Hasta hace unos años, cualquier empresa que buscaba captar capital contaba con dos maneras principales de hacerlo eficazmente. La primera era recurrir a capitalistas de riesgo o inversores ángeles para financiar sus proyectos. La segunda era recurrir al crowdfunding gracias al poder de internet.
Sin embargo, el auge de las criptomonedas en la década de 2010 permitió un nuevo canal de inversión, que estuvo de moda alrededor de 2016-2017. El fenómeno en cuestión fueron las ventas de tokens, también conocidas como Oferta Inicial de Monedas (ICO).
La venta de tokens se popularizó hace unos años como una forma revolucionaria de obtener financiación empresarial rápidamente. Muchas startups, en particular, han aprovechado las ICO para prosperar y tener un impacto enorme en diversas industrias, como la disrupción del sector financiero .
Durante dos años, emprendedores e inversores hablaron a bombo y platillo sobre las ventas de tokens . Las enormes ventas sumaron miles de millones de dólares, impulsando el crecimiento empresarial cada año, y parecía que el modelo de ICO no tenía límites.
Sin embargo, la tendencia finalmente perdió popularidad en 2018. Eso sí, todavía ayudó a recaudar un capital considerable (la ICO de Bitwala de 14,5 millones de dólares ciertamente lo atestigua), pero los números obviamente disminuyeron en comparación con los precedentes dent .
Y ahora, con el 2020 a la vuelta de la esquina, muchos se preguntan si vale la pena seguir considerando la venta de tokens. Pero ¿están justificadas estas dudas? ¿ Deberían las empresas seguir considerando la venta de tokens como una opción válida para captar capital en 2020?
Eso es lo que intentaremos descubrir en este artículo. Pero puede que algunos de ustedes no sepan qué son las ventas de tokens, también conocidas como ICO. Por lo tanto, antes de continuar con nuestro análisis, conviene aclarar cualquier malentendido.
Explicación de las ventas de tokens
Las ventas de tokens están inseparablemente ligadas a los proyectos de criptomonedas y blockchain. En esencia, son una iniciativa de crowdfunding para este tipo de empresas, con un toque criptográfico. Dicho esto, es difícil definirlo exactamente como una iniciativa de crowdfunding, ya que también suelen otorgar cierta autoridad a los inversores una vez finalizado el proyecto. Pero no nos adelantemos: ¿cómo funciona realmente el proceso?
La venta de tokens implica que una empresa venda una cantidad limitada de sus propios tokens criptográficos a inversores a cambio de dinero (generalmente en forma de Bitcoin o Ether, Ethereum ). Suelen publicar en línea todos los detalles del proyecto (el equipo, los plazos, los objetivos, el informe técnico, etc.) para que el público pueda tomar una decisión informada sobre si financiar el proyecto o no.
Se espera que el proyecto genere suficiente interés como para atraer a un número considerable de entusiastas que donen su dinero a la causa. A cambio, recibirán los tokens mencionados, que se imprimen en la blockchain y sirven como una especie de registro de su contribución.
Tras un gran éxito del proyecto, los inversores pueden hacer dos cosas con sus tokens: venderlos con beneficios o usarlos para desbloquear funciones y tener cierta influencia en el ecosistema. Por ejemplo, podrían tener derecho a votar sobre la financiación de un proyecto en la red.
Beneficios de la venta de tokens para las empresas
La venta de tokens fue bastante popular hace unos años. Esta popularidad no pudo haber surgido de la nada, por lo que la idea de una ICO tiene claras ventajas. Entonces, ¿qué aporta que no se ve en otras plataformas de financiación?
En primer lugar, el acto de regalar un token no confiere derechos de propiedad a los receptores en el sentido tradicional. En otras palabras, las acciones, tal como las conocemos, no existen en el entorno de las ICO. En cambio, los inversores pueden obtener cierta autoridad en cuanto a lo que sucede posteriormente en la blockchain, lo que funciona prácticamente como una acción propiamente dicha (aunque sin ninguna garantía legal).
