Еще несколько лет назад у любой компании, стремящейся привлечь капитал, было два основных эффективных способа сделать это. Первый — обращение к венчурным капиталистам или бизнес-ангелам для финансирования своих проектов. Второй — использование краудфандинга, ставшего возможным благодаря возможностям интернета.
Однако рост популярности криптовалют в 2010-х годах открыл новый канал для инвестиций, который был невероятно популярен примерно в 2016-2017 годах. Речь идет о продажах токенов, также известных как первичное размещение монет (ICO).
Несколько лет назад продажи токенов приобрели популярность как революционный способ быстрого привлечения финансирования для предприятий. Многие стартапы, в частности, использовали ICO для своего роста и оказания значительного влияния на различные отрасли, например, для преобразования финансового сектора .
В течение целых двух лет предприниматели и инвесторы не упускали ни единой возможности обсуждать продажи токенов . Огромные объемы продаж приносили миллиарды долларов, ежегодно способствуя росту бизнеса, и казалось, что для модели ICO нет предела совершенству.
Однако к 2018 году популярность этой тенденции снизилась. Следует отметить, что она всё ещё помогла привлечь значительный капитал – ICO Bitwala на сумму 14,5 миллионов долларов, безусловно, это подтверждает, – но цифры, очевидно, упали по сравнению с предыдущими dent .
И вот, с наступлением 2020 года, многие задаются вопросом, стоит ли вообще продолжать проводить продажу токенов. Но оправданы ли эти сомнения? Должны ли компании по-прежнему рассматривать продажу токенов как жизнеспособный вариант привлечения капитала в 2020 году?
Именно это мы и попытаемся выяснить в этой статье. Но некоторые из вас, возможно, не знают, что такое продажа токенов, или ICO. Поэтому, прежде чем мы перейдем к нашему анализу, нам следует прояснить любые недоразумения.
Объяснение продажи токенов
Продажа токенов неразрывно связана с криптовалютами и блокчейн-проектами. По сути, это краудфандинговая кампания для таких предприятий, с элементами криптовалюты. Однако сложно точно определить это как краудфандинг, поскольку зачастую после завершения проекта инвесторам предоставляются определенные полномочия. Но давайте не будем забегать вперед: как же на самом деле работает этот процесс?
Продажа токенов подразумевает, что компания продает ограниченное количество собственных криптовалютных токенов инвесторам в обмен на деньги (обычно в виде Bitcoin или эфира, Ethereum ). Как правило, компания публикует все подробности о проекте в интернете (команда, сроки, цели, технический документ и т.п.), чтобы люди могли принять взвешенное решение о финансировании проекта.
Есть надежда, что проект вызовет достаточный ажиотаж, чтобы привлечь значительное количество энтузиастов, которые пожертвуют свои деньги на это дело. Взамен они получат вышеупомянутые токены, которые будут занесены в блокчейн и служить своего рода подтверждением их вклада.
После того, как проект добьется большого успеха, инвесторы могут сделать со своими токенами две вещи. Они могут либо продать их с прибылью, либо использовать для разблокировки функций и получения определенного влияния в экосистеме. Например, они могут получить право голосовать за то, следует ли финансировать тот или иной проект в сети.
Преимущества продажи токенов для бизнеса
Несколько лет назад продажи токенов были довольно популярны. Такая популярность не могла возникнуть ниоткуда, поэтому у идеи ICO, безусловно, есть свои преимущества. Итак, что же она предлагает такого, чего нет на других площадках финансирования?
Во-первых, сам акт передачи токена не наделяет получателей правами собственности в традиционном смысле. Другими словами, в среде ICO не существует акций в том виде, в каком мы их знаем. Вместо этого инвесторы могут получить некоторую долю влияния на то, что будет происходить в блокчейне в дальнейшем, и это функционирует более или менее как полноценная акция (хотя и без каких-либо юридических гарантий).
