Il Qatar permetterà i Token di Investimento nel suo quadro per le attività digitali

In una mossa audace che è in preparazione da qualche tempo, l'Autorità di Regolamentazione del Centro Finanziario del Qatar e l'Autorità del Centro Finanziario del Qatar (“QFC Authority”) hanno pubblicato la loro bozza di quadro legislativo per le attività digitali che mira a regolare i token di investimento e ha richiesto una consultazione pubblica.

Entrambe le entità stanno cercando feedback per la legislazione proposta sulle attività digitali. Secondo l'annuncio, il quadro è stato sviluppato per raggiungere un equilibrio appropriato tra l'allineamento con gli standard internazionali legali e normativi e l'utilità per i professionisti sia nello Stato del Qatar che a livello internazionale.

Il feedback è richiesto entro il 2 ^nd gennaio 2024, quindi nessuna legislazione definitiva fino all'inizio del 2024.

Aditya Kumar Sinha, Responsabile Fintech e Innovazione Digitale presso l'Autorità del Centro Finanziario del Qatar (QFC) ·afferma su LinkedIn: “L'Autorità di Regolamentazione del Centro Finanziario del Qatar (QFCRA) e l'Autorità del Centro Finanziario del Qatar (QFC) hanno rilasciato congiuntamente un Documento di Consultazione e stiamo cercando le vostre opinioni e feedback sulle nostre proposte per introdurre un Quadro per le Attività Digitali del QFC. Questo quadro completo viene sviluppato in fasi, con la prima fase dedicata all'istituzione della legislazione per un quadro di tokenizzazione del QFC. Per rendere questa visione una realtà, l'Autorità di Regolamentazione del QFC e l'Autorità QFC hanno preparato meticolosamente una serie di strumenti legislativi bozza.”

Ha discusso sia le Regole sui Token di Investimento 2023 – Queste regole definiscono il trattamento dei token di investimento che rappresentano prodotti specifici, rendendo la loro attività soggetta ad autorizzazione e supervisione, sia le modifiche alle regole esistenti per accommodare i token di investimento.”

L'Autorità di Regolamentazione e l'Autorità QFC hanno sviluppato un quadro per le attività digitali del QFC progettato per raggiungere i seguenti obiettivi: sviluppare un quadro legale e normativo per le attività digitali attraverso l'istituzione di un quadro di tokenizzazione nel QFC che fornirà certezza legale e un ambiente tecnologico fidato per le attività digitali; fornire riconoscimento legale alle attività digitali e affrontare questioni come la proprietà delle attività sottostanti, gli accordi di custodia, il trasferimento di proprietà, il commercio e lo scambio di attività digitali, i contratti intelligenti, tra le altre questioni rilevanti.

Cerca inoltre di sviluppare un'infrastruttura tecnologica fidata che incorpori gli standard necessari per garantire fiducia e sicurezza tra i consumatori e supporto per il quadro da parte di fornitori di servizi di alta qualità; e sviluppare un quadro che fornisca certezza e promuova fiducia e sicurezza nelle attività digitali, nel mercato e nei fornitori di servizi.

L'autorità QFC, come menzionato, ha basato il suo quadro proposto su benchmark in Liechtenstein, Svizzera, Unione Europea, Autorità Monetaria di Singapore, vari stati e quadri dei centri finanziari offshore nel Golfo e in altre giurisdizioni regolamentari di riferimento.

Henk Jan Hoogendoorn, Ufficiale Capo del Settore Finanziario presso l'Autorità del Centro Finanziario del Qatar (QFC) ha aggiunto in un post su LinkedIn: “La nostra ambizione è avere un solido Quadro per le Attività Digitali in cui le Attività Reali possono essere tokenizzate con un partner di tokenizzazione fidato e supervisionato dall'Autorità del Centro Finanziario del Qatar (QFC) e dall'Autorità di Regolamentazione del Centro Finanziario del Qatar (QFCRA).”