Liquidez
Los tokens que reciben los inversores tienen cierto grado de liquidez. La inversión tradicional suele basarse en trac o bonos convertibles, y el dinero que se confía queda bloqueado en el proyecto hasta su finalización, momento en el que se empiezan a obtener beneficios. Sin embargo, la alta liquidez de un token proporciona mayor control sobre la inversión , ofreciendo opciones como recompras o la quema de tokens. Y mientras exista una plataforma de intercambio de criptomonedas operativa, se podrán recuperar las pérdidas.
Fácil de hacer
Las empresas o startups que deseen lanzar una ICO pueden hacerlo con poco esfuerzo si cuentan con la ayuda adecuada. No solo existen docenas de servicios disponibles para crear un token, sino que también pueden hacerlo en cuestión de minutos. Esto es especialmente cierto si planean operar con un ERC20 , que opera en la popular Ethereum .
Las desventajas de las ventas de tokens
Así como su popularidad floreció por una razón, la caída de la venta de tokens no fue injustificada. Tanto los inversores como las empresas se dieron cuenta gradualmente de que la idea no era del todo impecable. El uso intensivo de las ICO permitió que surgieran patrones alarmantes que pintaron el proceso bajo una luz aún más desilusionante. Aquí tienes algunos que debes conocer.
Lleno de fraudes
Decir que se invirtió mucho dinero en la venta de tokens entre 2016 y 2017 sería quedarse corto. Tanto su cantidad como su rentabilidad lograron generar millones tras millones en ese periodo.
Como era de esperar, este terreno fértil dio paso a algunos individuos corruptos que intentaban engañar a los inversores, que se sentían cómodos en el tren de la publicidad. Pero "unos pocos" no revela exactamente la gravedad de la situación. Un número preocupante de ICOs tenían intenciones maliciosas y perjudicaron gravemente a la comunidad. Por ejemplo, la estafa de Pincoin se llevó la considerable suma de 660 millones de dólares de las carteras de los inversores.
Tales casos, y el hecho de que crear una ICO fraudulenta resultara tan fácil, crearon una relación extremadamente tensa entre los aspirantes a creadores de tokens y los compradores potenciales. Toda la debacle dañó la reputación de los conceptos y desinfló las grandes esperanzas depositadas en aquel momento.
Dificultad y factor de riesgo
Crear una cadena de bloques interna y esperar resultados de calidad no es nada sencillo. Requiere muchos recursos, y el esfuerzo invertido podría no ser rentable.
En primer lugar, reunir un equipo capaz de realizar el trabajo de forma competente es, como mínimo, difícil, teniendo en cuenta lo reciente que fue el auge de la tecnología blockchain. Y los expertos que dominan la tecnología blockchain la han perfeccionado hasta el punto de que integrarla en un modelo de negocio estándar se convierte en una tarea ardua. Además, alcanzar las expectativas de capitalización bursátil puede llevar entre cinco y diez años , o incluso más, lo que implica una larga espera.
Todo esto crea una perspectiva bastante arriesgada para las empresas que estén considerando una ICO. Los desafíos que aguardan a una empresa de este tipo podrían no ser ni siquiera dignos de mención, especialmente dado eldent de fraude de los últimos años. Para muchos, parece más una apuesta arriesgada que cualquier otra cosa.
Problemas con la ley
Las ICO son un fenómeno relativamente nuevo, fruto de una tecnología igualmente joven. Por lo tanto, todo el proceso puede ser bastante complicado desde el punto de vista regulatorio. El principal problema es que parece estar libre de regulaciones, cuando en realidad no lo está. El hecho de que la palabra "desregulado" se use con frecuencia al hablar de cadenas de bloques no significa que se pueda hacer lo que se quiera.
Sin embargo, es bastante fácil que una empresa se lance precipitadamente a la venta de tokens sin comprender el aspecto legal. Por ejemplo, algunos países consideran que las ganancias obtenidas con tokens están sujetas al impuesto sobre las ganancias de capital .
Sin embargo, las ventas de tokens no solo tendrán que lidiar con impuestos en el futuro: la regulación gubernamental de las criptomonedas, en general, parece estar en aumento, mientras que algunos países incluso prohíben las ICO, como China. La mencionada prevalencia de estafas y fraudes solo alimenta las justificaciones para que otros países hagan lo mismo.
