Les entreprises devraient-elles même organiser une vente de tokens en 2020 ?

Jusqu'à il y a quelques années, toute entreprise souhaitant lever des capitaux avait deux grandes façons de le faire efficacement. La première consistait à se tourner vers des capital-risqueurs ou des investisseurs angels pour financer leurs projets. La seconde reposait sur le crowdfunding grâce à la puissance d'Internet. 

Cependant, l'essor des crypto-monnaies dans les années 2010 a permis l'émergence d'un nouveau canal d'investissement, qui était très populaire vers 2016-2017. Le phénomène en question était les ventes de jetons, également connues sous le nom d'Offre Initiale de Jetons (ICO).

Les ventes de jetons ont fait le tour du monde il y a quelques années en tant que moyen révolutionnaire de financer rapidement les entreprises. De nombreuses startups, en particulier, ont exploité les ICO pour s'élever et impacter massivement des secteurs – comme la perturbation du secteur financier.

Pendant deux bonnes années, les entrepreneurs et les investisseurs ont beaucoup parlé des ventes de tokens. Des ventes énormes ont généré des milliards de dollars alimentant la croissance des entreprises chaque année, et il semblait que le ciel était la limite pour le modèle ICO. 

Cependant, la tendance a finalement perdu en popularité en 2018. Sachez qu'elle a toujours permis de lever des capitaux importants – la ICO Bitwala de 14.5 millions de dollars en témoigne certainement – mais les chiffres ont évidemment diminué par rapport aux précédents antérieurs.

Et maintenant, avec l'arrivée de 2020, beaucoup se demandent si la perspective des ventes de jetons vaut encore la peine d'être poursuivie. Mais ces doutes sont-ils justifiés ? Les entreprises devraient-elles toujours considérer les ventes de jetons comme une option valide pour lever des capitaux en 2020 ?

C'est ce que nous essayerons de découvrir dans cet article. Mais certains d'entre vous pourraient ne pas savoir ce que sont les ventes de jetons, alias les ICO. Donc, avant de poursuivre notre analyse, nous devons clarifier tout malentendu.

Explication des ventes de jetons 

Les ventes de jetons sont inextricablement liées aux projets de crypto-monnaies et de blockchain. En essence, il s'agit d'un effort de crowdfunding pour ces entreprises, avec une touche crypto. Cela dit, il est difficile de les qualifier exactement de crowdfunding, car elles donnent souvent également une certaine autorité aux investisseurs une fois le projet terminé. Mais ne nous précipitons pas : comment fonctionne réellement le processus ? 

Les ventes de jetons impliquent qu'une entreprise vende une quantité limitée de ses propres jetons crypto aux investisseurs en échange d'argent (généralement sous forme de Bitcoin ou d'Ether, la monnaie native d'Ethereum). Elles publient généralement tous les détails concernant le projet pour que le public puisse les voir en ligne (l'équipe, les délais, les objectifs, le livre blanc, etc.) afin que les gens puissent prendre une décision éclairée quant au financement du projet ou non.

L'espoir est que le projet génère suffisamment de buzz pour acquérir un nombre substantiel d'enthousiastes qui investiront leur argent dans la cause. En retour, ils reçoivent les jetons susmentionnés, qui sont inscrits sur la blockchain et servent de sorte de registre de leur contribution. 

Après que le projet rencontre un grand succès, les investisseurs peuvent faire deux choses avec leurs jetons. Ils peuvent soit les vendre avec profit, soit les utiliser pour débloquer des fonctionnalités et obtenir une certaine influence dans l'écosystème. Par exemple, ils pourraient obtenir le droit de voter sur le financement d'un projet dans le réseau.

Avantages des ventes de jetons pour les entreprises

Les ventes de jetons étaient assez populaires il y a quelques années. Cette popularité n'est pas venue de nulle part, il y a donc clairement des mérites à l'idée d'une ICO. Alors, qu'apporte-t-elle de plus que l'on ne voit pas dans d'autres canaux de financement ?

Pas d'actions

Pour commencer, le fait de donner un jeton ne confère pas de droits de propriété aux bénéficiaires au sens traditionnel. En d'autres termes, les actions, telles que nous les connaissons, n'existent pas dans l'environnement ICO. Plutôt, les investisseurs peuvent obtenir une infime part d'autorité concernant ce qui se passe sur la blockchain plus tard, et cela fonctionne plus ou moins comme une action propre (bien que sans aucune garantie juridique).

