Senado arquivada a Lei de Clareza, deixando a trégua de rendimento de criptomoedas com os bancos em suspenso

O Senado dos Estados Unidos moveu a Lei de Clareza de Criptomoedas para o final de sua agenda, e o atraso estagnou um acordo importante entre a indústria de criptomoedas e o lobby bancário sobre a possibilidade de stablecoins renderem dinheiro para seus investidores.

O acordo mencionado está incorporado na legislação. Os bancos passaram meses negociando para impedir que emissores de stablecoins ofereçam retornos semelhantes a juros em suas stablecoins, o que pode levar a uma perda de depósitos dos bancos.

As disposições resultantes impedem que os provedores ofereçam retornos apenas por deter stablecoins, enquanto ainda permitem que recompensem os clientes por participar de atividades que não são equivalentes a juros de depósito, de acordo com uma pesquisa da Galaxy. Enquanto a votação for adiada, este arranjo não é sancionado como lei.

Sanções à Rússia e o funeral de um senador pulam a fila

Parece que o Líder da Maioria no Senado, John Thune, priorizou outras questões. Foi relatado que Thune começou o processo para aprovar várias nomeações na segunda-feira e abordará um pacote de sanções contra a Rússia na sessão do Senado na terça à noite, momento em que iniciará o relógio para o cloture.

De acordo com as regras do Senado, o Senado permite apenas a discussão de um projeto de lei por vez, o que significa que a legislação de estrutura de mercado só pode prosseguir uma vez que esses projetos específicos sejam aprovados ou atinjam o prazo.

A medida contra a Rússia, que visaria a liderança em Moscou e imporía tarifas aos parceiros comerciais, agora é conhecida sob o nome do falecido senador Lindsey Graham, que apoiou a iniciativa. O funeral de Graham ocorrerá esta semana, monopolizando o Senado na terça e quarta-feira, tanto em Washington quanto na Carolina do Sul.

O que se pode esperar é que a Lei de Clareza não seja votada até a próxima semana, pouco antes do Senado iniciar seu intervalo de verão em 8 de agosto. Se essa oportunidade for perdida, a próxima só virá em setembro.

A disposição de ética ainda bloqueia 60 votos

A questão maior é que a legislação ainda não foi finalizada. Os negociadores ainda estão lidando com uma regra, apoiada pelos Democratas, que proíbe altos funcionários, incluindo o Presidente Donald Trump, de ter qualquer conexão com a indústria de criptomoedas. Embora Trump tenha indicado na semana passada que cumpriria a nova regra, os Democratas rejeitaram a proposta, afirmando que deixaria suas participações em criptomoedas seguras.

A batalha assumiu uma forma além da rivalidade convencional. A Axios relata que um número de associações progressistas, incluindo Indivisible e Demand Progress, enviaram uma carta a todos os senadores Democratas criticando a Senadora Kirsten Gillibrand, que está atualmente tentando negociar um compromisso para resolver a questão. É evidente que o dinheiro está na raiz da questão, pois a Fairshake, um super PAC envolvido na questão, afirma ter à sua disposição um total de US$ 125 milhões.

À medida que as negociações alcançaram a Casa Branca graças aos senadores republicanos Bernie Moreno, Cynthia Lummis e Thom Tillis, ainda é necessário que o projeto receba o apoio de 60 senadores. Até agora, apenas os representantes democratas Ruben Gallego e Angela Alsobrooks aprovaram a proposta original do Comitê Bancário.

Um projeto de 616 páginas que ainda precisa de Democratas

A legislação sendo debatida pelos senadores é extensa. De acordo com a Galaxy Research, o rascunho lançado recentemente abarca 616 páginas e consiste em 104 seções e quatro divisões.

Em um relatório anterior, a Cryptopolitan informou sobre o conteúdo do projeto que combina os projetos oferecidos pelos Comitês Bancário e Agrícola como duas partes principais, apresenta limitações de ética, um título de aplicação da lei, emendas à Lei GENIUS do ano passado e algumas outras disposições negociadas. A Galaxy avaliou as chances de aprovação do projeto em 30%, e a oponente mais radical do projeto, a Senadora Elizabeth Warren, criticou fortemente a versão atual do projeto.

Funcionários de vários estados também estão se opondo à legislação. De acordo com a Procuradora-Geral de Nova York, Letitia James, em seu depoimento perante o Subcomitê Permanente de Investigações do Senado, a nova legislação transferiria a supervisão dos estados para a Comissão de Negociações de Futuros de Mercadorias (CFTC), limitando assim a capacidade dos estados de regular golpes. O escritório de James afirma que recebeu três vezes mais reclamações sobre golpes nos últimos três anos.

O que acontece se a janela fechar

Se a Lei de Clareza não for aprovada nesta sessão, ainda há esperança para a indústria na forma da implementação contínua da Lei GENIUS e dos processos de regulamentação na SEC e na CFTC.

Mesmo que o Senado aprove o projeto, ele ainda terá que passar pela Câmara, que estará paralisada por conflitos entre os Republicanos, e subsequentemente para Trump, conhecido por se recusar a assinar projetos de lei até que o Congresso concorde com um novo conjunto de requisitos para verificar a identidade dos eleitores.

Na próxima semana, podemos ver os primeiros movimentos em direção ao cloture antes que o Congresso vá para o intervalo. Isso pode representar o nível mais alto de conquista para os lobos que promovem criptomoedas antes de setembro.

O CEO da Circle, Jeremy Allaire, argumentou consistentemente que a clareza regulatória aceleraria a adoção institucional em vez de apenas beneficiar empresas de criptomoedas.

Um quadro federal abrangente para stablecoins de pagamento fortaleceria o dólar dos EUA e melhoraria a competitividade do sistema financeiro dos EUA.

Allaire explica as consequências de mercado (“a adoção institucional permanece suspensa até que o Congresso forneça certeza regulatória”). Em vez de bancos vs. legislação de criptomoedas, torna-se a adoção institucional atrasada. A história muda de um conflito entre bancos e empresas de criptomoedas para uma questão mais ampla de se a legislação atrasada está adiando a participação mais profunda da Wall Street em ativos digitais.

O Bank Policy Institute argumentou que os emissores de stablecoins que desempenham funções semelhantes às dos bancos devem enfrentar requisitos regulatórios comparáveis. O atraso do Senado deixa sem resolver se o Congresso eventualmente exigirá que os emissores de stablecoins que oferecem produtos semelhantes a rendimentos competam sob regras semelhantes às que regem os bancos. 

Implicações para o mercado de criptomoedas

A Circle deu as boas-vindas à aprovação do Senado da Lei GENIUS, com Allaire dizendo:

“A Lei GENIUS estabelece regras claras que ajudarão a modernizar o sistema financeiro, protegendo os consumidores e apoiando a inovação.”

O chefe de pesquisa da Galaxy, Alex Thorn, forneceu uma das avaliações de impacto de mercado mais fortes:

“À medida que o calendário do Senado se aperta e a falta de progresso nas negociações torna a aprovação menos provável do que algumas semanas atrás.”

Ele também escreveu que um projeto de lei de 60 votos que ainda precisa de um texto combinado Bancário-Agrícola, uma moção para proceder, debate no plenário, um processo de emenda e, em seguida, ação da Câmara, a pista está rapidamente diminuindo para apenas algumas semanas.

Alex Thorn também diz que o impulso legislativo diminuiu porque “o calendário do Senado se aperta” e o tempo disponível para negociações está “rapidamente diminuindo para apenas algumas semanas”, mesmo que ele ainda atribua ao projeto chances aproximadamente iguais de se tornar lei este ano.