El Senado archiva la Ley de Claridad, dejando el tregua de rendimiento de las criptomonedas con los bancos en el limbo

El Senado de los Estados Unidos ha movido la Ley de Claridad de las criptomonedas al final de su agenda, y la desaceleración ha estancado un acuerdo importante entre la industria de las criptomonedas y el lobby bancario sobre la posibilidad de que las stablecoins generen dinero para sus inversores.

El acuerdo mencionado anteriormente está incorporado en la legislación. Los bancos han pasado meses negociando para evitar que los emisores de stablecoins ofrezcan rendimientos similares a intereses en sus stablecoins, lo que podría llevar a una pérdida de depósitos por parte de los bancos.

Las disposiciones resultantes impiden que los proveedores ofrezcan rendimientos por simplemente mantener stablecoins, mientras aún les permiten recompensar a los clientes por participar en actividades que no son equivalentes a los intereses de los depósitos, según una investigación de Galaxy. Mientras la votación se retrase, este acuerdo no se convierte en ley.

Sanciones a Rusia y el funeral de un senador saltan la fila

Parece que el líder de la mayoría en el Senado, John Thune, ha priorizado otros temas. Se informó que Thune comenzó el proceso para aprobar varias nominaciones el lunes y abordará un paquete de sanciones contra Rusia en la sesión del Senado del martes por la noche, momento en el que iniciará el reloj para el cierre de debate.

De acuerdo con las reglas del Senado, el Senado solo permite debatir una ley a la vez, lo que significa que la legislación de estructura de mercado solo puede proceder una vez que esas leyes particulares pasen o alcancen el plazo.

La medida contra Rusia que apuntaría a la dirección de Moscú e impondría aranceles a los socios comerciales ahora se conoce bajo el nombre del difunto senador Lindsey Graham, quien apoyó la iniciativa. El funeral de Graham tendrá lugar esta semana, monopolizando el Senado el martes y el miércoles tanto en Washington como en Carolina del Sur.

Se puede esperar que la Ley de Claridad no sea votada hasta la próxima semana, justo antes de que el Senado comience su descanso de verano el 8 de agosto. Si se pierde esta oportunidad, la próxima no llega hasta septiembre.

La disposición ética aún bloquea 60 votos

El problema más grande es que la legislación aún no ha sido finalizada. Los negociadores aún están lidiando con una regla, apoyada por los demócratas, que prohíbe a los altos funcionarios, incluido el presidente Donald Trump, tener cualquier conexión con la industria de las criptomonedas. Aunque Trump indicó la semana pasada que cumpliría con la nueva regla, los demócratas rechazaron la propuesta argumentando que dejaría a salvo sus tenencias de criptomonedas.

La batalla ha tomado una forma más allá de la rivalidad convencional. Axios informa que un número de asociaciones progresistas, incluidas Indivisible y Demand Progress, han enviado una carta a cada senador demócrata criticando a la senadora Kirsten Gillibrand, quien actualmente está intentando negociar un compromiso para resolver el problema. Es evidente que el dinero está en la raíz del problema, ya que Fairshake, un super PAC involucrado en el tema, afirma que tiene a su disposición un total de 125 millones de dólares.

A medida que las negociaciones han llegado a la Casa Blanca gracias a los senadores republicanos Bernie Moreno, Cynthia Lummis y Thom Tillis, aún es necesario que el proyecto de ley obtenga el apoyo de 60 senadores. Hasta ahora, solo los representantes demócratas Ruben Gallego y Angela Alsobrooks han aprobado la propuesta original del Comité Bancario.

Un proyecto de ley de 616 páginas que aún necesita demócratas

La legislación que los senadores están debatiendo es extensa. Según Galaxy Research, el borrador publicado recientemente abarca 616 páginas y consta de 104 secciones y cuatro divisiones.