Secondo i documenti, il quadro proposto per le attività digitali è sviluppato su base sfasata, con la prima fase focalizzata sull'istituzione della legislazione per fornire un quadro di tokenizzazione del QFC.

Per quanto riguarda i token di investimento, sono token che rappresentano sottostanti che sono Prodotti Specificai ai sensi delle Regolamentazioni sui Servizi Finanziari del QFC (“FSR”). Prevedono che qualsiasi persona che svolge un'attività relativa a tale token stia conducendo un'attività regolamentata, richiedendo autorizzazione e supervisione da parte dell'Autorità di Regolamentazione.

Per quanto riguarda le Regolamentazioni sulle Attività Digitali 2023, stabilisce il concetto di token e ciò che costituisce un token consentito. Le Regolamentazioni contengono anche disposizioni relative al trasferimento di token, alla proprietà dei token e ai diritti sul sottostante e varie definizioni per i tipi di fornitori di servizi di token che saranno soggetti al quadro di licenza proposto nel QFC.

Quindi, quali sono le Regole sui Token di Investimento 2023? Introducono disposizioni abilitanti per la tokenizzazione dei diritti (descritti come token di investimento), in prodotti specifici ai sensi delle Regolamentazioni sui Servizi Finanziari del QFC (“FSR”) e in determinati derivati e contratti finanziari islamici dichiarati prodotti specifici nelle Regole di Regolamentazione.

Tuttavia, secondo la legislazione bozza, stablecoin, CBDC e criptovalute non sono sotto le linee guida regolamentari e pertanto sono proibite. Secondo il quadro legislativo, “Le Regole dell'Autorità di Regolamentazione bozza specificano anche il divieto di intraprendere attività nel QFC relative a token che non rappresentano un'attività sottostante o che sono token che costituiscono criptovaluta o valute simili sostitutive (ciò è in linea con il divieto della Banca Centrale del Qatar sulle criptovalute nel circolare 6 del 2018).”

Aggiunge: “Un token di criptovaluta che viene utilizzato come alternativa alle valute fiat ma non è emesso o garantito da alcuna autorità governativa e non rappresenta alcuna proprietà ‘off-chain’, è un esempio di token escluso. Questo include i token comunemente chiamati stablecoin pienamente garantiti, poiché sono considerati sostituti della valuta ma non sono essi stessi valuta fiat o strumenti monetari.”

Tuttavia, i servizi regolamentati di token includono validatori di token, servizi di generazione di token, servizi di custodia di token, gestione di un exchange di token e servizi di trasferimento di token rientrano nelle attività all'interno del quadro delle attività digitali.

L'Autorità QFC propone inoltre di stabilire un Codice per i Fornitori di Servizi di Token all'interno delle Regole QFCA, applicabile a tutti i TSP, e che prevede standard di trasparenza, divulgazione dei rischi, gestione, sistemi e controlli.

Le modifiche proposte alle Regolamentazioni sulle Società delineano le circostanze in cui le azioni di una LLC possono essere tokenizzate e prevedono che le azioni di una LLC (pubblica) non possano essere tokenizzate. Sono state apportate altre modifiche consequenziali per includere le azioni tokenizzate nei requisiti esistenti per le azioni in una LLC all'interno del QFC.

Inoltre, le modifiche proposte alle Regolamentazioni sulle Società Speciali abilitano le Società Speciali a svolgere l'attività aggiuntiva di emissione di certificati, ricevute o altri strumenti, che includerebbero strumenti tokenizzati. Questa modifica è proposta sulla base del fatto che le parti che conducono una transazione in attività digitali dal QFC (cioè, ad esempio, un'emissione di token di sukuk o obbligazioni) possono utilizzare una Società Speciale a tale scopo.

Questo avviene dopo che il QFC ha lavorato diligentemente con blockchain, DLT e società di consulenza per sviluppare i loro quadri per le attività digitali e la DLT.

Questa settimana anche il DIFC di Dubai (Dubai International Financial Center) ha rilasciato il suo documento di consultazione sulle attività digitali.