Nosso problema não são mercados muito voláteis – são traders que são muito sensíveis
- Powell disse que o Fed cortará as taxas apenas duas vezes em 2025, e os mercados entraram em pânico.
- As ações despencaram, os títulos desabaram e até o Bitcoin sofreu um golpe após os traders serem pegos de surpresa.
- Moedas globais como euro e rupee caíram forte enquanto ações de tecnologia arriscadas despencaram.
O presidente do Federal Reserve, Jerome Powell, abalou os mercados financeiros esta semana, oferecendo um teste de realidade que deixou os traders correndo.
Na quarta-feira, Powell apresentou uma abordagem cautelosa com cortes nas taxas de juros para 2025. As ações despencaram 3%, os títulos desmoronaram e os rendimentos dos Tesouro dos EUA de 10 anos dispararam para o nível mais alto em sete meses. A venda foi brutal – a pior reação do mercado após uma reunião desde a pandemia.
Os investidores, embriagados por anos de cortes nas taxas e dinheiro fácil, não receberam bem a notícia. A mensagem de Powell foi simples: o Fed está pisando no freio. Após três cortes consecutivos nas taxas, os funcionários agora projetam apenas mais dois reduções nos próximos 12 meses.
Para os traders apostando em um fluxo constante de afrouxamento da política para sustentar os preços dos ativos, isso foi devastador. O rally de risco-on que definiu os últimos dois anos? Acabou.
A postura “neutra” de Powell agita os mercados
A cautela de Powell não era totalmente inesperada. Os dados econômicos têm pintado um quadro misto: a inflação permanece acima da meta de 2% do Fed, enquanto a economia dos EUA provou ser surpreendentemente resiliente.
Os traders já haviam começado a precificar rendimentos mais altos, empurrando a taxa do Tesouro de 10 anos para cima em 75 pontos base desde setembro. Mas mesmo os participantes experientes do mercado foram pegos de surpresa por quão perto o Fed parece estar do fim de seu ciclo de cortes.
Os mercados se ajustaram rapidamente – e violentamente. O mercado de swaps agora espera menos de dois cortes de um quarto de ponto em 2025. Alguns traders, como os do mercado de opções de Taxa de Financiamento Garantida Noturna (SOFR), estão até apostando que o Fed reverterá o curso e aumentará as taxas novamente no próximo ano.
E então há a carta na manga: o presidente eleito Donald Trump. Com apenas algumas semanas antes de ele retornar à Casa Branca, Trump prometeu políticas econômicas agressivas.
Tarifas mais altas e cortes de impostos estão em jogo, movimentos que os economistas alertam que podem alimentar a inflação. A cautela de Powell faz sentido neste contexto, mas isso não torna as coisas mais fáceis para os traders já em estado de tensão.
Os mercados globais sentem o calor
O euro, a libra esterlina e o franco suíço caíram mais de 1% cada, enquanto o yuan chinês offshore atingiu seu ponto mais baixo desde 2023. Os mercados emergentes não escaparam da carnificina.
A rúpia indiana despencou além de 85 por dólar, estabelecendo um novo recorde de baixa. O rendimento dos títulos de 10 anos da Índia subiu para 6,78%, e o índice NSE Nifty 50 caiu 0,6%.
Uma combinação de moedas regionais fracas, saídas de capital e um déficit comercial crescente adicionou pressão à rúpia.
Enquanto isso, os cantos mais arriscados da Wall Street, que prosperaram com cortes nas taxas e otimismo sobre as políticas de crescimento de Trump, foram atingidos. O Goldman Sachs’ índice da maioria das ações mais vendidas a descoberto caiu quase 5%, seu pior dia desde fevereiro.
Uma cesta que rastreia empresas tecnológicas sem lucro deslizou 6,4%, a queda mais acentuada em dois anos. As ações da Tesla despencaram 8,3%, enquanto o Bitcoin, oscilando perto de $108.000, caiu 5%.
Uma mudança de postura hawkish com efeitos duradouros
A decisão do Fed de cortar as taxas na quarta-feira – uma redução de um quarto de ponto, trazendo a faixa para 4,25%-4,5% – deveria ter sido um alívio. Mas a orientação futura ofuscou o corte.
O gráfico de pontos de Powell, uma ferramenta que mostra as expectativas de taxas dos formuladores de políticas, prevê apenas dois cortes de taxas em 2025, abaixo dos quatro previstos em setembro. Os investidores, já cautelosos com a inflação persistente e o sólido crescimento econômico, temiam que o Fed pudesse parar os cortes completamente – ou até mesmo apertar novamente.
As ações reagiram de acordo. O Índice Industrial Dow Jones caiu mais de 1.100 pontos, marcando uma sequência de 10 dias de perdas não vista desde 1974. O S&P 500 e o Nasdaq caíram 3% e 3,6%, respectivamente.
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Jai Hamid
Jai Hamid cobre criptomoedas, mercados de ações, tecnologia, economia global e eventos geopolíticos que afetam os mercados há 6 anos. Ela trabalhou com publicações focadas em blockchain, incluindo AMB Crypto, Coin Edition e CryptoTale, em análises de mercado, grandes empresas, regulamentação e tendências macroeconômicas. Formada na London School of Journalism, ela compartilhou insights sobre o mercado de criptomoedas três vezes em uma das principais redes de TV da África.
