¿Deberían las empresas incluso hacer una venta de tokens en 2020?

Hasta hace unos años, cualquier negocio que buscaba recaudar capital tenía dos formas principales de hacerlo efectivamente. La primera era recurrir a capitalistas de riesgo o inversores ángeles para financiar sus proyectos. La segunda era depender de la financiación colectiva mediante el poder de internet. 

Sin embargo, el auge de las criptomonedas en la década de 2010 permitió un nuevo canal de inversión, uno que estaba muy de moda alrededor de 2016-2017. El fenómeno en cuestión eran las ventas de tokens, también conocidas como Oferta Inicial de Monedas (ICO).

Las ventas de tokens dieron la vuelta hace unos años como una forma revolucionaria de financiar empresas rápidamente. Muchas startups, en particular, han aprovechado las ICO para ascender e impactar masivamente en industrias, como la disrupción del sector financiero.

Durante dos buenos años, los emprendedores e inversores hablaron mucho sobre ventas de tokens. Ventas enormes ascendieron a miles de millones de dólares alimentando el crecimiento empresarial por año, y parecía que el cielo era el límite para el modelo ICO. 

Sin embargo, la tendencia eventualmente disminuyó en popularidad para 2018. Cabe señalar que aún ayudó a recaudar un capital considerable – el $14.5 millones de ICO de Bitwala ciertamente lo atestigua, pero los números obviamente disminuyeron en comparación con precedentes anteriores.

Y ahora, con la llegada de 2020, muchos se preguntan si la perspectiva de las ventas de tokens sigue valiendo la pena. ¿Pero están justificadas estas dudas? ¿Deben las empresas seguir considerando las ventas de tokens como una opción válida para la captación de capital en 2020?

Eso es lo que intentaremos descubrir en este artículo. Pero algunos de ustedes podrían no estar al tanto de qué son las ventas de tokens, también conocidas como ICO. Así que, antes de continuar con nuestro análisis, debemos aclarar cualquier malentendido.

Explicación de las ventas de tokens 

Las ventas de tokens están inseparablemente ligadas a los proyectos de criptomonedas y blockchain. En esencia, son un esfuerzo de financiación colectiva (crowdfunding) para este tipo de empresas, con un toque cripto. Dicho esto, es difícil definirlas exactamente como un esfuerzo de crowdfunding, ya que también suelen otorgar cierta autoridad a los inversores una vez completado el proyecto. Pero no nos adelantemos: ¿cómo funciona realmente el proceso? 

Las ventas de tokens implican que una empresa vende una cantidad limitada de sus propios tokens cripto a inversores a cambio de dinero (generalmente en forma de Bitcoin o Ether, la moneda nativa de Ethereum). Suelen publicar todos los detalles del proyecto para que el público los vea en línea (el equipo, los plazos, los objetivos, el libro blanco, etc.) para que las personas puedan tomar una decisión informada sobre si financiar o no el proyecto.

La esperanza es que el proyecto genere suficiente entusiasmo para adquirir un número sustancial de entusiastas que donarán su dinero a la causa. A cambio, reciben los mencionados tokens, que están grabados en la blockchain y sirven como una especie de registro de su contribución. 

Después de que el proyecto tenga un gran éxito, los inversores pueden hacer dos cosas con sus tokens. Pueden venderlos con beneficio o utilizarlos para desbloquear funciones y obtener una medida de influencia en el ecosistema. Por ejemplo, podrían obtener el derecho a votar sobre si un proyecto en la red debe ser financiado o no.

Beneficios de las ventas de tokens para las empresas

Las ventas de tokens fueron bastante populares hace unos años. Esta popularidad no pudo haber surgido de la nada, por lo que claramente hay méritos en la idea de una ICO. Entonces, ¿qué aporta que no se ve en otras vías de financiación?

Sin acciones

Por un lado, el acto de regalar un token no confiere derechos de propiedad a los receptores en el sentido tradicional. En otras palabras, las acciones, como las conocemos, no existen en el entorno de la ICO. En cambio, los inversores pueden ganar una pequeña parte de autoridad en términos de lo que sucede en la blockchain más adelante, y esto funciona más o menos como una acción propia (aunque sin ninguna garantía legal).

