Еще несколько лет назад у любого бизнеса, стремящегося привлечь капитал, было два основных способа сделать это эффективно. Первый — обратиться к венчурным капиталистам или ангельским инвесторам для финансирования своих проектов. Второй — полагаться на краудфандинг с помощью интернета.
Однако рост криптовалют в 2010-х годах позволил создать новый канал для инвестиций, который был особенно популярен в период 2016–2017 годов. Речь идет о токеновых продажах, также известных как первичное размещение монет (ICO).
Токеновые продажи стали популярны несколько лет назад как революционный способ быстрого финансирования предприятий. Многим стартапам, в частности, удалось использовать ICO для взлета и масштабного влияния на отрасли, такие как слом традиционной финансовой системы.
На протяжении двух лет предприниматели и инвесторы много говорили о продаж токенов. Огромные продажи исчислялись миллиардами долларов, питающими рост бизнеса ежегодно, и казалось, что для модели ICO нет предела.
Однако к 2018 году этот тренд в конечном итоге потерял популярность. Разумеется, он все еще помог привлечь значительный капитал — ICO Bitwala на $14.5 миллионов определенно свидетельствует об этом — но цифры, очевидно, снизились по сравнению с предыдущими прецедентами.
И вот, с приходом 2020 года, многие задаются вопросом, стоит ли вообще преследовать перспективы токеновых продаж. Но оправданы ли эти сомнения? Должны ли бизнесы по-прежнему рассматривать токеновые продажи как действительный вариант привлечения капитала в 2020 году?
Именно это мы и постараемся выяснить в этой статье. Но некоторые из вас могут не знать, что такое токеновые продажи, а также ICO. Поэтому, прежде чем мы продолжим наш анализ, нам следует прояснить любые недоразумения.
Объяснение токеновых продаж
Токеновые продажи неразрывно связаны с проектами криптовалют и блокчейна. По сути, это краудфандинг для таких предприятий с небольшим крипто-оттенком. Тем не менее, трудно точно определить их как краудфандинг, поскольку они также часто предоставляют инвесторам некоторые права после завершения проекта. Но давайте не будем забегать вперед: как на самом деле работает этот процесс?
Токеновые продажи включают продажу компанией ограниченного количества собственных крипто-токенов инвесторам в обмен на деньги (обычно в форме Биткоина или Эфира, нативной монеты Ethereum). Они обычно публикуют все детали проекта для всеобщего обозрения в интернете (команда, сроки, цели, техническое описание и т. д.), чтобы люди могли принять обоснованное решение, финансировать проект или нет.
Надежда заключается в том, что проект создаст достаточный ажиотаж, чтобы привлечь значительное количество энтузиастов, которые пожертвуют свои деньги на это дело. Взамен они получают упомянутые токены, которые записываются в блокчейн и служат своего рода записью их вклада.
После того как проект добьется большого успеха, инвесторы могут сделать две вещи со своими токенами. Они могут либо продать их с прибылью, либо использовать их для разблокировки функций и получения определенной доли влияния в экосистеме. Например, они могут получить право голоса в вопросе финансирования того или иного проекта в сети.
Преимущества токеновых продаж для бизнеса
Токеновые продажи были довольно популярны несколько лет назад. Эта популярность не могла возникнуть из ниоткуда, поэтому в идее ICO явно есть преимущества. Так что же она предлагает такого, чего нет в других источниках финансирования?
Отсутствие акций
Во-первых, акт передачи токена не предоставляет права собственности получателям в традиционном смысле. Иными словами, акции, как мы их знаем, не существуют в среде ICO. Вместо этого инвесторы могут получить небольшую долю влияния в том, что происходит в блокчейне позже, и это функционирует более или менее как настоящая акция (хотя и без каких-либо юридических гарантий).
Ликвидность
Токены, которые получают инвесторы, обладают определенной степенью ликвидности. Традиционные инвестиции обычно опираются на договоры купли-продажи и/или конвертируемые облигации, и деньги, которые вы доверяете, будут де-факто заблокированы в проекте до его завершения — когда вещи начнут приносить вам прибыль. Но высокая ликвидность токена дает вам больше контроля над своими инвестициями, предоставляя такие варианты, как обратный выкуп или сжигание. И пока существует функционирующая биржа монет, у вас будут способы вернуть то, что вы отдали.
