مجلس الشيوخ يؤجل قانون الوضوح، تاركًا هدنة العائد بين الكريبتو والبنوك في حالة من عدم اليقين

نقل مجلس شيوخ الولايات المتحدة قانون وضوح الكريبتو إلى مؤخرة جدول أعماله، وأدى التباطؤ إلى تعطيل اتفاق مهم بين صناعة الكريبتو ولوبي البنوك بشأن إمكانية حصول المستثمرين على عائد من العملات المستقرة.

الاتفاق المذكور أعلاه مدرج في التشريع. قضت البنوك أشهرًا في التفاوض لمنع إصداري العملات المستقرة من تقديم عوائد تشبه الفائدة على عملاتهم المستقرة، مما قد يؤدي إلى فقدان الودائع من البنوك.

توقف الأحكام الناتجة مقدمي الخدمات عن تقديم عوائد لمجرد الاحتفاظ بالعملات المستقرة، مع السماح لهم لا يزال بمكافأة العملاء على المشاركة في أنشطة لا تعادل فوائد الودائع، وفقًا لأبحاث غالاكسي. طالما تم تأجيل التصويت، فإن هذا الترتيب لم يتم توقيعه كقانون.

عقوبات روسيا وجنازة سناتور تتقدم في الطابور

يبدو أن زعيم الأغلبية في مجلس الشيوخ جون ثون أولوى قضايا أخرى. وقد أُبلغ أن ثون بدأ عملية الموافقة على عدة ترشيحات يوم الاثنين وسيتعامل مع حزمة من العقوبات ضد روسيا في جلسة مجلس الشيوخ مساء الثلاثاء، حيث سيبدأ عندها العد التنازلي لإجراء الإغلاق النقاشي (cloture).

وفقًا لقواعد مجلس الشيوخ، يسمح المجلس بمناقشة مشروع قانون واحد فقط في كل مرة، مما يعني أن تشريعات هيكل السوق لا يمكن أن تتقدم إلا بعد أن تمر تلك القوانين الخاصة أو تصل إلى الموعد النهائي.

الإجراء ضد روسيا الذي يستهدف القيادة في موسكو ويفرض رسومًا جمركية على الشركاء التجاريين معروف الآن باسم السناتور الراحل ليندسي غراهام، الذي دعم المبادرة. ستقام جنازة غراهام هذا الأسبوع، مما يهيمن على مجلس الشيوخ يوم الثلاثاء والأربعاء في واشنطن وكارولينا الجنوبية على حد سواء.

من المتوقع ألا يتم التصويت على قانون الوضوح حتى الأسبوع المقبل، مباشرة قبل أن يبدأ مجلس الشيوخ إجازته الصيفية في 8 أغسطس. إذا فاتت هذه الفرصة، فإن الفرصة التالية لا تأتي حتى سبتمبر.

حظر الأخلاقيات لا يزال يعرقل 60 تصويتًا

المشكلة الأكبر هي أن التشريع لم يتم الانتهاء منه بعد. لا يزال المفاوضون يتعاملون مع قاعدة، يدعمها الديمقراطيون، تمنع المسؤولين رفيعي المستوى، بما في ذلك الرئيس دونالد ترامب، من وجود أي صلات بصناعة الكريبتو. بينما أشار ترامب الأسبوع الماضي إلى أنه سيمتثل للقاعدة الجديدة، إلا أن الديمقراطيين رفضوا المقترح قائلين إنه سيترك أصوله في الكريبتو آمنة.

اتخذت المعركة شكلاً يتجاوز المنافسة التقليدية. أفادت أوكسيوس أن عددًا من الجمعيات التقدمية، بما في ذلك إنديفيزيبيل (Indivisible) وديماند بروغريس (Demand Progress)، أرسلت رسالة إلى كل عضو ديمقراطي في مجلس الشيوخ تنتقد فيه السناتور كيرستن جيلبراند، التي تحاول حاليًا التفاوض على تسوية لحل القضية. من الواضح أن المال يكمن في جذور القضية، حيث تدعي فير شيك (Fairshake)، وهي صندوق عمل سياسي فائق (super PAC) مشارك في القضية، أنها تملك في متناول يدها إجمالي قدره 125 مليون دولار.

بينما وصلت المفاوضات إلى البيت الأبيض بفضل السناتورات الجمهوريات بيرني مورينو، وسينثيا لوميس، وتوم تيليس، لا يزال من الضروري أن يحصل المشروع على دعم 60 سناتورًا. حتى الآن، وافق فقط الممثلان الديمقراطيان روبن غاليغو وأنجيلا ألسوبروكس على المقترح الأصلي للجنة المصرفية.

مشروع قانون من 616 صفحة لا يزال بحاجة إلى الديمقراطيين

التشريع الذي يناقشه السناتور واسع النطاق. وفقًا لأبحاث غالاكسي، يمتد المسودة التي تم إصدارها مؤخرًا على 616 صفحة وتتكون من 104 قسمًا وأربعة أقسام فرعية.