Liquidez

Los tokens que reciben los inversores tienen un grado de liquidez. La inversión tradicional suele depender de contratos de venta y/o notas convertibles, y el dinero que se confía quedaría de facto bloqueado en el proyecto hasta su finalización, momento en el que las cosas comenzarían a dar frutos. Pero la alta liquidez de un token te da más control sobre tu inversión, proporcionando opciones como recompras o quema. Y mientras haya un intercambio de monedas funcional alrededor, tendrás formas de recuperar lo que has dado.

Fácil de realizar

Las empresas o startups que deseen iniciar una ICO pueden hacerlo con poco esfuerzo si emplean la ayuda adecuada. No solo hay docenas de servicios disponibles para crear un token por ti, sino que puedes conseguir uno en cuestión de minutos. Esto es especialmente cierto si tienes la intención de ejecutar un ERC20 token, que opera en la extremadamente popular red Ethereum.  

Los inconvenientes de las ventas de tokens

Al igual que su auge en popularidad tuvo una razón, la caída de la venta de tokens no fue infundada. Tanto inversores como empresas llegaron gradualmente a la conclusión de que toda la idea no era exactamente impecable. Todo el uso intenso de las ICO permitió que surgieran algunos patrones alarmantes que pintaron el proceso con una luz más desilusionada. Aquí hay algunos de los que deberías estar al tanto.

Lleno de fraude

Decir que una gran cantidad de dinero se invirtió en ventas de tokens entre 2016 y 2017 sería una subestimación. Tanto su cantidad como su rentabilidad lograron acumular millones sobre millones en ese momento.

No es de extrañar que este terreno fértil diera paso a algunos malos elementos que intentaron engañar a los inversores cómodamente sentados en el tren del entusiasmo. Pero “unos pocos” no ilumina exactamente la gravedad de la situación. Un número preocupante de ICO tenían intenciones maliciosas detrás, y quemaron a la comunidad bastante mal. Por ejemplo, el estafa de Pincoin robó una fuerte suma de $660 millones de las billeteras de los inversores.

Tales instancias, y el hecho de que crear una ICO fraudulenta resultó ser tan fácil, crearon una relación extremadamente tensa entre los creadores de tokens aspirantes y los compradores potenciales. Todo el escándalo mancó la reputación de los conceptos e infló lo que eran expectativas bastante altas en ese momento.

Dificultad y factor de riesgo

Crear una blockchain interna y esperar resultados de calidad después está lejos de ser sencillo. Se necesitan muchos recursos para llevarlo a cabo, y el esfuerzo que se invierte podría no dar frutos al final.

Por un lado, reunir un equipo capaz de hacer el trabajo competentemente es difícil, por no decir poco, teniendo en cuenta lo reciente del estallido de la tecnología blockchain. Y los expertos que dominaron la blockchain la han perfeccionado hasta el punto de que integrarla en un modelo de negocio estándar se vuelve una tarea ardua. Además, alcanzar las expectativas de capitalización de mercado puede tomar entre cinco y diez años – si no más – lo que implica una larga espera de verdad.

Todo esto crea una perspectiva bastante arriesgada para la empresa que considera una ICO. Los desafíos que esperan a tal empresa podrían ni siquiera resultar valiosos, especialmente dada la precedencia propensa al fraude de los últimos años. Para muchos, parece más una apuesta que cualquier otra cosa.

Problemas con la ley

Las ICO son un fenómeno bastante nuevo, nacido de una tecnología igualmente joven. Así que el todo el proceso puede ser bastante complicado desde un punto de vista regulatorio. El principal problema es que todo parece libre de regulación, mientras que, de hecho, no lo es. Solo porque la palabra “desregulado” se use mucho al hablar de blockchains, no debes asumir que puedes hacer lo que quieras.

Sin embargo, es bastante fácil que una empresa se lance de cabeza a una venta de tokens y no se dé cuenta del aspecto legal. Por ejemplo, algunos países consideran que las ganancias obtenidas de los tokens son susceptibles de impuesto sobre las ganancias de capital. 

No solo son los impuestos con los que las ventas de tokens tendrán que lidiar en el futuro, sino que la regulación gubernamental para las criptomonedas, en general, parece estar en aumento, mientras que algunos países incluso prohíben las ICO, como China. La prevalencia mencionada de estafas y fraudes solo alimenta las justificaciones para que otros países hagan lo mismo.

