、プロジェクト完了後に投資家に一定の権限が付与されることも多いため、これをクラウドファンディングと明確に区​​別することは困難です。さて、先走りすぎないようにしましょう。そのプロセスは実際にはどのように機能するのでしょうか？ 

トークンセールとは、 企業が自社の仮想通貨トークンを限定数量、投資家に販売し、その対価として資金 である Bitcoin または Ethereum）を受け取る仕組みです。通常、企業はプロジェクトに関する詳細情報（チーム、期限、目標、ホワイトペーパーなど）をオンラインで公開し、人々がプロジェクトへの出資の是非について十分な情報に基づいた判断を下せるようにしています。

このプロジェクトが十分な話題を呼び、多くの熱心なファンが集まり、彼らがこの活動に寄付してくれることを期待しています。その見返りとして、彼らは前述のトークンを受け取ります。このトークンはブロックチェーンに記録され、彼らの貢献の記録として機能します。. 

プロジェクトが大きな成功を収めた後、投資家はトークンを2つの方法で活用できます。利益を出して売却するか、機能のロックを解除してエコシステムにおける発言権を獲得するかです。例えば、ネットワーク内のプロジェクトに資金を提供するかどうかの投票権を得るなどです。.

企業にとってのトークンセールのメリット

トークンセールは数年前にかなり人気がありました。これほどの人気はどこからともなく現れたものであり、ICOというアイデアには明らかにメリットがあります。では、他の資金調達手段にはない、ICOにはどのようなメリットがあるのでしょうか？

シェアなし

まず、 トークンを配布する行為は、 従来の意味での所有権を受領者に与えるものではありません。つまり、私たちが知っているような株式は、ICO環境には存在しないのです。むしろ、投資家はブロックチェーン上で後々何が起こるかに関して、わずかな権限を得ることができ、それは（法的保証はないものの）実際の株式とほぼ同じように機能します。

流動性

投資家が受け取るトークンには一定の流動性があります。従来の投資は通常、売買契約や転換社債に依存しておりtrac投資した資金はプロジェクトが完了するまで事実上プロジェクトに拘束され、完了後に初めて利益が得られます。しかし、 トークンの高い流動性により、買い戻しや焼却といった選択肢が提供され、投資に対するコントロールが強化されます。また、機能する仮想通貨取引所が存在する限り、投資した資金を取り戻す手段が確保されます。

簡単に作れる

ICOを開始したい企業やスタートアップは、適切なサポートを活用すれば、ほとんど手間をかけずに実現できます。トークンを作成してくれるサービスは数多くあり、わずか数分で作成できます。これは特に、 非常に人気の高い Ethereum 。  ネットワーク上で動作するERC20トークン を運用する場合に当てはまります

トークンセールの欠点

トークンセールが人気急上昇の理由がそれであったように、その衰退は当然のことでした。投資家も企業も、このアイデア全体が必ずしも完璧ではないことに徐々に気づき始めました。ICOの過剰な利用によって、いくつかの憂慮すべきパターンが出現し、そのプロセスに幻滅感を与えることになりました。ここでは、知っておくべきいくつかのパターンをご紹介します。.

詐欺が蔓延

2016年から2017年にかけて、トークンセールに多額の資金が投入されたと言っても過言ではありません。トークンの販売量と収益性はともに、この時期に数百万ドル、さらに数百万ドルもの収益を生み出しました。.

当然のことながら、この肥沃な土壌は、熱狂に乗った投資家を騙そうとする悪質な者たちの温床となった。しかし、「少数」という言葉では、事態の深刻さを十分に表せていない。 懸念すべき数のICOには悪意があり、コミュニティに甚大な被害を与えた。例えば、 Pincoin詐欺では 、投資家の財布から6億6000万ドルもの大金が奪われた。

こうした事例と、詐欺的なICOの作成が非常に容易であるという事実が、トークン作成者と潜在的な購入者の間に極めて緊張した関係を生み出しました。この大失敗は、コンセプトの評判を落とし、当時かなり高かった期待を裏切る結果となりました。.

難しさとリスク要因

社内ブロックチェーンを構築し、その後に高品質な成果を期待するのは決して容易ではありません。 実現には多くのリソースが必要であり、投入した労力が最終的に報われない可能性もあります。

まず、ブロックチェーン技術の登場がごく最近のことであることを考えると、その仕事を的確に遂行できるチームを編成するのは非常に困難です。さらに、ブロックチェーンを習得した専門家たちは、それを標準的なビジネスモデルに統合することさえ困難なほどに洗練させてきました。加えて、期待される時価総額に到達するには、 5年から10年 、場合によってはそれ以上かかる可能性があり、まさに長い待ち時間となるでしょう。

これらすべてが、ICOを検討している企業にとって、かなりリスクの高い見通しを生み出しています。近年の詐欺まがいのdent 考えると、このような事業を待ち受ける困難は、そもそも価値あるものとさえ言えないでしょう。多くの人にとって、ICOはギャンブルのように思えます。.