في تقرير سابق، أبلغت كربتوبوليتان عن محتوى المشروع الذي يجمع بين مشاريع القوانين المقدمة من لجاني المصرفية والزراعة كجزأين رئيسيين، ويقدم قيودًا أخلاقية، وعنوانًا لإنفاذ القانون، وتعديلات على قانون GENIUS لعام الماضي، وبعض الأحكام المتفاوض عليها الأخرى. قدرت غالاكسي فرص الموافقة على المشروع بنسبة 30%، وانتقد السناتور إليزابيث وارين، أكثر معارضي المشروع راديكالية، النسخة الحالية من المشروع بشدة.

يعارض مسؤولو الولايات المختلفة أيضًا التشريع. وفقًا للنيابة العامة لولاية نيويورك ليتيشيا جيمس، في شهادتها أمام اللجنة الدائمة للتحقيقات بمجلس الشيوخ، فإن التشريع الجديد سينقل الإشراف من الولايات إلى لجنة تداول العقود الآجلة والسلع (CFTC)، مما يحد من قدرة الولايات على تنظيم الاحتيال. وتذكر مكتب جيمس أنه تلقى ثلاثة أضعاف عدد الشكاوى حول الاحتيال في السنوات الثلاث الماضية.

ماذا يحدث إذا أغلقت النافذة

إذا فشل قانون الوضوح في المرور خلال هذه الدورة، لا يزال هناك أمل للصناعة في شكل التنفيذ المستمر لقانون GENIUS وعمليات وضع القواعد في لجنة الأوراق المالية والبورصات (SEC) ولجنة تداول العقود الآجلة والسلع (CFTC).

حتى إذا مرر مجلس الشيوخ المشروع، فسيظل عليه أن يمر عبر مجلس النواب الذي سيكون معاقًا بالصراع بين الجمهوريين، ثم بعد ذلك إلى ترامب الذي يشتهر برفضه توقيع القوانين حتى يتفق الكونغرس على مجموعة جديدة من متطلبات التحقق من هوية الناخبين.

في الأسبوع المقبل، قد نرى الحركات الأولى نحو الإغلاق النقاشي (cloture) قبل أن يذهب الكونغرس في إجازة. قد يمثل هذا أعلى مستوى من الإنجازات للlobbies التي تروج للكريبتو قبل سبتمبر.

جادل الرئيس التنفيذي لسيركل جيريمي أليير باستمرار بأن الوضوح التنظيمي سيُسرع من اعتماد المؤسسات بدلاً من أن يفيد شركات الكريبتو فحسب.

سيؤدي الإطار الفيدرالي الشامل للعملات المستقرة للدفع إلى تعزيز الدولار الأمريكي وتحسين قدرة النظام المالي الأمريكي على المنافسة.

يشرح أليير عواقب السوق ("يبقى اعتماد المؤسسات معلقًا حتى يوفر الكونغرس اليقين التنظيمي"). بدلاً من البنوك مقابل تشريعات الكريبتو، يصبح الأمر تأخير اعتماد المؤسسات. تتحول القصة من صراع بين البنوك وشركات الكريبتو إلى سؤال أوسع حول ما إذا كان التشريع المتأخر يؤجل مشاركة وول ستريت الأعمق في الأصول الرقمية.

جادل معهد سياسات البنوك بأن إصداري العملات المستقرة الذين يقومون بوظائف تشبه البنوك يجب أن يخضعوا لمتطلبات تنظيمية مماثلة. يترك تأجيل مجلس الشيوخ دون حل ما إذا كان الكونغرس سيطلب في النهاية من إصداري العملات المستقرة الذين يقدمون منتجات تشبه العائد أن يتنافسوا تحت قواعد مماثلة لتلك التي تحكم البنوك. 

آثارها على سوق الكريبتو

رحبت سيركل بموافقة مجلس الشيوخ على قانون GENIUS، وقال أليير:

"يضع قانون GENIUS قواعد واضحة ستساعد على تحديث النظام المالي مع حماية المستهلكين ودعم الابتكار."

قدم أليكس ثورن، رئيس الأبحاث في غالاكسي، واحدة من تقييمات تأثير السوق الأقوى:

"مع اشتداد جدول أعمال مجلس الشيوخ وعدم وجود تقدم في المفاوضات، يصبح احتمال المرور أقل مما كان عليه قبل عدة أسابيع."

كما كتب أن مشروع القانون الذي يحتاج إلى 60 صوتًا ولا يزال بحاجة إلى نص مصرفي-زراعي مدمج، وحركة للمضي قدمًا، ونقاش على المنصة، وعملية تعديل، ثم إجراء مجلس النواب، فإن المسار يتقلص بسرعة إلى مجرد أسابيع.

يقول أليكس ثورن أيضًا إن زخم التشريع قد تباطأ لأن "جدول أعمال مجلس الشيوخ يشتد" والوقت المتاح للمفاوضات "يتقلص بسرعة إلى مجرد أسابيع"، حتى أنه لا يزال يعطي للمشروع فرصًا متساوية تقريبًا ليصبح قانونًا هذا العام.