Il Senato accantona il Clarity Act, lasciando in sospeso la tregua sui rendimenti delle criptovalute con le banche

Il Senato degli Stati Uniti ha accantonato il Crypto Clarity Act, e questo rallentamento ha bloccato un importante accordo tra l'industria delle criptovalute e la lobby bancaria sulla possibilità che le stablecoin generino profitti per i loro investitori.

Il suddetto accordo è incorporato nella legislazione. Le banche hanno trascorso mesi a negoziare per impedire agli emittenti di stablecoin di offrire rendimenti simili agli interessi sulle loro stablecoin, il che potrebbe comportare una perdita di depositi da parte delle banche.

Secondo una ricerca di Galaxy, le disposizioni risultanti impediscono ai fornitori di offrire rendimenti per il semplice possesso di stablecoin, pur consentendo loro di premiare i clienti per attività che non sono equivalenti agli interessi sui depositi. Finché la votazione non sarà rinviata, questo accordo non entrerà in vigore.

Le sanzioni contro la Russia e il funerale di un senatore passano inosservati

A quanto pare, il leader della maggioranza al Senato, John Thune, ha dato priorità ad altre questioni. Secondo alcune fonti, Thune avrebbe avviato lunedì la procedura per l'approvazione di diverse nomine e affronterà un pacchetto di sanzioni contro la Russia nella sessione del Senato di martedì sera, momento in cui farà scattare il conto alla rovescia per la chiusura del dibattito.

In conformità con il regolamento del Senato, quest'ultimo consente la discussione di un solo disegno di legge alla volta; ciò significa che la legislazione sulla struttura del mercato può procedere solo dopo che tali disegni di legge specifici sono stati approvati o hanno raggiunto la scadenza prevista.

Il provvedimento contro la Russia, che prenderebbe di mira la leadership di Mosca e imporrebbe dazi doganali ai partner commerciali, è ora noto con il nome del defunto senatore Lindsey Graham, che aveva sostenuto l'iniziativa. I funerali di Graham si svolgeranno questa settimana, con la seduta del Senato che occuperà martedì e mercoledì sia a Washington che in Carolina del Sud.

È probabile che il Clarity Act non venga votato prima della prossima settimana, poco prima dell'inizio della pausa estiva del Senato, prevista per l'8 agosto. Se questa opportunità verrà persa, la prossima non si presenterà prima di settembre.

La clausola etica continua a bloccare 60 voti

Il problema principale è che la legislazione non è ancora stata finalizzata. I negoziatori stanno ancora discutendo una norma, sostenuta dai Democratici, che vieta ai funzionari di alto rango, incluso ildent Donald Trump, di avere qualsiasi collegamento con il settore delle criptovalute. Sebbene Trump abbia indicato la scorsa settimana che si sarebbe conformato alla nuova norma, i Democratici hanno respinto la proposta affermando che avrebbe comunque tutelato i suoi investimenti in criptovalute.

La battaglia ha assunto una forma che va ben oltre la semplice rivalità convenzionale. Axios riporta che diverse associazioni progressiste, tra cui Indivisible e Demand Progress, hanno inviato una lettera a tutti i senatori democratici criticando la senatrice Kirsten Gillibrand, attualmente impegnata in una trattativa per raggiungere un compromesso. È evidentedent alla base del problema ci sia il denaro, dato che Fairshake, un super PAC coinvolto nella questione, afferma di avere a disposizione un totale di 125 milioni di dollari.

Grazie all'intervento dei senatori repubblicani Bernie Moreno, Cynthia Lummis e Thom Tillis, le trattative sono giunte alla Casa Bianca, ma il disegno di legge necessita ancora del sostegno di 60 senatori. Finora, solo i rappresentanti democratici Ruben Gallego e Angela Alsobrooks hanno approvato la proposta originaria della Commissione bancaria.

Un disegno di legge di 616 pagine che ha ancora bisogno dei Democratici

La legge attualmente in discussione al Senato è molto ampia. Secondo Galaxy Research, la bozza pubblicata di recente si estende per 616 pagine ed è composta da 104 sezioni e quattro divisioni.

