カタール、デジタルアセット枠組みの下で投資トークンを許可

長年かけて準備されてきた大胆な動きとして、カタール金融センター規制当局（QFCRA）およびカタール金融センター当局（「QFC当局」）は投資トークンを規制し、公的意見募集を求めているデジタル資産の立法枠組みの草案を公表しました。

両機関は、提案されたデジタルアセット立法に関するフィードバックを求めています。発表によると、このフレームワークは、法的および規制上の国際基準との整合性と、カタール国内および国際的な実務家にとっての使いやすさの適切なバランスを実現するために開発されました。

フィードバックは2024年1月2^日までに行う必要があります。したがって、最終的な立法は2024年初頭まで行われません。

QFC当局のフィンテック＆デジタルイノベーション責任者であるAditya Kumar Sinha氏は、LinkediNで次のように述べています。「QFCRAとQFC当局は共同で諮問論文をリリースし、QFCデジタルアセットフレームワークを導入するための提案に関する皆様のご意見とフィードバックを求めています。この包括的なフレームワークは段階的に開発されており、フェーズ1ではQFCトークン化フレームワークの立法確立に専念しています。このビジョンを実現するために、QFC規制当局とQFC当局は、一連の草案立法文書を慎重に準備しました。」

彼は、2023年投資トークン規則（指定された製品を表す投資トークンの扱いを定義し、その活動を認可と監督の対象とする）と、投資トークンを収容するための既存規則への改正の両方について議論しました。

規制当局とQFC当局は、以下の目標を達成するために設計されたQFCデジタルアセットフレームワークを開発しました。QFCにおけるトークン化フレームワークの確立を通じて、デジタルアセットの法的および規制上の枠組みを開発し、デジタルアセットに対して法的確実性と信頼できる技術環境を提供すること。デジタルアセットの法的認識を提供し、基礎資産の所有権、保管手配、所有権の移転、デジタルアセットの取引および交換、スマートコントラクトなど、関連するその他の問題に対処すること。

また、消費者間の信頼と自信を確保するために必要な基準を組み込み、高品質なサービスプロバイダーからのフレームワークへの支持を得るために、信頼できる技術インフラの開発を目指します。さらに、デジタル資産、市場、およびサービスプロバイダーに対する確実性をもたらし、信頼と自信を促進するフレームワークの開発も行います。

QFC当局は、リヒテンシュタイン、スイス、欧州連合、シンガポール金融管理局、各州、およびGCCのオフショア金融センターの枠組みなど、他の主要な規制管轄区域のベンチマークに基づいて、提案されたフレームワークを構築しました。

QFC当局の首席財務部門責任者であるHenk Jan Hoogendoorn氏は、LinkedInでの投稿で、次のように追加しました。「私たちの野心は、信頼できるトークン化パートナーと連携し、QFC当局およびQFCRAによって監督される中で、実資産をトークン化できる堅固なデジタルアセットフレームワークを持つことです。」

文書によると、提案されたデジタル資産のフレームワークは段階的に開発されており、フェーズ1では、QFCトークン化フレームワークを規定する立法の確立に焦点を当てています。

投資トークンについては、それらはQFC金融サービス規制（「FSR」）における指定製品を表すトークンです。これにより、そのようなトークンに関連する活動を行うすべての人が規制対象活動を実施することになり、規制当局による認可と監督が必要となります。

デジタル資産規制2023は、トークンの概念と許可されたトークンの定義を確立します。また、この規制にはトークンの譲渡、トークンの所有権、基礎資産に関する権利、およびQFCで提案されているライセンス枠組みの対象となるトークンサービスプロバイダーの各種定義に関する規定が含まれています。

では、投資トークン規則2023とは何でしょうか？これは、QFC金融サービス規制（「FSR」）における指定製品および規制規則で指定製品と宣言された特定のデリバティブやイスラム金融契約に対して、権利のトークン化（投資トークンとして記述）を可能にするための規定を導入するものです。

しかし、草案 legislation によると、ステーブルコイン、CBDC、および暗号通貨は規制ガイドラインの対象外であり、禁止されています。立法枠組みによると、「提案された草案の規制当局規則は、基礎資産を表さないトークン、または暗号通貨または類似の通貨代替品を構成するトークンに関するQFCでの活動の実施を禁止することも指定しています（これは、2018年の通達6におけるカタール中央銀行の暗号通貨禁止に準拠しています）。」

さらに、「法定通貨の代替として使用されるが、政府当局によって発行または裏付けられておらず、いかなる『オフチェーン』財産も表さない暗号通貨トークンは、除外されるトークンの例です。これには、一般的に完全裏付けステーブルコインと呼ばれるトークンが含まれます。これらは通貨の代替品と見なされますが、それ自体が法定通貨や貨幣手段ではありません。」

規制対象のトークンサービスには、トークンバリデーター、トークン生成サービス、トークン保管サービス、トークン取引所の運用、およびトークン転送サービスが含まれ、これらはデジタル資産枠組み内の活動に該当します。

QFC当局はまた、QFCA規則内にすべてのTSP（トークンサービスプロバイダー）に適用され、透明性の基準、リスク開示、管理、システム、および統制を規定するトークンサービスプロバイダー行動規範の確立を提案しています。

会社規制への提案された改正では、LLCの株式がトークン化される状況が定められ、LLC（公開）の株式はトークン化できないと規定しています。その他の付随的な改正により、QFC内のLLCの株式に関する既存の要件にトークン化された株式が組み込まれるようになりました。

さらに、特別会社規制への提案された改正により、特別会社が証明書、領収書、またはトークン化された instrument を含む追加的な instrument の発行という追加活動を行うことが可能になります。この改正は、QFCからデジタル資産の取引を行う当事者（例えば、スークまたは債券のトークン発行など）が、この目的のために特別会社を使用する可能性があるという前提に基づいて提案されています。

これは、QFCがブロックチェーン、DLT、およびコンサルティング会社と綿密に協力して、デジタル資産およびDLTのフレームワークを開発してきた後の出来事です。

今週、ドバイのDIFC（ドバイ国際金融センター）もデジタルアセットの諮問論文をリリースしました。