También existen muchos otros obstáculos que las empresas deben tener en cuenta, con instituciones como el IRS y la Comisión de Bolsa y Valores (SEC) allanando el camino para un mayor control gubernamental. Todos los países del mundo intentan integrar las criptomonedas con el resto de su legislación. Y este proceso puede convertir las ICO en un campo minado para las empresas en términos de regulación.
Usar o no usar: el veredicto
Entonces, ¿qué podemos extraer de toda esta información? En primer lugar, las ventas de tokens pueden ser bastante fáciles de iniciar si se recurre a ayuda externa. Además, ofrecen una alternativa más conveniente para quienes buscan invertir.
Y ese podría ser, de hecho, el punto clave. En esencia, los inversores se benefician de las ventas de tokens, mientras que las empresas apenas lo hacen. De hecho, podría ser un desperdicio para una empresa participar en una ICO si no cuenta con la experiencia, los recursos y la infraestructura adecuados.
las startups pueden salirse con la suya utilizando la venta de tokens. Deben ser flexibles para adaptarse a las necesidades del mercado y, por lo tanto, están familiarizadas con un plan operativo que funciona de forma similar a las cadenas de bloques. Por lo tanto, su modelo de negocio puede adaptarse lo suficiente como para adaptarse a un modelo centrado en la cadena de bloques.
Teniendo esto en cuenta, y considerando las estadísticas hasta la fecha, 2020 probablemente no será el año de las ICO para startups y pequeñas empresas con financiación insuficiente. A las pequeñas empresas probablemente les convenga evitarlas. Sin embargo, las empresas que lanzan una venta de tokens tienen un potencial creciente debido a los beneficios que ofrecen.
Alternativas
La perspectiva de ventas de tokens aún tiene factores positivos y las innovaciones actuales han producido algunas alternativas.
Por ejemplo, STO (Ofertas de Tokens de Valores) pueden funcionar con la misma eficacia, pero con una diferencia crucial: estos tokens se consideran valores, lo que elimina gran parte de la incertidumbre regulatoria, además de ser más fiables que una ICO. Son eficaces y pueden llegar a un gran número de personas, lo que las convierte en una opción sólida. Sin embargo, su puesta en marcha también es costosa, compleja y requiere mucho tiempo.
Como alternativa, una IEO (Oferta Inicial de Intercambio) puede impulsar su recaudación de fondos. En esencia, una IEO implica que una empresa venda sus tokens en una plataforma de intercambio de criptomonedas consolidada. Esto garantiza una transacción confiable, dado que la plataforma puede dañar su reputación si decide albergar una ICO fraudulenta.
Además, son bastante sencillas, ya que solo necesitas una cuenta en la plataforma en cuestión para empezar. Sin embargo, la mayoría de las plataformas que realizan IEO son una estafa, y la única forma fiable de hacerlo es con plataformas de primer nivel (las que se encuentran entre las 5 mejores), lo cual también es un proceso costoso y lento.
La solución híbrida
Mi solución preferida sería mantener la estrategia. Desarrollar el producto, el equipo y los recursos necesarios para competir con las empresas y, luego, usar una ICO estándar para recaudar fondos. Parece sencillo, pero es difícil, ya que se trata de construir un negocio real, no solo un plan de recaudación de fondos.
Una empresa real triunfará, independientemente de los fracasos y desafíos a corto plazo. Prefiero centrarme en construir el negocio como objetivo principal y en las ICO, IEO, STO o lo que sea, como objetivo secundario. Ese cambio de perspectiva marca una gran diferencia en cómo se ve y se ejecuta. Sí, deberías vender tokens en 2020, pero debes hacerlo con cuidado y correctamente, con la intención y el enfoque puestos en un plazo de 5 a 10 años para construir un negocio exitoso y sólido del que puedas estar orgulloso.
Si los estafadores se esfuerzan tanto, las empresas reales deberían esforzarse mucho más. Incluso si el mercado está a la baja, seguirás progresando porque eres un negocio legítimo, no especulativo. Debes planificar a largo plazo, y la gente juzgará tu progreso independientemente de lo que suceda en el mercado.