Ликвидность
Токены, которые получают инвесторы, обладают определенной ликвидностью. Традиционные инвестиции обычно основаны на trac и/или конвертируемых облигациях, и вложенные вами деньги фактически блокируются в проекте до его завершения – когда начинается получение прибыли. Но высокая ликвидность токена дает вам больший контроль над вашими инвестициями , предоставляя такие возможности, как выкуп или сжигание. И пока существует функционирующая криптовалютная биржа, у вас будут способы вернуть вложенные средства.
Легко приготовить
Компании или стартапы, желающие запустить ICO, могут сделать это с минимальными усилиями, если воспользуются услугами квалифицированных специалистов. Существует множество сервисов, готовых создать для вас токен, и сделать это можно за считанные минуты. Это особенно актуально, если вы планируете использовать стандарта ERC20 , работающий в чрезвычайно популярной Ethereum .
Недостатки продажи токенов
Хотя бум популярности токенов был неслучайен, его крах не был незаслуженным. Инвесторы и предприятия постепенно пришли к осознанию того, что вся идея не была безупречной. Интенсивное использование ICO привело к появлению тревожных тенденций, которые представили этот процесс в более неприглядном свете. Вот некоторые из них, о которых вам следует знать.
Кипящий мошенничеством
Сказать, что в период с 2016 по 2017 год в продажу токенов были вложены огромные деньги, было бы преуменьшением. И их количество, и прибыльность принесли миллионы долларов за миллионным оборотом.
Неудивительно, что эта благодатная почва поддалась нескольким недобросовестным инвесторам, пытавшимся обмануть тех, кто удобно устроился на волне ажиотажа. Но «несколько» — это еще мягко сказано, не отражая всей серьезности ситуации. Тревожно, что за большим количеством ICO стояли злые намерения , и они сильно навредили сообществу. Например, афера с Pincoin лишила инвесторов внушительных 660 миллионов долларов.
Подобные случаи, а также тот факт, что создание мошеннического ICO оказалось таким простым, создали крайне напряженные отношения между начинающими создателями токенов и потенциальными покупателями. Весь этот провал подорвал репутацию концепций и развеял довольно большие надежды, возлагавшиеся на них в то время.
Факторы сложности и риска
Создание собственной блокчейн-платформы и ожидание качественных результатов в итоге — задача далеко не простая. Для этого требуется много ресурсов, и вложенные усилия могут в конечном итоге не принести окупаемости.
Во-первых, собрать команду, способную компетентно выполнить эту работу, — задача, мягко говоря, непростая, учитывая, насколько недавно появилась технология блокчейн. А эксперты, освоившие блокчейн, довели его до такого уровня, что интеграция в стандартную бизнес-модель становится сложной задачей. Вдобавок ко всему, достижение ожидаемых показателей рыночной капитализации может занять от пяти до десяти лет , а то и больше, что подразумевает действительно долгий срок ожидания.
Всё это создаёт довольно рискованную перспективу для бизнеса, рассматривающего возможность проведения ICO. Трудности, ожидающие такое предприятие, могут оказаться неоправданными, особенно учитывая мошенническиеdent последних лет. Многим это кажется скорее авантюрой, чем чем-либо ещё.
Проблемы с законом
ICO — относительно новое явление, возникшее на основе столь же молодой технологии. Поэтому весь процесс может быть довольно сложным с точки зрения регулирования. Главная проблема в том, что всё это выглядит как нечто, не подлежащее регулированию, хотя на самом деле это не так. Хотя слово «дерегулированный» часто используется в контексте блокчейнов, не следует предполагать, что можно делать всё, что угодно.
Тем не менее, компании довольно легко с головой окунуться в продажу токенов, не осознавая юридических аспектов этого процесса. Например, в некоторых странах прибыль, полученная от продажи токенов, облагается налогом на прирост капитала .
В будущем продажа токенов столкнется не только с налогами – государственное регулирование криптовалют в целом, похоже, усиливается, а некоторые страны, например Китай, даже запрещают ICO. Упомянутая выше распространенность мошенничества и афер только подпитывает стремление других стран последовать их примеру.