法律上の問題

ICOは比較的新しい現象であり、同様に若い技術から生まれたものです。そのため、 規制の観点から 見ると、プロセス全体がかなり複雑になる可能性があります。主な問題は、すべてが規制されていないように見えることですが、実際にはそうではありません。「規制緩和」という言葉がブロックチェーンについて語る際によく使われるからといって、何でも好きなようにできると考えてはいけません。

とはいえ、企業がトークンセールに性急に飛び込み、その法的側面を理解せずに済ませてしまうことはよくある。例えば、一部の国では、トークンから得た利益はキャピタル ゲイン税。 

トークンセールが今後直面する問題は税金だけではありません。暗号通貨全般に対する政府の規制は強化されつつあり、中国など一部の国ではICOが禁止されています。前述のような詐欺や不正行為の蔓延は、他の国々も同様の措置を取ることを正当化するだけの根拠となっています。.

企業にとって、IRS（内国歳入庁）や証券取引委員会といった機関が政府による規制強化への道を切り開いているなど、注意すべき障害は他にも数多く存在します。世界中の国々が、暗号通貨を自国の法規制に組み入れようとしています。そして、このプロセスは、規制の面でICOを企業にとって地雷原にしてしまう可能性があります。.

使うべきか使わないべきか：判決

では、これらの情報から何が読み取れるでしょうか？まず、トークンセールは外部の力を借りればかなり簡単に開始できます。それだけでなく、投資を検討している人にとってより便利な選択肢にもなります。.

そして、まさにそこが重要なポイントかもしれません。要点は、投資家はトークンセールから利益を得ますが、企業はほとんど利益を得られないということです。実際、適切な経験、リソース、インフラを備えていない企業がICOに参加するのは無駄になる可能性があります。.

スタートアップはトークンセールを利用することでうまく対処できます。スタートアップは市場のニーズに合わせて柔軟に対応できなければならず、ブロックチェーンと全く同じ仕組みで機能する事業計画に精通しています。そのため、スタートアップのビジネスモデルはブロックチェーン中心のモデルに十分に適応できる柔軟性を備えています。 

これを踏まえ、これまでの統計を考慮すると、2020年は資金不足のスタートアップや小規模企業にとってICOの年とはならない可能性が高いでしょう。小規模 企業はICOを避けた方が良いでしょう。 しかし、 企業がトークンセールを実施することは、 容易に得られるメリットを考えると、その可能性は高まっています。

代替案

トークン販売の見通しにはまだ明るい材料があり、現在のイノベーションによっていくつかの代替手段が生まれています。. 

例えば、 STO（セキュリティトークンオファリング）も同様に効果的ですが、決定的な違いが一つあります。それは、これらのトークンは証券とみなされるため、規制上の不確実性の多くが解消され、ICOよりも信頼性が高いということです。効果的で、非常に多くの人々にリーチできるため、有力な選択肢と言えます。しかし、 開始するには費用がかかり、難しく、時間もかかります。

あるいは、 IEO （Initial Exchange Offering：新規取引所公開）で資金調達を開始することも可能です。IEOとは、企業が既存の暗号資産取引所でトークンセールを実施することを意味します。取引所が不正なICOを実施した場合、その評判が損なわれる可能性があるため、IEOを実施することで信頼できる取引が保証されます。 

それだけでなく、IEOは非常に簡単で、開始するには対象の取引所のアカウントさえあれば十分です。 しかし、IEOを実施している取引所のほとんどは詐欺であり、唯一確実に実行できるのはTier 1取引所、つまり上位5位以内の取引所を利用することです。しかし、これは費用と時間のかかる作業です。

ハイブリッドソリューション

私が考える最善策は、戦略的なアプローチを維持することです。まずは、大手企業と真っ向から勝負できる製品、チーム、リソースを構築し、その後、標準的なICO（イニシャル・コイン ・オファリング）で資金調達を行う。これは一見単純に聞こえますが、実際は容易ではありません。なぜなら、単なる資金調達ではなく、真のビジネスを構築する必要があるからです。 

真のビジネスは、短期的な失敗や困難に関わらず、必ず成功します。私は、事業構築を第一の目標とし、ICO/IEO/STOなどは二次的な目標として捉えるべきだと考えています。 この視点の変化は、物事の見方や実行方法に大きな違いをもたらします。 確かに、2020年にトークンセールを実施することは重要ですが、5年、あるいは10年という長期的な視点に立ち、誇りを持てる、成功し堅実なビジネスを構築するという意図と焦点をしっかりと持ち、慎重に、そして正しく行うべきです。

詐欺師があれほどの労力を費やすのなら、真面目な企業は 彼らよりもはるかに多くの労力を費やすべきです。 たとえ市場が下落しても、あなたは 投機ではなく正真正銘の企業であるからこそ、 成長を続けることができるのです。 長期的な視点で計画を立てれば、市場の動向に関わらず、人々はあなたの成長ぶりを評価するでしょう。