Легкость создания
Компании или стартапы, желающие запустить ICO, могут сделать это с минимальными усилиями, если они привлекут правильную помощь. Не только существуют десятки услуг, готовых создать токен для вас, но вы можете получить его созданным за считанные минуты. Это особенно верно, если вы намерены запустить ERC20 токен, который работает в чрезвычайно популярной сети Ethereum.
Недостатки токеновых продаж
Точно так же, как он взлетел в популярности по какой-то причине, падение токеновых продаж не было необоснованным. Как инвесторы, так и предприятия постепенно пришли к осознанию того, что вся идея не была абсолютно безупречной. Все интенсивное использование ICO позволило возникнуть некоторым тревожным паттернам, которые представили процесс в более разочаровывающем свете. Вот некоторые из них, о которых вы должны знать.
Переполнено мошенничеством
Говорить, что в токеновые продажи между 2016 и 2017 годами было вложено много денег, было бы преуменьшением. И их количество, и их прибыльность смогли принести миллионы поверх миллионов в это время.
Неудивительно, что эта плодородная почва дала место нескольким плохим элементам, пытающимся обмануть инвесторов, удобно устроившихся в вагоне хайпа. Но «несколько» не совсем передает серьезность ситуации. Значительное число ICO скрывало за собой злонамеренные намерения, и они очень сильно подвели сообщество. Например, мошенничество с Pincoin похитило внушительные $660 млн из кошельков инвесторов.
Такие случаи, а также тот факт, что создание мошеннического ICO оказалось настолько простым, создали крайне напряженные отношения между будущими создателями токенов и потенциальными покупателями. Весь этот скандал подорвал репутацию концепции и заставил рухнуть довольно высокие надежды того времени.
Сложность и фактор риска
Создание собственной блокчейн-сети и ожидание качественных результатов в дальнейшем — задача отнюдь не простая. Для этого требуется множество ресурсов, и затраченные усилия могут в итоге не окупиться.
Во-первых, собрать команду, способную компетентно выполнить работу, крайне сложно, если учитывать, насколько недавно произошло распространение технологии блокчейн. Эксперты, освоившие блокчейн, довели его до такого совершенства, что интеграция в стандартную бизнес-модель становится сложной задачей. Кроме того, достижение ожидаемой капитализации может занять от пяти до десяти лет – если не больше, – что действительно означает долгое ожидание.
Все это создает довольно рискованную перспективу для бизнеса, рассматривающего ICO. Проблемы, с которыми столкнется такое предприятие, могут оказаться не стоящими усилий, особенно учитывая прецеденты мошенничества последних лет. Для многих это кажется скорее азартной игрой, чем чем-то иным.
Проблемы с законом
ICO — относительно новое явление, порожденное столь же молодой технологией. Поэтому весь процесс может быть довольно сложным с точки зрения регулирования. Основная проблема заключается в том, что все это кажется нерегулируемым, хотя на самом деле это не так. Только потому, что слово «децентрализованный» часто используется при обсуждении блокчейнов, вы не должны предполагать, что можете делать все, что захотите.
Тем не менее, компании довольно легко поспешно окунуться с головой в продажу токенов, не осознавая юридических аспектов. Например, в некоторых странах прибыль, полученная от токенов, подлежит налогу на прирост капитала.
Но дело не только в налогах, с которыми столкнутся продажи токенов в будущем: государственное регулирование криптовалют в целом, похоже, ужесточается, а некоторые страны, такие как Китай, даже запрещают ICO. Вышеупомянутая распространенность мошенничества и обмана лишь подкрепляет обоснования для других стран поступить аналогичным образом.
Существует также множество других препятствий, на которые бизнесу следует обращать внимание, при этом такие институты, как IRS (Налоговое управление США) и Комиссия по ценным бумагам и биржам (SEC), прокладывают путь к дальнейшему государственному контролю. Каждая страна мира пытается вписать криптовалюту в свое законодательство. И этот процесс может сделать ICO минным полем для компаний с точки зрения регулирования.
Использовать или не использовать: вердикт
И это, возможно, является ключевым моментом. Суть в следующем: инвесторы выигрывают от продажи токенов, тогда как компании выигрывают мало. На самом деле, бизнесу может быть расточительно участвовать в ICO, если у него нет соответствующего опыта, ресурсов и инфраструктуры.