En un informe anterior, Cryptopolitan informó sobre el contenido del proyecto de ley que combina los proyectos de ley ofrecidos por los comités Bancario y Agrícola como dos partes principales, presenta limitaciones éticas, un título de aplicación de la ley, enmiendas a la Ley GENIUS del año pasado y algunas otras disposiciones negociadas. Galaxy evaluó las posibilidades de aprobación del proyecto de ley en un 30%, y la oponente más radical del proyecto de ley, la senadora Elizabeth Warren, criticó fuertemente la versión actual del proyecto de ley.

Funcionarios de varios estados también se oponen a la legislación. Según la fiscal general de Nueva York, Letitia James, en su testimonio ante el Subcomité Permanente de Investigaciones del Senado, la nueva legislación transferiría la supervisión de los estados a la Comisión de Futuros de Bienes Raíces (CFTC), limitando así las capacidades de los estados para regular estafas. La oficina de James afirma que ha recibido tres veces más quejas sobre estafas en los últimos tres años.

Qué sucede si la ventana se cierra

Si la Ley de Claridad no logra aprobarse en esta sesión, aún hay esperanza para la industria en forma de la implementación continua de la Ley GENIUS y los procesos de creación de reglas en la SEC y la CFTC.

Incluso si el Senado aprueba el proyecto de ley, aún tendrá que pasar por la Cámara de Representantes, que estará paralizada por el conflicto entre los republicanos, y luego posteriormente a Trump, quien es conocido por negarse a firmar proyectos de ley hasta que el Congreso acuerde un nuevo conjunto de requisitos para verificar la identidad de los votantes.

En la siguiente semana, podemos ver los primeros movimientos hacia el cierre de debate antes de que el Congreso se tome un descanso. Esto puede representar el nivel más alto de logro para los lobbies que promueven las criptomonedas antes de septiembre.

El CEO de Circle, Jeremy Allaire, ha argumentado consistentemente que la claridad regulatoria aceleraría la adopción institucional en lugar de simplemente beneficiar a las empresas de criptomonedas.

Un marco federal integral para las stablecoins de pago fortalecería el dólar estadounidense y mejoraría la competitividad del sistema financiero de EE. UU.

Allaire explica las consecuencias del mercado (“la adopción institucional sigue en espera hasta que el Congreso proporcione certeza regulatoria”). En lugar de bancos vs legislación de criptomonedas, se convierte en adopción institucional retrasada. La historia cambia de un conflicto entre bancos y empresas de criptomonedas a una pregunta más amplia sobre si la legislación retrasada está posponiendo la participación más profunda de Wall Street en los activos digitales.

El Instituto de Políticas Bancarias ha argumentado que los emisores de stablecoins que realizan funciones similares a las bancarias deberían enfrentar requisitos regulatorios comparables. La demora del Senado deja sin resolver si el Congreso eventualmente requerirá que los emisores de stablecoins que ofrecen productos similares a rendimientos compitan bajo reglas similares a las que rigen a los bancos. 

Implicaciones para el mercado de criptomonedas

Circle dio la bienvenida al paso del GENIUS Act en el Senado, con Allaire diciendo:

“La Ley GENIUS establece reglas claras que ayudarán a modernizar el sistema financiero mientras protege a los consumidores y apoya la innovación.”

El jefe de investigación de Galaxy, Alex Thorn, proporcionó una de las evaluaciones de impacto en el mercado más sólidas:

“A medida que el calendario del Senado se ajusta y la falta de progreso en las negociaciones hace que la aprobación sea menos probable que hace varias semanas.”

También escribió que un proyecto de ley de 60 votos que aún necesita un texto combinado Bancario-Agrícola, una moción para proceder, un debate en el piso, un proceso de enmienda y luego acción de la Cámara, la pista de despegue está disminuyendo rápidamente a solo unas pocas semanas.

Alex Thorn también dice que el impulso legislativo se ha ralentizado porque “el calendario del Senado se ajusta” y el tiempo disponible para las negociaciones está “disminuyendo rápidamente a solo unas pocas semanas”, incluso mientras aún asigna al proyecto de ley aproximadamente probabilidades iguales de convertirse en ley este año.