In un precedente articolo, Cryptopolitan aveva fornito informazioni sul contenuto del disegno di legge che unisce le proposte presentate dalle commissioni bancarie e agricole in due parti principali, introducendo limitazioni etiche, un titolo relativo alle forze dell'ordine, emendamenti al GENIUS Act dello scorso anno e altre disposizioni negoziate. Galaxy aveva stimato al 30% le probabilità di approvazione del disegno di legge, e la senatrice Elizabeth Warren, oppositrice più radicale del provvedimento, aveva criticato aspramente la versione attuale.

Anche i funzionari di diversi stati si oppongono alla legge. Secondo il procuratore generale di New York, Letitia James, nella sua testimonianza davanti alla Sottocommissione permanente per le indagini del Senato, la nuova legge trasferirebbe la supervisione dagli stati alla Commodity Futures Trading Commission, limitando così la capacità degli stati di contrastare le frodi. L'ufficio di James afferma di aver ricevuto un numero di denunce di frode tre volte superiore negli ultimi tre anni.

Cosa succede se la finestra si chiude?

Se Clarity non dovesse superare questa sessione, il settore rimarrebbe comunque fiducioso nell'attuazione in corso del GENIUS Act e nei processi di regolamentazione presso la SEC e la CFTC.

Anche se il Senato approvasse il disegno di legge, questo dovrebbe comunque passare attraverso la Camera, paralizzata dai conflitti tra i Repubblicani, e poi arrivare a Trump, noto per rifiutarsi di firmare le leggi finché il Congresso non si accorda sui nuovi requisiti per la verificadentdegli elettori.

Nella prossima settimana potremmo assistere ai primi passi verso la chiusura del dibattito prima della pausa del Congresso. Questo potrebbe rappresentare il massimo risultato possibile per le lobby che promuovono le criptovalute prima di settembre.

Jeremy Allaire, CEO di Circle, ha sempre sostenuto che una maggiore chiarezza normativa accelererebbe l'adozione da parte degli investitori istituzionali, anziché avvantaggiare esclusivamente le aziende del settore cripto.

Un quadro normativo federale completo per le stablecoin di pagamento rafforzerebbe il dollaro statunitense e migliorerebbe la competitività del sistema finanziario statunitense.

Allaire spiega le conseguenze sul mercato ("l'adozione istituzionale rimane sospesa fino a quando il Congresso non fornirà certezza normativa"). Invece di uno scontro tra banche e aziende di criptovalute,
il ritardo nella legislazione diventa un ritardo nell'adozione istituzionale. La storia si trasforma da un conflitto tra banche e aziende di criptovalute a una questione più ampia: il ritardo nella legislazione sta forse posticipando una maggiore partecipazione di Wall Street agli asset digitali?

Il Bank Policy Institute ha sostenuto che gli emittenti di stablecoin che svolgono funzioni simili a quelle bancarie dovrebbero essere soggetti a requisiti normativi analoghi. Il ritardo del Senato lascia irrisolto il caso in cui il Congresso imponga, prima o poi, agli emittenti di stablecoin che offrono prodotti simili a quelli a rendimento di competere secondo regole analoghe a quelle che regolano le banche. 

Implicazioni per il mercato delle criptovalute

Circle ha accolto con favore l'approvazione del GENIUS Act da parte del Senato, con Allaire che ha dichiarato:

“Il GENIUS Act stabilisce regole chiare che contribuiranno a modernizzare il sistema finanziario, tutelando al contempo i consumatori e promuovendo l'innovazione.”

Alex Thorn, responsabile della ricerca di Galaxy, ha fornito una delle piùtronsull'impatto sul mercato:

"Con l'inasprirsi dei tempi del Senato e la mancanza di progressi nei negoziati, l'approvazione risulta meno probabile rispetto a qualche settimana fa."

Ha anche scritto che un disegno di legge con 60 voti a favore, che necessita ancora di un testo unificato su banche e agricoltura, di una mozione per procedere, di un dibattito in aula, di una procedura di emendamento e poi dell'approvazione della Camera... ha a disposizione solo poche settimane.

Alex Thorn afferma inoltre che l'iter legislativo ha subito un rallentamento perché "il calendario del Senato si fa più serrato" e il tempo a disposizione per i negoziati "si sta rapidamente riducendo a poche settimane", pur continuando ad attribuire al disegno di legge circa il 50% di probabilità di essere approvato quest'anno.