Qatar erlaubt Investment-Token unter seinem digitalen Asset-Rahmen

In einem kühnen Schritt, der seit einiger Zeit vorbereitet wird, haben die Qatar Financial Centre Regulatory Authority und die Qatar Financial Centre Authority („QFC Authority“) ihren Entwurf eines legislativen Rahmens für digitale Assets veröffentlicht, der darauf abzielt, Investment-Token zu regulieren, und um öffentliche Konsultationen gebeten.

Beide Einrichtungen suchen nach Feedback für den vorgeschlagenen Gesetzgebungsrahmen für digitale Assets. Laut der Ankündigung wurde der Rahmen entwickelt, um eine angemessene Balance zwischen der Ausrichtung auf internationale rechtliche und regulatorische Standards und der Praktikabilität für Anwender sowohl im Staat Katar als auch international zu erreichen.

Feedback ist spätestens bis zum 2. Januar 2024 ^erforderlich, sodass keine endgültige Gesetzgebung vor dem frühen 2024 zu erwarten ist.

Aditya Kumar Sinha, Leiter Fintech & Digital Innovation bei der Qatar Financial Centre (QFC) Authority, erklärt auf LinkedIn: „Die Qatar Financial Centre Regulatory Authority (QFCRA) und die Qatar Financial Centre (QFC) Authority haben gemeinsam ein Konsultationspapier veröffentlicht, und wir suchen nach Ihren Einblicken und Ihrem Feedback zu unseren Vorschlägen, einen QFC Digital Assets Framework einzuführen. Dieser umfassende Rahmen wird in Phasen entwickelt, wobei Phase eins der Schaffung einer Gesetzgebung für einen QFC-Tokenisierungsrahmen gewidmet ist. Um diese Vision Wirklichkeit werden zu lassen, haben die QFC Regulatory Authority und die QFC Authority sorgfältig eine Reihe von Entwurfsgesetzesinstrumenten vorbereitet.“

Er diskutierte sowohl die Investment Token Rules 2023 – diese Regeln definieren die Behandlung von Investment-Token, die spezifizierte Produkte repräsentieren, wodurch ihre Tätigkeit der Genehmigung und Aufsicht unterliegt – als auch Änderungen bestehender Regeln, um Investment-Token aufzunehmen.

Die Regulatory Authority und die QFC Authority haben einen QFC Digital Assets Framework entwickelt, der darauf abzielt, die folgenden Ziele zu erreichen: Entwicklung eines rechtlichen und regulatorischen Rahmens für digitale Assets durch die Etablierung eines Tokenisierungsrahmens im QFC, der rechtliche Sicherheit und eine vertrauenswürdige Technologieumgebung für digitale Assets bietet; rechtliche Anerkennung digitaler Assets und Bewältigung von Fragen wie Eigentum an den zugrunde liegenden Assets, Verwahrungseinrichtungen, Eigentumsübertragung, Handel und Austausch digitaler Assets, Smart Contracts und anderen relevanten Angelegenheiten.

Es zielt auch darauf ab, eine vertrauenswürdige Technologieinfrastruktur zu entwickeln, die die notwendigen Standards integriert, um Vertrauen und Sicherheit bei Verbrauchern zu gewährleisten und die Unterstützung des Rahmens durch qualitativ hochwertige Dienstleister zu fördern; und einen Rahmen zu entwickeln, der Sicherheit bietet und Vertrauen und Sicherheit in digitale Assets, den Markt und die Dienstleister fördert.

Die QFC Authority stützte ihren vorgeschlagenen Rahmen, wie erwähnt, auf Benchmarks in Liechtenstein, der Schweiz, der Europäischen Union, der Monetary Authority of Singapore, verschiedenen Bundesstaaten und Offshore-Finanzcenter-Rahmenwerken im GCC sowie anderen benchmark-relevanten Rechtsprechungsräumen.

Henk Jan Hoogendoorn, Chief Financial Sector Officer bei der Qatar Financial Centre (QFC) Authority, fügte in einem Beitrag auf LinkedIn hinzu: „Unser Ziel ist es, einen soliden Digital Asset Framework zu haben, in dem reale Assets mit einem vertrauenswürdigen Tokenisierungspartner tokenisiert und von der Qatar Financial Centre (QFC) Authority und der Qatar Financial Centre Regulatory Authority (QFCRA) beaufsichtigt werden können.“

Laut den Dokumenten wird der vorgeschlagene digitale Asset-Rahmen in Phasen entwickelt, wobei Phase eins auf die Schaffung einer Gesetzgebung zur Bereitstellung eines QFC-Tokenisierungsrahmens fokussiert ist.

