Qatar permitirá Tokens de Inversión bajo su marco de activos digitales

En un movimiento audaz que ha estado en marcha durante algún tiempo, la Autoridad Regulatoria del Centro Financiero de Qatar y la Autoridad del Centro Financiero de Qatar («Autoridad QFC») han publicado su proyecto de marco legislativo de activos digitales que busca regular los tokens de inversión y ha solicitado consulta pública.

Ambas entidades buscan comentarios sobre la legislación propuesta de activos digitales. Según el anuncio, el marco se ha desarrollado para lograr un equilibrio adecuado entre la alineación con los estándares legales y regulatorios internacionales y la usabilidad para los profesionales tanto en el Estado de Qatar como a nivel internacional.

Se requiere comentarios no más tarde del 2^nd de enero de 2024, por lo que no habrá legislación final hasta principios de 2024.

Aditya Kumar Sinha, Director de Fintech e Innovación Digital en la Autoridad del Centro Financiero de Qatar (QFC) · afirma en LinkedIn: «La Autoridad Regulatoria del Centro Financiero de Qatar (QFCRA) y la Autoridad del Centro Financiero de Qatar (QFC) han publicado conjuntamente un Documento de Consulta, y estamos buscando sus perspectivas y comentarios sobre nuestras propuestas para introducir un Marco de Activos Digitales del QFC. Este marco integral se está desarrollando por fases, con la primera fase dedicada a establecer la legislación para un marco de tokenización del QFC. Para hacer realidad esta visión, la Autoridad Regulatoria del QFC y la Autoridad del QFC han preparado meticulosamente una serie de instrumentos legislativos proyectados.»

Discutió tanto las Reglas de Tokens de Inversión 2023, que definen el tratamiento de los tokens de inversión que representan productos específicos, haciendo que su actividad esté sujeta a autorización y supervisión, como las enmiendas a las reglas existentes para acomodar los tokens de inversión.

La Autoridad Regulatoria y la Autoridad del QFC han desarrollado un marco de activos digitales del QFC diseñado para lograr los siguientes objetivos: desarrollar un marco legal y regulatorio para activos digitales mediante el establecimiento de un marco de tokenización en el QFC que proporcionará certeza jurídica y un entorno tecnológico de confianza para los activos digitales; proporcionar reconocimiento legal de los activos digitales y abordar cuestiones como la propiedad de los activos subyacentes, los arreglos de custodia, la transferencia de propiedad, el comercio e intercambio de activos digitales, los contratos inteligentes, entre otras cuestiones relevantes.

También busca desarrollar una infraestructura tecnológica de confianza que incorpore los estándares necesarios para garantizar la confianza y la seguridad entre los consumidores y apoyar el marco con proveedores de servicios de alta calidad; y desarrollar un marco que brinde certeza y promueva la confianza y la seguridad en los activos digitales, el mercado y los proveedores de servicios.

La autoridad del QFC, como se mencionó, basó su marco propuesto en puntos de referencia de Liechtenstein, Suiza, la Unión Europea, la Autoridad Monetaria de Singapur, varios estados y marcos de centros financieros offshore en el CCG y otras jurisdicciones regulatorias de referencia.

Henk Jan Hoogendoorn, Director del Sector Financiero Principal en la Autoridad del Centro Financiero de Qatar (QFC), añadió en un post en LinkedIn: «Nuestra ambición es tener un Marco de Activos Digitales sólido donde los activos reales puedan ser tokenizados con un socio de tokenización de confianza y supervisado por la Autoridad del Centro Financiero de Qatar (QFC) y la Autoridad Regulatoria del Centro Financiero de Qatar (QFCRA).»

Según los documentos, el marco propuesto de activos digitales se está desarrollando por fases, con la primera fase centrada en el establecimiento de la legislación para proporcionar un marco de tokenización del QFC.

En términos de tokens de inversión, son tokens que representan subyacentes que son Productos Especificados bajo los Reglamentos de Servicios Financieros del QFC («FSR»). Establecen que cualquier persona que realice una actividad en relación con dicho token esté llevando a cabo una actividad regulada, lo que requiere autorización y supervisión por parte de la Autoridad Regulatoria.

En cuanto a los Reglamentos de Activos Digitales 2023, establece el concepto de tokens y lo que constituye un token permitido. Los Reglamentos también contienen disposiciones relacionadas con la transferencia de tokens, la propiedad de los tokens y los derechos en el subyacente, y varias definiciones para los tipos de proveedores de servicios de tokens que estarán sujetos al marco de licencias propuesto en el QFC.

¿Qué son las Reglas de Tokens de Inversión 2023? Introducen disposiciones habilitadoras para la tokenización de derechos (descritos como tokens de inversión) en productos específicos bajo los Reglamentos de Servicios Financieros del QFC («FSR») y ciertos derivados y contratos financieros islámicos declarados como productos específicos en las Reglas Regulatorias.

Sin embargo, según el proyecto de legislación, los stablecoins, las CBDC y las criptomonedas no están sujetos a las directrices regulatorias y, por tanto, están prohibidos. Según el marco legislativo, «las Reglas propuestas de la Autoridad Regulatoria también especifican la prohibición de realizar actividades en el QFC relacionadas con tokens que no representan un activo subyacente o que constituyen criptomonedas o monedas similares sustitutivas (esto está en línea con la prohibición del Banco Central de Qatar sobre las criptomonedas en la circular 6 de 2018».

Añade: «Un token de criptomoneda que se utiliza como alternativa a las monedas fiduciarias, pero que no es emitido ni respaldado por ninguna autoridad gubernamental y no representa ningún bien “fuera de la cadena”, es un ejemplo de un token excluido. Esto incluye los tokens comúnmente conocidos como stablecoins totalmente respaldados, ya que se consideran sustitutos de la moneda, pero no son en sí mismos moneda fiduciaria ni instrumentos monetarios».

No obstante, los servicios de tokens regulados incluyen validadores de tokens, servicios de generación de tokens, servicios de custodia de tokens, la operación de un intercambio de tokens y los servicios de transferencia de tokens, que se engloban en las actividades dentro del marco de los activos digitales.

La Autoridad QFC también propone establecer un Código de Proveedores de Servicios de Tokens dentro de las Reglas de la QFCA, aplicable a todos los TSP, y que establezca estándares de transparencia, divulgación de riesgos, gestión, sistemas y controles.

Las enmiendas propuestas a los Reglamentos de Sociedades establecen las circunstancias en las que las acciones de una LLC pueden tokenizarse y disponen que las acciones de una LLC (pública) no pueden tokenizarse. Se han realizado otras enmiendas consecutivas para incluir las acciones tokenizadas dentro de los requisitos existentes sobre las acciones de una LLC dentro del QFC.

Además, las enmiendas propuestas a los Reglamentos de Sociedades Especiales permiten a las Sociedades Especiales realizar la actividad adicional de emitir certificados, recibos u otros instrumentos, lo que incluiría instrumentos tokenizados. Esta enmienda se propone sobre la base de que las partes que realicen una transacción en activos digitales desde el QFC (es decir, por ejemplo, una emisión de tokens de sukuk o bonos) puedan utilizar una Sociedad Especial para este propósito.

Esto ocurre después de que el QFC haya estado trabajando diligentemente con blockchain, DLT y consultoras para desarrollar sus marcos de activos digitales y DLT.

Esta semana, el DIFC de Dubái (Centro Financiero Internacional de Dubái) también publicó su documento de consulta sobre activos digitales.