Существует также множество других препятствий, на которые следует обратить внимание предприятиям, поскольку такие институты, как Налоговое управление США (IRS) и Комиссия по ценным бумагам и биржам (SEC), прокладывают путь для дальнейшего государственного контроля. Каждая страна в мире пытается интегрировать криптовалюты в свое законодательство. И этот процесс может превратить ICO в минное поле для компаний с точки зрения регулирования.
Использовать или не использовать: вердикт
Итак, что же мы можем извлечь из всей этой информации? Во-первых, запуск продажи токенов может быть довольно простым, если обратиться за помощью к сторонним организациям. Более того, это также предлагает более удобную альтернативу для тех, кто хочет инвестировать.
И это, возможно, действительно станет поворотным моментом. Суть в следующем: инвесторы получают выгоду от продажи токенов, в то время как компании практически ничего не получают. На самом деле, для бизнеса участие в ICO может быть нецелесообразным, если у него нет необходимого опыта, ресурсов и инфраструктуры.
стартапы могут обойтись продажей токенов. Стартапы должны быть гибкими, чтобы соответствовать потребностям рынка, и поэтому им хорошо знакома операционная модель, функционирующая практически по тому же принципу, что и блокчейны. Следовательно, их бизнес-модель может достаточно адаптироваться к модели, ориентированной на блокчейн.
Учитывая это и принимая во внимание статистику на данный момент, 2020 год, вероятно, не станет годом ICO для стартапов с недостаточным финансированием и малых предприятий. Малым предприятиям, скорее всего, лучше избегать подобных мероприятий. Однако запуск токен-продажи крупными компаниями имеет растущий потенциал благодаря преимуществам, которые они предоставляют.
Альтернативы
Перспектива продажи токенов по-прежнему имеет свои преимущества, а современные инновации породили ряд альтернатив.
Например, STO (Security Token Offerings) могут быть столь же эффективными, но с одним важным отличием. А именно, эти токены рассматриваются как ценные бумаги, что устраняет большую часть регуляторной неопределенности, а также делает их более надежными, чем ICO. Они эффективны и могут охватить огромное количество людей, что делает их надежным вариантом. Но они также дороги, сложны и требуют много времени для запуска.
В качестве альтернативы, IEO (первичное биржевое размещение) может помочь вам начать сбор средств. По сути, IEO подразумевает проведение компанией продажи своих токенов на хорошо зарекомендовавшей себя криптовалютной бирже. Это гарантирует надежность транзакции, поскольку биржа может подорвать свою репутацию, если решит провести мошенническое ICO.
Более того, они довольно просты в использовании, поскольку для начала работы вам нужен только аккаунт на соответствующей бирже. Однако большинство бирж, проводящих IEO, — это мошенничество, и единственный надежный способ провести такое мероприятие — это использовать биржи первого уровня, входящие в топ-5, что также является дорогостоящим и трудоемким процессом.
Гибридное решение
Предпочтительным решением в данном случае было бы придерживаться стратегического подхода. Создать продукт, команду и ресурсы, способные конкурировать с крупными предприятиями, а затем использовать стандартное ICO для привлечения средств. Звучит просто, но на самом деле это сложно, поскольку вы строите реальный бизнес, а не просто схему привлечения инвестиций.
Настоящий бизнес победит, несмотря на краткосрочные неудачи и трудности. Я бы предпочел сосредоточиться на построении бизнеса как на основной цели, а ICO/IEO/STO/или что-то подобное — как на второстепенной. Такая смена перспективы кардинально меняет подход к делу и его реализацию. Да, продажу токенов следует проводить в 2020 году, но делать это нужно осторожно и правильно, ориентируясь на 5-10-летний период построения успешного, стабильного бизнеса, которым можно будет гордиться.
Если мошенники прилагают столько усилий, то реальные компании должны прилагать гораздо больше. Даже если рынок падает, вы будете продолжать развиваться, потому что вы — настоящий бизнес, а не спекулянт. Вам следует планировать на долгосрочную перспективу, и люди будут оценивать ваш прогресс независимо от того, что происходит на рынке.