Liquidité

Les jetons que les investisseurs reçoivent ont un certain degré de liquidité. L'investissement traditionnel repose généralement sur des contrats de vente et/ou des billets convertibles, et l'argent que vous confiez serait de facto verrouillé dans le projet jusqu'à son achèvement – lorsque les choses commenceraient à vous rapporter. Mais la forte liquidité d'un jeton vous donne plus de contrôle sur votre investissement, offrant des options comme les rachats ou la destruction. Et tant qu'il existe un échange de pièces fonctionnel, vous aurez des moyens de récupérer ce que vous avez donné.

Facile à mettre en place

Les entreprises ou startups souhaitant lancer une ICO peuvent le faire avec peu d'efforts si elles emploient la bonne aide. Non seulement il existe des dizaines de services prêts à créer un jeton pour vous, mais vous pouvez en obtenir un créé en quelques minutes. Cela est particulièrement vrai si vous avez l'intention de lancer un ERC20 jeton qui fonctionne sur le réseau Ethereum, extrêmement populaire.  

Les inconvénients des ventes de jetons

Tout comme il a connu un boom pour une raison, la chute des ventes de jetons n'était pas injustifiée. Les investisseurs et les entreprises ont progressivement pris conscience que l'idée entière n'était pas exactement impeccable. Toute l'utilisation intensive des ICO a permis l'émergence de certains schémas alarmants qui ont peint le processus sous un jour plus désenchanté. Voici quelques-uns que vous devriez connaître.

Plein de fraudes

Dire que beaucoup d'argent est allé dans les ventes de jetons entre 2016 et 2017 serait un euphémisme. Leur quantité et leur rentabilité ont réussi à rapporter des millions sur des millions à cette époque.

Sans surprise, ce terrain fertile a ouvert la voie à quelques mauvais éléments essayant d'arnaquer les investisseurs confortablement assis sur le train de la hype. Mais « quelques-uns » ne met pas exactement en lumière la gravité de la situation. Un nombre inquiétant d'ICO avaient une intention malveillante derrière elles, et ils ont brûlé la communauté assez sérieusement. Par exemple, la arnaque Pincoin a soutiré une somme importante de 660 millions de dollars des portefeuilles des investisseurs.

De tels cas, et le fait qu'il était si facile de créer une ICO frauduleuse, ont créé une relation extrêmement tendue entre les créateurs de jetons aspirants et les acheteurs potentiels. Tout le fiasco a terni la réputation des concepts et a dégonflé ce qui étaient des espoirs assez élevés à l'époque.

Difficulté et facteur de risque

Créer une blockchain interne et s'attendre à des résultats de qualité par la suite est loin d'être simple. Cela prend beaucoup de ressources à mettre en œuvre, et l'effort que vous fournissez pourrait ne même pas rapporter de dividendes à la fin.

Pour commencer, rassembler une équipe capable de faire le travail compétemment est difficile, pour le moins, compte tenu de la récente émergence de la technologie blockchain. Et les experts qui ont maîtrisé la blockchain l'ont rendue si raffinée que son intégration dans un modèle commercial standard devient fastidieuse. De plus, atteindre les attentes de capitalisation boursière peut prendre entre cinq et dix ans – si ce n'est plus – impliquant effectivement une longue attente.

Tout cela crée une perspective plutôt risquée pour l'entreprise envisageant une ICO. Les défis attendant une telle entreprise pourraient même ne pas valoir le coup, surtout compte tenu de la prévalence des fraudes ces dernières années. Pour beaucoup, cela semble plus être un pari que tout autre chose.

Problèmes juridiques

Les ICO sont un phénomène assez nouveau, né d'une technologie tout aussi jeune. Donc, le processus entier peut être assez compliqué d'un point de vue réglementaire. Le principal problème est que tout cela semble sans réglementation, alors qu'en réalité, ce n'est pas le cas. Juste parce que le mot « déréglementé » est souvent utilisé lorsqu'on parle de blockchains, vous ne devriez pas supposer que vous pouvez faire ce que vous voulez.

Néanmoins, il est assez facile pour une entreprise de se précipiter tête baissée dans une vente de jetons sans réaliser l'aspect juridique. Par exemple, certains pays considèrent que les profits obtenus à partir de jetons sont soumis à l'impôt sur les plus-values. 

Ce ne sont pas seulement les impôts avec lesquels les ventes de jetons devront composer à l'avenir, mais la réglementation gouvernementale pour les crypto-monnaies, en général, semble augmenter, tandis que certains pays interdisent même les ICO, comme la Chine. La prévalence susmentionnée des arnaques et des fraudes ne fait que renforcer les justifications pour d'autres pays de faire de même.

