Qatar permitirá tokens de inversión en su marco de activos digitales

En una medida audaz que se ha estado gestando desde hace algún tiempo, la Autoridad Reguladora del Centro Financiero de Qatar y la Autoridad del Centro Financiero de Qatar ("Autoridad QFC") han publicado su borrador de marco legislativo sobre activos digitales, que busca regular los tokens de inversión, y han solicitado una consulta pública.

Ambas entidades solicitan comentarios sobre la propuesta de legislación sobre activos digitales. Según el anuncio, el marco se ha desarrollado para lograr un equilibrio adecuado entre la conformidad con los estándares legales y regulatorios internacionales y su facilidad de uso para los profesionales, tanto en el Estado de Qatar como a nivel internacional.

Se requieren comentarios a más tardar el 2 de enero^de 2024, por lo que no habrá legislación final hasta principios de 2024.  

Aditya Kumar Sinha, director de Fintech e Innovación Digital de la Autoridad del Centro Financiero de Qatar (QFC), afirma en LinkedIn: «La Autoridad Reguladora del Centro Financiero de Qatar (QFCRA) y la Autoridad del Centro Financiero de Qatar (QFC) han publicado conjuntamente un documento de consulta y solicitamos sus opiniones y comentarios sobre nuestras propuestas para introducir un marco de activos digitales para el QFC. Este marco integral se está desarrollando por fases, y la primera fase se dedica a establecer la legislación para un marco de tokenización del QFC. Para hacer realidad esta visión, la Autoridad Reguladora del QFC y la Autoridad del QFC han preparado meticulosamente una serie de borradores de instrumentos legislativos».

Analizó las Reglas de Tokens de Inversión 2023 (estas reglas defiel tratamiento de los tokens de inversión que representan productos específicos, haciendo que su actividad esté sujeta a autorización y supervisión) y las modificaciones a las reglas existentes para dar cabida a los tokens de inversión.

La Autoridad Reguladora y la Autoridad QFC han desarrollado un marco de activos digitales QFC diseñado para lograr los siguientes objetivos, desarrollar un marco legal y regulatorio para los activos digitales a través del establecimiento de un marco de tokenización en el QFC que brindará certeza jurídica y un entorno tecnológico confiable para los activos digitales; proporcionar reconocimiento legal de los activos digitales y abordar cuestiones como la propiedad de los activos subyacentes, los acuerdos de custodia, la transferencia de propiedad, el comercio y el intercambio de activos digitales, lostracinteligentes, entre otros asuntos relevantes.

También busca desarrollar una infraestructura tecnológica confiable que incorpore los estándares necesarios para garantizar la confianza entre los consumidores y el respaldo del marco por parte de proveedores de servicios de alta calidad; y desarrollar un marco que brinde certeza y promueva la confianza en los activos digitales, el mercado y los proveedores de servicios.

La autoridad de QFC, como se mencionó, basó su marco propuesto en puntos de referencia de Liechtenstein, Suiza, la Unión Europea, la Autoridad Monetaria de Singapur, varios estados y marcos de centros financieros extraterritoriales en el CCG y otras jurisdicciones regulatorias de referencia.

Henk Jan Hoogendoorn, director del sector financiero de la Autoridad del Centro Financiero de Qatar (QFC), añadió en una publicación de LinkedIn: «Nuestra ambición es contar con un marco sólido para los activos digitales, donde los activos reales puedan tokenizarse con un socio de tokenización de confianza y bajo la supervisión de la Autoridad del Centro Financiero de Qatar (QFC) y la Autoridad Reguladora del Centro Financiero de Qatar (QFCRA)».

Según los documentos, el marco de activos digitales propuesto se está desarrollando en etapas, y la primera fase se centra en el establecimiento de una legislación para establecer un marco de tokenización de QFC.

En cuanto a los tokens de inversión, estos representan subyacentes que son Productos Especificados según el Reglamento de Servicios Financieros de QFC («FSR»). Este Reglamento establece que cualquier persona que realice una actividad relacionada con dicho token realiza una actividad regulada, que requiere la autorización y supervisión de la Autoridad Reguladora.

El Reglamento de Activos Digitales de 2023 establece el concepto de tokens y qué constituye un token permitido. También contiene disposiciones sobre la transferencia de tokens, su propiedad y los derechos subyacentes, así como diversas defipara los tipos de proveedores de servicios de tokens que estarán sujetos al marco de licencias propuesto en el QFC.

¿Qué son las Normas de Tokens de Inversión de 2023? Introducen disposiciones que habilitan la tokenización de derechos (denominados tokens de inversión) en productos específicos según el Reglamento de Servicios Financieros de QFC («FSR») y ciertos derivados ytracfinancieros islámicos declarados como productos específicos en las Normas Regulatorias.

Sin embargo, según el proyecto de ley, las monedas estables, las CBDC y las criptomonedas no están sujetas a las directrices regulatorias y, por lo tanto, están prohibidas. Según el marco legislativo, «El proyecto de Reglamento de la Autoridad Reguladora también prohíbe realizar actividades en la QFC en relación con tokens que no representen un activo subyacente o que sean tokens que constituyan criptomonedas o sustitutos monetarios similares (esto se ajusta a la prohibición del Banco Central de Qatar sobre las criptomonedas en la circular 6 de 2018)».

Añade: «Un token de criptomoneda que se utiliza como alternativa a las monedas fiduciarias, pero que no está emitido ni respaldado por ninguna autoridad gubernamental ni representa ninguna propiedad fuera de la cadena, es un ejemplo de token excluido. Esto incluye los tokens comúnmente conocidos como monedas estables con respaldo completo, ya que se consideran sustitutos de la moneda, pero no son en sí mismos moneda fiduciaria ni instrumentos monetarios».

Sin embargo, los servicios de tokens regulados incluyen validadores de tokens, servicios de generación de tokens, servicios de custodia de tokens, operación de un intercambio de tokens y servicios de transferencia de tokens que caen dentro de las actividades dentro del marco de los activos digitales.

La Autoridad QFC también propone establecer un Código de Proveedores de Servicios de Token dentro de las Reglas QFCA, aplicable a todos los TSP, y que establezca estándares de transparencia, divulgación de riesgos, gestión, sistemas y controles.

Las enmiendas propuestas al Reglamento de Sociedades establecen las circunstancias en las que las acciones de una LLC pueden tokenizarse y establecen que las acciones de una LLC (pública) no pueden tokenizarse. Se han realizado otras enmiendas consecuentes para que las acciones tokenizadas cumplan con los requisitos vigentes para las acciones de una LLC dentro del QFC.

Además, las enmiendas propuestas al Reglamento de Sociedades Especiales permiten a las Sociedades Especiales realizar la actividad adicional de emitir certificados, recibos u otros instrumentos, incluyendo instrumentos tokenizados. Esta enmienda se propone partiendo de la base de que quienes realicen transacciones con activos digitales desde la QFC (por ejemplo, la emisión de un sukuk o un token de bono) podrán utilizar una Sociedad Especial para este fin.

Esto viene después de que QFC ha estado trabajando diligentemente con blockchain, DLT y consultorías para desarrollar sus marcos de activos digitales y DLT.

Esta semana, el DIFC (Centro Financiero Internacional de Dubái) también publicó su documento de consulta sobre activos digitales.