O Catar permitirá tokens de investimento em sua estrutura de ativos digitais

Numa iniciativa ousada que já vinha sendo planejada há algum tempo, a Autoridade Reguladora do Centro Financeiro do Qatar e a Autoridade do Centro Financeiro do Qatar (“Autoridade QFC”) publicaram sua proposta de estrutura legislativa para ativos digitais, que busca regulamentar tokens de investimento e solicitou consulta pública.

Ambas as entidades estão buscando feedback para a proposta de legislação sobre ativos digitais. De acordo com o anúncio, a estrutura foi desenvolvida para alcançar um equilíbrio adequado entre a conformidade com os padrões legais e regulatórios internacionais e a usabilidade para profissionais tanto no Estado do Catar quanto internacionalmente.

O prazo para envio de feedback é 2 de janeiro^de 2024, portanto, a legislação final só será publicada no início de 2024.  

Aditya Kumar Sinha, Chefe de Fintech e Inovação Digital da Autoridade do Centro Financeiro do Qatar (QFC), declarou no LinkedIn: “A Autoridade Reguladora do Centro Financeiro do Qatar (QFCRA) e a Autoridade do Centro Financeiro do Qatar (QFC) divulgaram conjuntamente um Documento de Consulta e estamos buscando suas opiniões e comentários sobre nossas propostas para introduzir uma Estrutura de Ativos Digitais do QFC. Essa estrutura abrangente está sendo desenvolvida em fases, com a primeira fase dedicada ao estabelecimento da legislação para uma estrutura de tokenização do QFC. Para tornar essa visão uma realidade, a Autoridade Reguladora do QFC e a Autoridade do QFC prepararam meticulosamente uma série de projetos de instrumentos legislativos.”

Ele discutiu tanto as Regras de Tokens de Investimento de 2023 – Essas regras defio tratamento de tokens de investimento que representam produtos específicos, sujeitando sua atividade à autorização e supervisão – quanto as alterações nas regras existentes para acomodar os tokens de investimento.”

A Autoridade Reguladora e a Autoridade do QFC desenvolveram uma estrutura para ativos digitais no QFC, concebida para atingir os seguintes objetivos: desenvolver um quadro jurídico e regulamentar para ativos digitais através do estabelecimento de uma estrutura de tokenização no QFC que proporcione segurança jurídica e um ambiente tecnológico confiável para ativos digitais; proporcionar reconhecimento legal de ativos digitais e abordar questões como a propriedade dos ativos subjacentes, acordos de custódia, transferência de propriedade, negociação e troca de ativos digitais,tracinteligentes, entre outras questões relevantes.

Busca-se também desenvolver uma infraestrutura tecnológica confiável que incorpore os padrões necessários para garantir a confiança dos consumidores e o apoio ao arcabouço por parte de provedores de serviços de alta qualidade; e desenvolver um arcabouço que ofereça segurança e promova a confiança nos ativos digitais, no mercado e nos provedores de serviços.

A autoridade QFC, conforme mencionado, baseou sua estrutura proposta em parâmetros de referência em Liechtenstein, Suíça, União Europeia, Autoridade Monetária de Singapura, vários estados e estruturas de centros financeiros offshore no GCC e outras jurisdições regulatórias de referência.

Henk Jan Hoogendoorn, Diretor do Setor Financeiro da Autoridade do Centro Financeiro do Qatar (QFC), acrescentou em uma publicação no LinkedIn: "Nossa ambição é ter uma estrutura sólida de ativos digitais onde ativos reais possam ser tokenizados com um parceiro de tokenização confiável e supervisionados pela Autoridade do Centro Financeiro do Qatar (QFC) e pela Autoridade Reguladora do Centro Financeiro do Qatar (QFCRA)."

Conforme os documentos, a estrutura proposta para ativos digitais está sendo desenvolvida em fases, sendo a primeira fase focada no estabelecimento de legislação para fornecer uma estrutura de tokenização QFC.

Em termos de tokens de investimento, trata-se de tokens que representam ativos subjacentes que são Produtos Específicos de acordo com o Regulamento de Serviços Financeiros do QFC (“FSR”). Este regulamento estabelece que qualquer pessoa que realize uma atividade relacionada a um token desse tipo estará exercendo uma atividade regulamentada, que exige autorização e supervisão da Autoridade Reguladora.

Quanto ao Regulamento de Ativos Digitais de 2023, ele estabelece o conceito de tokens e o que constitui um token permitido. O Regulamento também contém disposições relativas à transferência de tokens, à propriedade de tokens e aos direitos sobre o ativo subjacente, bem como várias defipara os tipos de provedores de serviços de tokens que estarão sujeitos à estrutura de licenciamento proposta no QFC.

O que são as Regras de Tokens de Investimento de 2023? Elas introduzem disposições que permitem a tokenização de direitos (descritos como tokens de investimento) em produtos específicos, conforme definido no Regulamento de Serviços Financeiros do QFC (“FSR”), e em certos derivativos etracfinanceiros islâmicos declarados como produtos específicos nas Regras Regulatórias.

No entanto, de acordo com o projeto de lei, stablecoins, CBDCs e criptomoedas não estão sujeitas às diretrizes regulatórias e, portanto, são proibidas. Conforme o arcabouço legislativo, “O projeto de regras da Autoridade Reguladora também especifica a proibição de atividades no QFC relacionadas a tokens que não representam um ativo subjacente ou que constituem criptomoedas ou substitutos monetários similares (isso está em consonância com a proibição de criptomoedas do Banco Central do Qatar na circular 6 de 2018)”

O texto acrescenta: "Um token de criptomoeda usado como alternativa às moedas fiduciárias, mas que não é emitido ou garantido por nenhuma autoridade governamental e não representa nenhuma propriedade 'fora da cadeia', é um exemplo de token excluído. Isso inclui tokens comumente chamados de stablecoins totalmente lastreadas, pois são considerados substitutos da moeda, mas não são, eles próprios, moeda fiduciária ou instrumentos monetários."

No entanto, os serviços de tokens regulamentados, que incluem validadores de tokens, serviços de geração de tokens, serviços de custódia de tokens, operação de uma exchange de tokens e serviços de transferência de tokens, estão abrangidos pelas atividades dentro da estrutura de ativos digitais.

A Autoridade QFC também propõe estabelecer um Código de Fornecedores de Serviços de Tokenização dentro das Regras da QFCA, aplicável a todos os PSTs, e que preveja padrões de transparência, divulgação de riscos, gestão, sistemas e controles.

As alterações propostas ao Regulamento das Sociedades estabelecem as circunstâncias em que as ações de uma Sociedade de Responsabilidade Limitada (LLC) podem ser tokenizadas e definem que as ações de uma LLC (pública) não podem ser tokenizadas. Outras alterações consequentes foram feitas para enquadrar as ações tokenizadas nos requisitos existentes para ações de uma LLC no âmbito do QFC.

Além disso, as alterações propostas ao Regulamento das Sociedades Especiais permitem que estas realizem a atividade adicional de emissão de certificados, recibos ou outros instrumentos, incluindo instrumentos tokenizados. Esta alteração é proposta com base no pressuposto de que as partes que realizam transações com ativos digitais no QFC (por exemplo, a emissão de um sukuk ou de um token de obrigação) podem utilizar uma Sociedade Especial para esse fim.

Isso ocorre após a QFC ter trabalhado diligentemente com blockchain, DLT e consultorias para desenvolver seus ativos digitais e estruturas de DLT.

Esta semana, o DIFC (Centro Financeiro Internacional de Dubai) também divulgou seu documento de consulta sobre ativos digitais.