IBM riduce 2026 le previsioni di ricavo dopo il calo delle vendite dei mainframe 42%

Mercoledì IBM ha abbassato il suo obiettivo di crescita dei ricavi per l'anno intero al 4-5% da una previsione precedente di oltre il 5%, dopo che le vendite del suo hardware mainframe sono cadute del 42% nel secondo trimestre. La riduzione conferma agli azionisti che hanno visto le azioni recuperare negli ultimi anni che il business legacy più redditizio di IBM sta subendo alcuni ostacoli mentre l'azienda punta di più su software e AI.

Riduzione delle previsioni dovuta al crollo delle vendite dei mainframe

Le vendite dei mainframe Z del sistema aziendale sono diminuite del 42% nel trimestre che si è concluso il 30 giugno, cancellando la serie di crescita che IBM aveva costruito dall'ultimo lancio del suo nuovo hardware Z lo scorso anno. Il CFO Jim Kavanaugh ha detto a Bloomberg che il cambiamento era legato alla debolezza dell'unità di infrastruttura e del suo software associato, aggiungendo che il resto dell'azienda stava performando bene.

IBM ha anche abbassato le proiezioni per la sua unità software, che Kavanaugh ha detto ora crescerà solo del 6-8% per l'anno.

Le vendite di infrastruttura sono diminuite del 7%, il settore consulenziale è rimasto piatto e il software è cresciuto solo del 5%, in calo rispetto al ritmo dell'11% del primo trimestre. I ricavi totali hanno registrato un aumento di circa l'1% a 17,2 miliardi di dollari, in linea con le stime degli analisti, mentre gli utili diluiti sono aumentati del 5% a 2,93 dollari per azione.

Gli investitori erano preparati al calo

Nessuno di questo era una sorpresa mercoledì. IBM aveva preannunciato numeri deboli per il trimestre il 14 luglio, un avvertimento che ha fatto scendere del 25% le azioni in una singola sessione, la caduta più ripida in un giorno nella storia dell'azienda.

I numeri del 14 luglio sono arrivati a 17,2 miliardi di dollari contro i 17,85 miliardi di dollari che Wall Street si aspettava all'epoca, con utili non GAAP di 2,93 dollari rispetto a una stima di 3,02 dollari.

Grazie a queste aspettative già basse, la relazione completa ha visto una reazione positiva e moderata. Le azioni sono salite di circa il 2-3% nel trading post-chiusura dopo la pubblicazione del rapporto, un segno che la maggior parte dei danni era già stata riflessa nel prezzo prima del rilascio.

Il CFO di IBM si concentra sui prezzi dell'hardware, non sull'AI

Kavanaugh ha respinto l'idea che gli strumenti AI stessero erodendo il business di IBM. Ha detto che i clienti stavano investendo massicciamente nell'espansione dell'infrastruttura per supportare il futuro lavoro di AI, e che un picco nei prezzi dell'hardware e della memoria negli ultimi 30 giorni aveva influito sull'entità del shortfall.

IBM aveva risposto accumulando scorte, aumentando l'inventario di 600 milioni di dollari su base annua mentre l'azienda effettuava acquisti anticipati di parti per server e storage per coprirsi da ulteriori aumenti di prezzo.

“Non penso che questo abbia nulla a che fare con l'AI che mangia software o altro”, ha detto Kavanaugh, descrivendo la tendenza come clienti che stanno semplicemente completando il loro livello di infrastruttura.

Bloomberg ha riportato all'inizio di questo mese che Starbucks voleva sostituire il software di IBM e di altri fornitori con strumenti AI sviluppati internamente. Kavanaugh ha riconosciuto che Starbucks paga a IBM circa 2 milioni di dollari all'anno per un'applicazione che concorda sul fatto che è “pronta per essere disruptata dall'AI.”

Il CFO sostiene, tuttavia, che la maggior parte del software di IBM si trova vicino all'infrastruttura e ai dati aziendali, dove è molto più difficile rimuoverlo rispetto alle app di superficie più esposte all'AI. IBM ha speso decine di miliardi per acquisire Red Hat, HashiCorp e Confluent per riposizionarsi come azienda software, e ha stretto una partnership con Arm per mantenere rilevante il mainframe dell'azienda per i carichi di lavoro AI moderni.

IBM prevede tagli ai costi nel mezzo della difesa della struttura

Per proteggere gli utili, IBM ha detto che avrebbe aumentato i suoi risparmi sui costi sopra un tasso di uscita annuale di 5,5 miliardi di dollari. Il CFO Kavanaugh ha detto che questo stava generando circa 300 punti base di leva operativa. Questa disciplina permetterà all'azienda di far crescere il profitto del 5% e di aumentare i margini operativi di 30 punti base nonostante il solo aumento del 1% dei ricavi.

IBM si aspetta ancora un extra di 1 miliardo di dollari di free cash flow quest'anno dal taglio della spesa per tecnologia di terze parti, dal restringimento della sua catena di approvvigionamento e dalla riduzione dei costi amministrativi, con il numero di dipendenti sostanzialmente invariato.

Il CEO Arvind Krishna ha aperto la call sugli utili assumendosi la responsabilità del mancato obiettivo. “La nostra strategia AI è quella giusta per IBM”, ha detto, aggiungendo che il deficit era dovuto all'esecuzione. Interrogato sui pettegolezzi di scorporo, Kavanaugh ha detto che IBM “è più forte come azienda integrata”, e ha indicato hybrid cloud, AI e quantum come i tre pilastri dell'azienda.