Стартапы, однако, могут позволить себе использовать продажу токенов. Стартапы должны быть гибкими, чтобы соответствовать потребностям рынка, и поэтому они не чужды операционным планам, функционирующим по принципу, схожему с блокчейном. Таким образом, их бизнес-модель может адаптироваться достаточно хорошо, чтобы accommodate модель, ориентированную на блокчейн.
Имея это в виду и учитывая статистику на данный момент, 2020 год, вероятно, не станет годом ICO для недофинансированных стартапов и небольших компаний. Мелким бизнесу, вероятно, лучше всего избегать их. Однако, Предприятия, запускающие продажу токенов, имеют растущий потенциал благодаря преимуществам, которые они приносят.
Альтернативы
Перспектива продажи токенов все еще имеет свои достоинства, и текущие инновации породили некоторые альтернативы.
Например, STO(Предложения ценных токенов) могут работать так же эффективно, но с одним важным отличием. А именно, эти токены рассматриваются как ценные бумаги, что устраняет большую часть регуляторной неопределенности, а также делает их более надежными, чем ICO. Они эффективны и могут охватить огромное количество людей, что делает их разумным вариантом. Но они дороги, сложны и требуют много времени для запуска.
В качестве альтернативы, IEO (Первичное предложение на бирже) может запустить ваш процесс сбора средств. По сути, IEO подразумевает, что бизнес проводит продажу токенов на хорошо зарекомендовавшей себя криптобирже. Это обеспечивает надежную транзакцию, учитывая, что биржа может уничтожить свою репутацию, если решит разместить мошенническое ICO.
Более того, они довольно просты, поскольку вам нужен только аккаунт на соответствующей бирже, чтобы начать. Однако большинство бирж, проводящих IEO, являются мошенническими, и единственный надежный способ провести его — с использованием бирж первого уровня (топ-5), что также является дорогим и трудоемким процессом.
Гибридное решение
Мое предпочтительное решение здесь — оставаться стратегическим. Создайте продукт, команду и ресурсы, чтобы иметь возможность конкурировать с крупными предприятиями, а затем используйте стандартное ICO для сбора средств. Это звучит просто, но это сложно — поскольку вы строите реальный бизнес, а не просто схему для сбора средств.
Реальный бизнес победит, независимо от краткосрочных неудач и проблем. Я бы предпочел сосредоточиться на построении бизнеса как на основной цели, а ICO/IEO/STO или чем-то подобном — как на вторичной цели в процессе. Это изменение перспективы вносит огромные различия в то, как это воспринимается и выполняется. Да, вам следует проводить продажу токенов в 2020 году, но делать это нужно осторожно и правильно, с намерением и фокусом, направленными на 5- или 10-летнюю перспективу построения успешного, надежного бизнеса, которым вы сможете гордиться.
Если мошенники прикладывают так много усилий, реальные бизнесы должны прикладывать еще больше усилий, чем они. Даже если рынок падает, вы продолжите прогрессировать потому что вы являетесь настоящим бизнесом, а не спекуляцией. Вы должны планировать на долгую перспективу, и люди будут оценивать ваш прогресс независимо от того, что происходит на рынке.
Самые умные крипто-энтузиасты уже читают нашу рассылку. Хотите присоединиться? Присоединяйтесь.
Отказ от ответственности. Это спонсируемый пост. Cryptopolitan не поддерживает и не несет ответственности за какой-либо контент, точность, качество, рекламу, продукты или другие материалы на этой странице. Читателям следует провести собственное исследование перед принятием любых действий, связанных с компанией. Cryptopolitan не несет ответственности, напрямую или косвенно, за любой ущерб или убытки, причиненные или предположительно причиненные в связи с использованием или полаганиемся на любой контент, товары или услуги, упомянутые в этом спонсируемом посте.
Карника Э. Яшвант
Опытный писатель KEY привносит взгляд изнутри в блокчейн-проекты и крипто-стартапы. Он делится передовыми стратегиями контент-маркетинга, основанными на 11 годах управленческого опыта. Идеально сбалансированный в уме и теле, он бегает марафоны, занимается стрельбой по мишеням, участвует в экстремальных видах спорта и ежегодно проводит отпуск в 5+ странах.