In Bezug auf Investment-Token sind dies Token, die zugrunde liegende Werte repräsentieren, die als spezifizierte Produkte gemäß den QFC Financial Services Regulations („FSR“) gelten. Sie sehen vor, dass jede Person, die eine Tätigkeit in Bezug auf ein solches Token ausübt, eine regulierte Tätigkeit ausführt, die eine Genehmigung und Aufsicht durch die Regulatory Authority erfordert.

Die Digital Asset Regulations 2023 etablieren das Konzept von Token und was ein erlaubtes Token ausmacht. Die Vorschriften enthalten auch Bestimmungen zur Übertragung von Token, Token-Eigentum und Rechten an der zugrunde liegenden Sache sowie verschiedene Definitionen für die Arten von Token-Dienstleistern, die dem vorgeschlagenen Lizenzierungsrahmen im QFC unterliegen werden.

Was sind also die Investment Tokens Rules 2023? Sie führen ermöglichende Bestimmungen zur Tokenisierung von Rechten (beschrieben als Investment-Token) für spezifizierte Produkte gemäß den QFC Financial Services Regulations („FSR“) sowie bestimmte Derivate und islamische Finanzverträge ein, die als spezifizierte Produkte in Regulatory Rules deklariert sind.

Laut dem Gesetzentwurf stehen jedoch Stablecoins, CBDCs und Krypto nicht unter den regulatorischen Richtlinien und sind daher verboten. Gemäß dem Gesetzgebungsrahmen „Die vorgeschlagenen Entwurfsregeln der Regulatory Authority spezifizieren auch ein Verbot, Tätigkeiten im QFC in Bezug auf Token durchzuführen, die kein zugrunde liegendes Asset repräsentieren, oder Token, die Kryptowährung oder ähnliche Währungssubstitute darstellen (dies steht im Einklang mit dem Verbot von Kryptowährungen durch die Qatar Central Bank in Rundschreiben 6 von 2018).“

Es heißt weiter: „Ein Kryptowährungs-Token, das als Alternative zu Fiat-Währungen verwendet wird, aber nicht von einer staatlichen Behörde emittiert oder gedeckt ist und kein ‚off-chain‘-Eigentum repräsentiert, ist ein Beispiel für ein ausgeschlossenes Token. Dazu gehören allgemein als vollständig gedeckte Stablecoins bezeichnete Token, da diese als Währungssubstitute gelten, aber selbst keine Fiat-Währung oder monetären Instrumente sind.“

Regulierte Token-Dienstleistungen umfassen jedoch Token-Validierer, Token-Generierungsdienste, Token-Verwahrungsdienste, den Betrieb einer Token-Börse und Token-Übertragungsdienste, die unter die Aktivitäten innerhalb des digitalen Asset-Rahmens fallen.

Die QFC Authority schlägt auch vor, einen Code für Token-Dienstleister (Token Service Providers Code) innerhalb der QFCA-Regeln zu etablieren, der für alle TSPs gilt und Standards für Transparenz, Risikoaufklärung, Management, Systeme und Kontrollen vorsieht.

Die vorgeschlagenen Änderungen der Companies Regulations legen Umstände fest, unter denen die Anteile einer LLC tokenisiert werden können, und sehen vor, dass die Anteile einer LLC (öffentlich) nicht tokenisiert werden dürfen. Weitere Folgewirkungen wurden vorgenommen, um tokenisierte Anteile in die bestehenden Anforderungen für Anteile einer LLC innerhalb des QFC einzubringen.

Darüber hinaus ermöglichen die vorgeschlagenen Änderungen der Special Company Regulations Special Companies, die zusätzliche Tätigkeit der Ausstellung von Zertifikaten, Quittungen oder anderer Instrumente auszuüben, was tokenisierte Instrumente einschließen würde. Diese Änderung wird auf der Grundlage vorgeschlagen, dass Parteien, die eine Transaktion in digitalen Assets vom QFC aus durchführen (d. h. beispielsweise eine Sukuk- oder Bond-Token-Emission), eine Special Company für diesen Zweck nutzen können.

Dies geschieht, nachdem der QFC fleißig mit Blockchain-, DLT- und Beratungsunternehmen zusammengearbeitet hat, um seine digitalen Asset- und DLT-Rahmenwerke zu entwickeln.

Diese Woche hat auch Dubais DIFC (Dubai International Financial Center) sein Konsultationspapier zu digitalen Assets veröffentlicht.