También hay muchos otros obstáculos para que las empresas tengan en cuenta, con instituciones como el IRS (Servicio de Impuestos Internos) y la Comisión de Bolsa y Valores allanando el camino para un mayor control gubernamental. Cada país del mundo está intentando encajar las criptomonedas con el resto de su legislación. Y este proceso puede convertir a las ICO en un campo minado para las empresas en términos de regulación.

¿Usar o no usar: el veredicto

Entonces, ¿qué podemos extraer de toda esta información? Por un lado, las ventas de tokens pueden ser bastante fáciles de iniciar si te diriges a ayuda externa. No solo eso, sino que también ofrecen una alternativa más conveniente para las personas que buscan invertir.

Y ese podría ser de hecho el punto crucial. Aquí está la esencia: los inversores se benefician de las ventas de tokens, mientras que las empresas apenas lo hacen. De hecho, podría ser un desperdicio para un negocio participar en una ICO si no tienen la experiencia, los recursos y la infraestructura adecuados.

Startups, sin embargo, puede salirse con la suya usando una venta de tokens. Las startups deben ser flexibles para adaptarse a las necesidades del mercado, y como tal, no son ajenas a un plan operativo que funcione de manera bastante similar a las blockchains. Por lo tanto, su modelo de negocio puede adaptarse lo suficiente para acomodar un modelo centrado en la blockchain. 

Con eso en mente, y considerando las estadísticas hasta ahora, 2020 probablemente no sea el año de la ICO para startups subfinanciadas y pequeños negocios. Las pequeñas empresas probablemente estarían mejor evitandolas. Sin embargo, Las empresas que lanzan una venta de tokens tienen un potencial creciente debido a los beneficios que vienen con ellas.

Alternativas

La perspectiva de las ventas de tokens aún tiene factores redentores, y las innovaciones actuales han producido algunas alternativas. 

Por ejemplo, STO(Ofertas de Tokens de Valores) pueden funcionar igual de efectivamente, pero con una diferencia crucial. Específicamente, estos tokens se consideran valores, lo que aclara gran parte de la incertidumbre regulatoria, además de ser más confiables que una ICO. Son efectivos y pueden llegar a una gran cantidad de personas, lo que los convierte en una opción sólida. Pero son costosos, desafiantes y llevan tiempo comenzar también.

Alternativamente, un IEO (Oferta de Intercambio Inicial) puede poner en marcha tu recaudación de fondos. En esencia, una OIE implica que una empresa ejecute su venta de tokens en un intercambio de criptomonedas bien establecido. Hacerlo asegura una transacción confiable, dado que el intercambio puede destruir su reputación si decide alojar una ICO fraudulenta. 

No solo eso, sino que son bastante sencillos, ya que solo necesitas una cuenta en el intercambio en cuestión para comenzar. Sin embargo, la mayoría de los intercambios que ejecutan OIE son una estafa y la única forma confiable de ejecutarlo es con intercambios de Nivel 1, los que están en el top 5, lo cual también es un proceso costoso y que lleva tiempo.

La solución híbrida

Mi solución preferida aquí sería mantenerse estratégico. Construye el producto, el equipo y los recursos para poder competir de tú a tú con las empresas y luego, utiliza una ICO estándar para recaudar fondos. Eso suena simple, pero es difícil, ya que estás construyendo un negocio real y no solo un esquema de recaudación de fondos. 

Un negocio real ganará, independientemente de los fracasos y desafíos a corto plazo. Me centraría más en construir el negocio como un objetivo primario y la ICO/OIE/STO/lo-que-sea como un objetivo secundario en el proceso. Ese cambio de perspectiva marca una gran diferencia en cómo se ve y se ejecuta. Sí, deberías hacer una venta de tokens en 2020, pero deberías hacerlo con cuidado y hacerlo bien, con tu intención y enfoque puestos en un plazo de 5 o 10 años para construir un negocio exitoso y sólido del que puedas estar orgulloso.

Si los estafadores se esfuerzan tanto, los negocios reales deberían esforzarse mucho más que ellos. Incluso si el mercado está bajando, continuarás progresando porque eres un negocio legítimo, no especulación. Deberías planificar a largo plazo, para el largo plazo, y la gente juzgará tu progreso independientemente de lo que ocurra en el mercado.