- 파월 의장은 연준이 2025년에 금리를 단 두 번만 인하할 것이라고 밝혔고, 시장은 크게 공황에 빠졌습니다.
- 주가가 폭락하고 채권 가격이 추락했으며, 트레이더들이 예상치 못한 상황에 직면한 후 비트코인도 타격을 입었습니다.
- 유로와 루피 같은 글로벌 통화가 급락했고, 위험 자산인 기술주들은 가파르게 하락했습니다.
연방준비제도(Fed) 의장 제롬 파월은 이번 주 금융 시장에 충격을 가하며 트레이더들을 당황하게 만드는 현실을 확인시켜 주었습니다.
수요일, 파월은 제시한 2025년 금리 인하에 대해 신중한 접근 방식을 제시했습니다. 주식은 3% 급락했고, 채권은 무너졌으며, 10년물 국채 수익률은 7개월 만에 최고치로 치솟았습니다. 매도세는 잔인했습니다—팬데믹 이후 최악의 회의 후 시장 반응이었습니다.
수년간의 금리 인하와 쉬운 돈에 취해 있던 투자자들은 이 소식을 잘 받아들이지 못했습니다. 파월의 메시지는 간단했습니다. 연준은 브레이크를 밟고 있다는 것입니다. 세 차례 연속 금리 인하 후, 당국은 향후 12개월 동안 단 두 차례의 추가 인하만 예상하고 있습니다.
자산 가격을 지지하기 위한 정책 완화의 지속적인 흐름에 베팅한 트레이더들에게 이는 치명적이었습니다. 지난 두 해를 정의한 리스크 온 랠리는 끝났습니다.
파월의 ‘중립’ 입장이 시장을 흔들다
파월의 신중함은 완전히 예상치 못한 것은 아니었습니다. 경제 데이터는 혼합된 그림을 그려왔습니다: 인플레이션은 연준의 2% 목표보다 여전히 높지만, 미국 경제는 놀라울 정도로 회복력을 보여주고 있습니다.
트레이더들은 이미 더 높은 수익률을 가격에 반영하기 시작했으며, 9월 이후 10년물 국채 금리는 75bp 상승했습니다. 하지만 숙련된 시장 참여자들조차 연준이 인하 사이클의 끝에 가까워진다는 사실에 놀랐습니다.
시장은 빠르고 격렬하게 조정되었습니다. 스왑 시장은 이제 2025년에 2회 미만인 쿼터포인트 인하를 예상합니다. 일부 트레이더들, 예를 들어 SOFR 옵션 시장 참여자들은 연준이 내년 다시 금리를 인상하는 방향으로 전환할 것이라고 베팅하고 있습니다.
그리고 여기에는 또 다른 변수가 있습니다: 대통령 당선자 도널드 트럼프입니다. 백악관 복귀까지 몇 주밖에 남지 않은 상황에서 트럼프는 공격적인 경제 정책을 약속했습니다.
더 높은 관세와 세액 공제가 논의되고 있으며, 경제학자들은 이러한 조치가 인플레이션을 부추길 수 있다고 경고합니다. 이러한 맥락에서 파월의 신중함은 타당하지만, 이미 긴장 상태에 있는 트레이더들에게 쉽게 받아들여지지는 않습니다.
글로벌 시장도 열기를 느낍니다
유로, 파운드, 스위스 프랑은 각각 1% 이상 하락했으며, 해외 중국 위안화는 2023년 이후 최저치를 기록했습니다. 신흥 시장도 이 참혹함에서 벗어날 수 없었습니다.
인도 루피는 달러당 85를 돌파하며 새로운 최저치를 기록했습니다. 인도의 10년물 채권 수익률은 6.78%로 상승했고, NSE Nifty 50 지수는 0.6% 하락했습니다.
약한 지역 통화, 자본 유출, 그리고 불어나는 무역 적자의 조합이 루피에 압력을 가했습니다.
한편, 금리 인하와 트럼프의 성장 정책에 대한 낙관주의에 힘입어 번성했던 월스트리트의 더 위험한 영역들은 타격을 받았습니다. 골드만 삭스의 바이낸스(Binance)는 스테이블코인 최단종 주식 비율이 5% 가까이 하락하며 2월 이후 최악의 하루를 보냈습니다.
수익 없는 기술 기업들을 추적하는 바스켓은 2년 중 가장 큰 폭인 6.4% 하락했습니다. 테슬라 주가는 8.3% 폭락했으며, 약 $108,000 근처에서 등락하던 비트코인도 5% 급락했습니다.
지속적인 영향을 미치는 강경한 전환
수요일 금리를 인하한 연준의 결정—범위를 4.25%-4.5%로 낮추기 위한 쿼터포인트 인하—은 안도감을 줘야 마땅했습니다. 하지만 전방 안내가 인하를 압도했습니다.
정책 입안자들의 금리 기대치를 보여주는 도구인 파월의 도트 플롯은 2025년에 단 두 차례의 금리 인하를 예측하며, 9월에 예측된 네 차례보다 줄어든 수치입니다. 이미 완고한 인플레이션과 견고한 경제 성장에 경계심을 가지고 있던 투자자들은 연준이 인하를 완전히 중단하거나 심지어 긴축으로 돌아설 수도 있다고 우려했습니다.
주식은 이에 따라 반응했습니다. 다우존스 산업평균지수는 1,100포인트 이상 하락하며 1974년 이후 처음 보는 10일 연속 낙세 행진을 보였습니다. S&P 500과 나스닥은 각각 3%, 3.6% 하락했습니다.
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Jai Hamid
Jai Hamid 은 지난 6 년간 암호화폐, 주식 시장, 기술, 글로벌 경제 및 시장에 영향을 미치는 지정학적 사건들을 취재해 왔습니다. 그녀는 AMB Crypto, Coin Edition, CryptoTale 등 블록체인 전문 매체에서 시장 분석, 주요 기업, 규제 및 거시경제 동향에 관해 활동했습니다. 런던 저널리즘 스쿨을 졸업했으며 아프리카 최고 TV 네트워크 중 하나에서 세 차례 암호화폐 시장 인사이트를 공유했습니다.