Il y a aussi beaucoup d'autres obstacles auxquels les entreprises doivent faire attention, avec des institutions comme l'IRS et la Securities and Exchange Commission ouvrant la voie à un contrôle gouvernemental accru. Chaque pays du monde essaie d'intégrer les crypto-monnaies dans le reste de sa législation. Et ce processus peut rendre les ICO un champ de mines pour les entreprises en termes de réglementation.

Utiliser ou ne pas utiliser : le verdict

Alors, que pouvons-nous tirer de toutes ces informations ? Pour commencer, les ventes de jetons peuvent être assez faciles à initier si vous faites appel à une aide extérieure. Non seulement cela, mais elles offrent également une alternative plus pratique aux personnes cherchant à investir.

Et cela pourrait bien être le point crucial. Voici l'essentiel : les investisseurs bénéficient des ventes de jetons, tandis que les entreprises en bénéficient à peine. En fait, il pourrait être inutile pour une entreprise de s'engager dans une ICO si elle n'a pas l'expérience, les ressources et l'infrastructure appropriées.

Startups, mais peut se contenter d'une vente de tokens. Les startups doivent être malléables pour répondre aux besoins du marché, et à ce titre, elles ne sont pas étrangères à un plan opérationnel qui fonctionne dans une veine assez similaire à celle des blockchains. Par conséquent, leur modèle d'affaires peut s'adapter suffisamment pour accueillir un modèle centré sur la blockchain. 

Avec cela à l'esprit, et compte tenu des statistiques jusqu'à présent, 2020 ne sera probablement pas l'année de l'ICO pour les startups sous-financées et les petites entreprises. Les petites entreprises feraient probablement mieux de les éviter. Cependant, Les entreprises lançant une vente de tokens ont un potentiel croissant en raison des avantages qu'elles apportent naturellement.

Alternatives

La perspective des ventes de tokens présente encore des facteurs rédhibitoires, et les innovations actuelles ont produit certaines alternatives. 

Par exemple, STO(Security Token Offerings) peuvent être tout aussi efficaces, mais avec une différence cruciale. À savoir, ces tokens sont considérés comme des titres financiers, ce qui clarifie une grande partie de l'incertitude réglementaire, en plus d'être plus fiables qu'une ICO. Elles sont efficaces et peuvent toucher un vaste public, ce qui en fait une option solide. Mais elles sont coûteuses, difficiles et prennent du temps à mettre en place.

Alternativement, un IEO (Initial Exchange Offering) peut lancer votre levée de fonds. En essence, une IEO implique qu'une entreprise exécute sa vente de tokens sur une plateforme d'échange de cryptomonnaies bien établie. Cela garantit une transaction fiable, étant donné que l'échange peut détruire sa réputation s'il décide d'héberger une ICO frauduleuse. 

Non seulement cela, mais elles sont assez simples, car vous n'avez besoin que d'un compte sur l'échange concerné pour commencer. Cependant, la plupart des échanges proposant des IEO sont des arnaques et la seule façon fiable de les exécuter est avec des échanges de niveau 1, ceux du top 5, ce qui est également une épreuve coûteuse et chronophage.

La solution hybride

Ma solution préférée ici serait de rester stratégique. Construisez le produit, l'équipe et les ressources pour être en mesure de rivaliser avec les entreprises, puis utilisez une ICO standard pour lever des fonds. Cela semble simple, mais c'est difficile – car vous construisez une vraie entreprise et non simplement un schéma de levée de fonds. 

Une vraie entreprise gagnera, indépendamment des échecs et défis à court terme. Je préférerais me concentrer sur la construction de l'entreprise comme objectif principal et l'ICO/IEO/STO/ou-autre-chose comme objectif secondaire dans le processus. Ce changement de perspective fait une énorme différence dans la façon dont cela est perçu et exécuté. Oui, vous devriez faire une vente de tokens en 2020, mais vous devriez le faire avec soin et correctement, avec votre intention et votre focus fixés sur une échéance de 5 ou 10 ans pour construire une entreprise solide et réussie dont vous seriez fier.

Si les escrocs prennent tant d'efforts, les vraies entreprises devraient en prendre encore plus qu'eux. Même si le marché baisse, vous continuerez à progresser parce que vous êtes une entreprise sérieuse, pas de la spéculation. Vous devriez planifier sur le long terme, et les gens jugeront vos progrès indépendamment de ce qui se passe sur le marché.